THEPOWERGAME
H Eurobank Equities σε έκθεσή της επιλέγει τέσσερις μετοχές για το 2023, ενώ για το Χρηματιστήριο εκτιμά ότι θα συνεχίσει να ακολουθεί καλή πορεία, ωστόσο αναφέρει ότι δεν πρέπει να υποτιμάται ο πολιτικός κίνδυνος.
Η χρηματιστηριακή για το 2023 επιλέγει τις μετοχές ΟΠΑΠ, Mytilineos, Alpha Bank και Jumbo, εκτιμώντας ότι έχουν περιθώριο ανόδου από 20% έως και 35%. Δίνει τιμή-στόχο για την Alpha Bank το 1,63 ευρώ, για την Jumbo τα 19,50 ευρώ, για τη Mytilineos τα 30,50 ευρώ και για τον ΟΠΑΠ τα 16,30 ευρώ.
Σύμφωνα με τη Eurobank, η ελληνική αγορά έκανε ένα εντυπωσιακό «comeback» το 2022, ξεπερνώντας τις περισσότερες διεθνείς αγορές με συνολική απόδοση 7%, έναντι διψήφιας πτώσης που υπέστησαν άλλοι ευρωπαϊκοί δείκτες (και ο S&P σε όρους ευρώ). Υποστήριξη για το ΧΑ ήταν σίγουρα το καλύτερο μακροοικονομικό υπόβαθρο, με την ελληνική οικονομία να αναπτύσσεται άνω του 5% το 2022, έναντι περίπου 3% για την ΕΕ.
Οι ελληνικές μετοχές πραγματοποίησαν μια εντυπωσιακή επιστροφή το 2022, ξεπερνώντας τις περισσότερες διεθνείς αγορές, με συνολική απόδοση 7%, έναντι διψήφιας πτώσης που υπέστησαν άλλοι ευρωπαϊκοί δείκτες (και ο S&P σε όρους ευρώ), επισημαίνει η Eurobank Equities.
Στέκεται στο καλύτερο μακροοικονομικό υπόβαθρο, με την ελληνική οικονομία να αναπτύσσεται κατά >5% το 2022 σε σύγκριση με το περίπου 3% της ΕΕ. Η υγιής εταιρική κερδοφορία ήταν επιπλέον υποστηρικτικός παράγοντας, όπως και η χαμηλή αρχική βάση μετά τη σημαντική υποαπόδοση της ελληνικής αγοράς το 2021.
«Περισσότεροι τρόποι για να κερδίσετε, λιγότεροι τρόποι για να χάσετε», αναφέρει για τη νέα χρονιά, που ξεκίνησε με άνοδο για τον Γενικό Δείκτη κατά 10% τον Ιανουάριο, στη σκιά και της υποχώρησης των τιμών του φυσικού αερίου. Η Ελλάδα επωφελήθηκε επίσης από τη συνεχιζόμενη εναλλαγή προς την αξία, όπως υποδεικνύεται από την υπεραπόδοση του τραπεζικού τομέα (απόδοση ελληνικών τραπεζών πάνω από +20% φέτος), με τον εγχώριο κλάδο να υποστηρίζεται επίσης από την υψηλότερη ευαισθησία του σε αυξανόμενα επιτόκια σε σχέση με τους ομοτίμους της ΕΕ.
Ελκυστικές οι ελληνικές μετοχές
Το προφίλ αύξησης των κερδών των ελληνικών μετοχών φαίνεται ελκυστικό (core PPI τραπεζών περίπου 20% αναμένεται το 2023, ενώ στους μη χρηματοοικονομικούς τίτλους EBITDA +5%), με σχετικά περιορισμένο κίνδυνο καθοδικής πορείας σε φόντο αύξησης του ΑΕΠ 1-2%. Οι αποτιμήσεις παραμένουν επίσης ελκυστικές, με μη χρηματοοικονομικούς τίτλους (c5,5x EV EBITDA) και τράπεζες (c0,6x P/BV) να βρίσκονται σε discount 20%-30% έναντι του ανταγωνισμού σε ΕΕ/περιφέρεια.
Η ανατιμολόγηση των ελληνικών περιουσιακών στοιχείων επίσης προεξοφλεί την αναμενόμενη επιστροφή της χώρας στην επενδυτική βαθμίδα το 2023.
Ο πολιτικός κίνδυνος
Ωστόσο, η χρηματιστηριακή επισημαίνει ότι η αγορά μπορεί να έχει εφησυχάσει πολύ νωρίς όσον αφορά την εξασθένηση του πολιτικού κινδύνου. Οι επερχόμενες εκλογές στο 2ο τρίμηνο φαίνονται έτοιμες να περιλαμβάνουν δύο εκλογικούς γύρους και σε μια κάπως πιο περίπλοκη πορεία προς τον σχηματισμό κυβέρνησης, σε όλο και πιο πολωμένο τοπίο.
Συνολικά, αν και η ασυμμετρία των κινδύνων είναι θετική για τις ελληνικές μετοχές στο ημερολόγιο του 2023 (και μεσοπρόθεσμα), η εικόνα είναι λίγο πιο λεπτή βραχυπρόθεσμα, μετά το ράλι φέτος. Οι καθοδικοί κίνδυνοι φαίνονται μέτριοι, δεδομένου του ανθεκτικού προφίλ κερδών για τις ελληνικές μετοχές, αλλά η βραχυπρόθεσμη ανοδική πορεία περιορίζεται κάπως από τις πολιτικές εξελίξεις.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
