Πτώση 20% στις ευρωπαϊκές μετοχές έως το β΄ τρίμηνο του 2023 βλέπει η Bank of America αφού η ύφεση αναμένεται να χτυπήσει τις αγορές. Η αμερικανική τράπεζα παραμένει αρνητική για τις ευρωπαϊκές μετοχές, βλέποντας sell-off της τάξης του 20% έως το β’ τρίμηνο, και παραμένει underweight στις κυκλικές μετοχές έναντι των αμυντικών, ενώ στο β’ εξάμηνο αναμένει ισχυρό ράλι 20% λόγω της βελτίωσης μακροοικονομικού περιβάλλοντος.
Πιο αναλυτικά, όπως σημειώνει η BofA, οι αυξανόμενες ελπίδες για μια ήπια προσγείωση είναι πιθανό να πέσουν σε τοίχο: η αισιοδοξία για τις προοπτικές της παγκόσμιας οικονομίας έχουν αυξηθεί λόγω της συνεχιζόμενης ισχυρής ανάπτυξης της παραγωγής, της ανάκαμψης του PMI της ζώνης του ευρώ και των ΗΠΑ, του ανοίγματος της Κίνας, της χαλάρωσης του πληθωρισμού και της εξασθένισης της ενεργειακής κρίσης της Ευρώπης.
Ωστόσο, όπως τονίζει η BofA, εάν η σκληρή νομισματική σύσφιξη που παρατηρήθηκε το περασμένο έτος οδηγήσει πραγματικά τις ΗΠΑ σε ύφεση, σύμφωνα και με τις προβλέψεις των οικονομολόγων της, η αγορά είναι απίθανο να αποφύγει μια σημαντική βουτιά, καθώς η ύφεση θα οδηγούσε σε: (α) σημαντικές υποβαθμίσεις των κερδών ανά μετοχή των εταιρειών (με τις μακροοικονομικές εκτιμήσεις της BofA να δείχνουν προς περίπου 20% πτώση στα EPS), και (β) διεύρυνση του risk premium των μετοχών (αξιόπιστος δείκτης της εξασθένησης της ανάπτυξης).
