Γ.Δ.
1453.99 +0,10%
ACAG
-0,68%
5.8
BOCHGR
-0,66%
4.51
CENER
+1,32%
9.23
CNLCAP
-0,69%
7.2
DIMAND
+0,90%
7.89
NOVAL
+0,66%
2.3
OPTIMA
+0,64%
12.64
TITC
+0,88%
39.95
ΑΑΑΚ
0,00%
4.48
ΑΒΑΞ
+0,40%
1.5
ΑΒΕ
-2,00%
0.44
ΑΔΜΗΕ
-0,19%
2.595
ΑΚΡΙΤ
+2,17%
0.705
ΑΛΜΥ
-0,99%
4.515
ΑΛΦΑ
+0,70%
1.5905
ΑΝΔΡΟ
-0,94%
6.34
ΑΡΑΙΓ
+0,99%
10.17
ΑΣΚΟ
-0,35%
2.82
ΑΣΤΑΚ
-1,96%
7
ΑΤΕΚ
0,00%
0.426
ΑΤΡΑΣΤ
0,00%
8.76
ΑΤΤ
-0,30%
0.668
ΑΤΤΙΚΑ
+0,46%
2.2
ΒΙΟ
+1,52%
5.35
ΒΙΟΚΑ
+1,88%
1.9
ΒΙΟΣΚ
+0,63%
1.61
ΒΙΟΤ
0,00%
0.258
ΒΙΣ
0,00%
0.144
ΒΟΣΥΣ
0,00%
2.18
ΓΕΒΚΑ
0,00%
1.39
ΓΕΚΤΕΡΝΑ
+0,77%
18.34
ΔΑΑ
-0,15%
7.988
ΔΑΙΟΣ
-1,12%
3.54
ΔΕΗ
+2,24%
11.86
ΔΟΜΙΚ
+1,08%
2.8
ΔΟΥΡΟ
0,00%
0.25
ΔΡΟΜΕ
-0,65%
0.306
ΕΒΡΟΦ
-0,85%
1.74
ΕΕΕ
+1,31%
32.6
ΕΚΤΕΡ
+4,11%
1.822
ΕΛΒΕ
0,00%
4.78
ΕΛΙΝ
+3,21%
2.25
ΕΛΛ
+1,38%
14.7
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
+0,52%
1.948
ΕΛΠΕ
-1,16%
7.215
ΕΛΣΤΡ
-3,37%
2.01
ΕΛΤΟΝ
-0,22%
1.852
ΕΛΧΑ
+0,32%
1.886
ΕΠΙΛΚ
0,00%
0.132
ΕΣΥΜΒ
0,00%
1.185
ΕΤΕ
-2,14%
7.672
ΕΥΑΠΣ
-0,31%
3.2
ΕΥΔΑΠ
+0,34%
5.82
ΕΥΡΩΒ
-1,16%
2.224
ΕΧΑΕ
+0,67%
4.5
ΙΑΤΡ
+1,33%
1.52
ΙΚΤΙΝ
+0,60%
0.336
ΙΛΥΔΑ
+1,27%
2
ΙΝΚΑΤ
+0,10%
4.835
ΙΝΛΙΦ
-1,05%
4.7
ΙΝΛΟΤ
+1,80%
1.016
ΙΝΤΕΚ
+0,51%
5.89
ΙΝΤΕΡΚΟ
+2,44%
2.52
ΙΝΤΕΤ
0,00%
1.05
ΙΝΤΚΑ
+1,40%
2.9
ΚΑΡΕΛ
0,00%
336
ΚΕΚΡ
+1,65%
1.23
ΚΕΠΕΝ
0,00%
2.22
ΚΛΜ
-2,00%
1.47
ΚΟΡΔΕ
0,00%
0.429
ΚΟΥΑΛ
-1,36%
1.164
ΚΟΥΕΣ
+0,34%
5.88
ΚΡΙ
-0,98%
15.2
ΚΤΗΛΑ
0,00%
1.91
ΚΥΡΙΟ
0,00%
0.99
ΛΑΒΙ
+0,41%
0.74
ΛΑΜΔΑ
-0,28%
7.15
ΛΑΜΨΑ
+2,70%
38
ΛΑΝΑΚ
0,00%
0.9
ΛΕΒΚ
0,00%
0.27
ΛΕΒΠ
0,00%
0.26
ΛΟΓΟΣ
0,00%
1.52
ΛΟΥΛΗ
-0,70%
2.84
ΜΑΘΙΟ
0,00%
0.61
ΜΕΒΑ
0,00%
3.99
ΜΕΝΤΙ
0,00%
2.11
ΜΕΡΚΟ
-5,00%
38
ΜΙΓ
-0,88%
2.83
ΜΙΝ
0,00%
0.494
ΜΟΗ
-1,36%
20.28
ΜΟΝΤΑ
+3,65%
3.69
ΜΟΤΟ
-0,37%
2.68
ΜΟΥΖΚ
0,00%
0.605
ΜΠΕΛΑ
+0,79%
25.38
ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ
0,00%
3.75
ΜΠΡΙΚ
0,00%
2.16
ΜΠΤΚ
0,00%
0.55
ΜΥΤΙΛ
0,00%
33.4
ΝΑΚΑΣ
+1,42%
2.86
ΝΑΥΠ
-4,14%
0.788
ΞΥΛΚ
-0,74%
0.269
ΞΥΛΠ
+9,58%
0.366
ΟΛΘ
0,00%
22
ΟΛΠ
-0,17%
30
ΟΛΥΜΠ
0,00%
2.34
ΟΠΑΠ
-0,57%
15.6
ΟΡΙΛΙΝΑ
+2,13%
0.815
ΟΤΕ
-0,81%
14.73
ΟΤΟΕΛ
-0,58%
10.3
ΠΑΙΡ
0,00%
0.992
ΠΑΠ
-0,42%
2.36
ΠΕΙΡ
-0,31%
3.879
ΠΕΡΦ
+0,74%
5.43
ΠΕΤΡΟ
+2,43%
8.44
ΠΛΑΘ
+0,51%
3.94
ΠΛΑΚΡ
0,00%
14.7
ΠΡΔ
+8,00%
0.27
ΠΡΕΜΙΑ
+6,01%
1.27
ΠΡΟΝΤΕΑ
+2,29%
6.7
ΠΡΟΦ
-0,19%
5.23
ΡΕΒΟΙΛ
0,00%
1.71
ΣΑΡ
+0,93%
10.84
ΣΑΡΑΝ
0,00%
1.07
ΣΑΤΟΚ
0,00%
0.028
ΣΕΝΤΡ
0,00%
0.334
ΣΙΔΜΑ
+0,95%
1.59
ΣΠΕΙΣ
0,00%
5.94
ΣΠΙ
-1,92%
0.51
ΣΠΥΡ
0,00%
0.138
ΤΕΝΕΡΓ
-0,10%
20
ΤΖΚΑ
+0,34%
1.48
ΤΡΑΣΤΟΡ
0,00%
1.05
ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ
-0,37%
1.63
ΥΑΛΚΟ
0,00%
0.162
ΦΛΕΞΟ
0,00%
8.1
ΦΡΙΓΟ
-4,35%
0.22
ΦΡΛΚ
+2,43%
3.79
ΧΑΙΔΕ
-3,33%
0.58

Deutsche Bank: Ταύρος για το ευρώ – Κύμα ροών προς τα ευρωπαϊκά assets

Τώρα που πιο κρίσιμα οικονομικά δεδομένα του μήνα για τις ΗΠΑ έχουν ήδη ανακοινωθεί, όπως ο πληθωρισμός και τα στοιχεία της αγοράς εργασίας, είναι η κατάλληλη στιγμή να κάνουμε ένα βήμα πίσω και να δούμε τη μεγάλη εικόνα σε ό,τι αφορά τις προοπτικές της αγοράς συναλλάγματος, επισημαίνει η Deutsche Bank. Και η μεγάλη εικόνα είναι, όπως τονίζει, ότι η υποκείμενη δυναμική των ροών γίνεται δραματικά πιο θετική για το ευρώ φέτος. Αυτός παραμένει ένας από τους βασικούς «οδηγούς» της bullish άποψης της Deutsche Bank για την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου.

Όπως εξηγεί, το βασικό θετικό story για το ευρώ είναι το φυσικό αέριο. Οι τιμές του φυσικού αερίου συνέχισαν να σημειώνουν νέα χαμηλά τις τελευταίες ημέρες, γεγονός που θα μειώσει τους λογαριασμούς ενέργειας στην Ευρώπη. Εξίσου σημαντικές είναι οι επιπτώσεις των αποθεμάτων: στις τρέχουσες τάσεις, η αποθήκευση αερίου θα μπορούσε να φτάσει το 100% πληρότητας έως το καλοκαίρι. Μετά από αυτό, η Ευρώπη δεν θα χρειαστεί να αγοράσει περισσότερο φυσικό αέριο μέχρι το χειμώνα.

Συνολικά, η Deutsche Bank εκτιμά ότι ο λογαριασμός των εισαγωγών της Ευρώπης θα μπορούσε να μειωθεί περισσότερο από το μισό φέτος, υποδηλώνοντας 100-150 δισ. ευρώ λιγότερο κόστος μόνο από φυσικό αέριο.

Ωστόσο, πολύ πιο σημαντική από το φυσικό αέριο είναι η συμπεριφορά των επενδυτών. H Deutsche Bank έχει αναλύσει στο παρελθόν εκτενώς την επίδραση των αρνητικών επιτοκίων της ΕΚΤ. Το συμπέρασμα ήταν πως οι ευρωπαίοι επενδυτές ξεκίνησαν ένα τεράστιο πρόγραμμα αποεπένδυσης από τα εγχώρια assets υπέρ των διεθνών περιουσιακών στοιχείων την τελευταία δεκαετία.

Αυτό, όπως τονίζει, μπορεί εύκολα να παρατηρηθεί στην κατάρρευση του μεριδίου των ευρωπαϊκών ομολόγων στα εγχώρια αμοιβαία κεφάλαια, το μεγαλύτερο μέρος του οποίου μετακινήθηκε προς τις ΗΠΑ. Με τις αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων να είναι πλέον υψηλότερες, αυτές οι εκροές έχουν σταματήσει. «Σε σύγκριση με μόλις πριν από λίγους μήνες, παρατηρούμε καθαρή μετατόπιση 800 δισ. ευρώ στις ροές χαρτοφυλακίου υπέρ του ευρώ», τονίζει η γερμανική τράπεζα. Αυτό είναι σύμφωνο με τα σχόλια των πελατών της στην Ηπειρωτική Ευρώπη τις τελευταίες εβδομάδες, όπως αποκαλύπτει. «Οι money managers μας λένε ότι βλέπουν κύματα ροών επενδύσεων στην αγορά ευρωπαϊκών ομολόγων για πρώτη φορά εδώ και πάρα πολύ καιρό», επισημαίνει.

Ανεξάρτητα από τις ροές και τα πρόσφατα οικονομικά δεδομένα των ΗΠΑ, η βασική μακροοικονομική άποψη της Deutsche Bank παραμένει ότι οι δυνάμεις ευθυγραμμίζονται προς μια διαρθρωτική διαφορά επιτοκίου υπέρ της Ευρώπης φέτος. Ο απλούστερος τρόπος για να το δει κανείς αυτό είναι ότι τα πραγματικά (προσαρμοσμένα στον πληθωρισμό) επιτόκια στις ΗΠΑ σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της αγοράς, προβλέπεται να φτάσουν το 3% φέτος. Αυτό το επίπεδο βρίσκεται σε μια ζώνη που μπορεί να θεωρηθεί αρκετά περιοριστική. Στην Ευρώπη, τα αντίστοιχα πραγματικά επιτόκια εξακολουθούν να είναι αρνητικά, μόλις πάνω από τα επίπεδα του 2011 και, ως εκ τούτου, έχουν περισσότερα ανοδικά περιθώρια.

Συνεπώς, όπως καταλήγει η γερμανική τράπεζα, παραμένουμε bullish για το ευρώ έναντι του δολαρίου φέτος και συστήνουν αγορά σε όποιες πιθανές διορθώσεις ακολουθήσουν φέτος. Σημειώνεται πως έχει θέσει στόχο στην ισοτιμία ευρώ/δολαρίου για το β’ τρίμηνο το 1,10 και για τα τέλη του έτους το 1,15.

Google News icon
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!