Bullish για τις ελληνικές μετοχές δηλώνουν HSBC και Wood χάρη στις ισχυρές προοπτικές της ελληνικής οικονομίας και του story των ελληνικών τραπεζών.
Όπως σημειώνει η HSBC, η Ελλάδα είναι μια μακροπρόθεσμα φθηνή αγορά που στηρίζεται στην εγχώρια ζήτηση και έτσι διατηρεί την overweight στάση στις ελληνικές μετοχές. Αν και η διεύρυνση των spreads της Ευρωζώνης που έχει σημειωθεί, δημιουργεί δυσκολίες για τις μετοχές, όπως πάντα, ωστόσο, τα εγχώρια μακροοικονομικά θεμελιώδη μεγέθη είναι ισχυρά. Μετά από μια μακρά ύφεση, οι μεσοπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξης είναι πολλά υποσχόμενες: Η Ελλάδα έχει την εγχώρια ζήτηση ως ένα ισχυρό στήριγμα, ενώ την ίδια στιγμή, οι αποτιμήσεις των ελληνικών μετοχών είναι ελκυστικές, κατά την άποψή της. Οι τράπεζες συνέχισαν το turnaround και παραμένουν στο επίκεντρο του story των ελληνικών μετοχών, όπως τονίζει η HSBC.
«Παραμένουμε bullish για τις ελληνικές μετοχές και αναμένουμε ότι η υπεραπόδοση θα συνεχιστεί, λόγω της ανάκαμψης του τραπεζικού τομέα και της ισχυρής βελτίωσης της κερδοφορίας στον μη χρηματοπιστωτικό κλάδο. Τα top picks μας είναι η Eurobank, η Πειραιώς, ο ΟΠΑΠ και η Mytilineos», τονίζει από την πλευρά της η Wood.
Όπως αναφέρει, το Χρηματιστήριο Αθηνών έκλεισε με κέρδη 4% το 2022 υπεραποδίδοντας σημαντικά των υπόλοιπων αγορών, οι οποίες κατέγραψαν διψήφια πτώση, με το stock picking να αποτελεί το κλειδί των αποδόσεων των επενδυτών. To 2023 ξεκίνησε σε έντονα θετικό έδαφος (+3,6%), με οδηγό τον τραπεζικό κλάδο (+10%), με τίτλους που έμειναν πίσω το 2022 να πραγματοποιούν comeback, κυρίως η Alpha Bank στο +15% και η ΔΕΗ στο +9,3%.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Wood, η Ελλάδα θα σημειώσει ανάπτυξη 1% φέτος, έναντι ύφεσης 1,3% στην Ευρωζώνη συνολικά, και 2,2% ανάπτυξη το 2024, ενώ υπάρχουν περιθώρια για ακόμα καλύτερες επιδόσεις καθώς η τουριστική περίοδος θα αποδειχθεί ανθεκτική ακόμη και σε ένα πλαίσιο υποτονικής παγκόσμιας ανάπτυξης. Επίσης, οι έρευνες του οικονομικού κλίματος του Δεκεμβρίου ενισχύουν περαιτέρω την πιθανότητα θετικών εκπλήξεων στο ΑΕΠ του 2023, με ένα εύλογο εύρος ανάπτυξης 1,0-3,5%.
Η Wood παραμένει bullish για τις ελληνικές τράπεζες και αναμένει συνέχιση της υπεραπόδοσης ωστόσο, τα καλύτερα plays από τον κλάδο για το 2023 κατά την άποψή της είναι η Eurobank και η Τράπεζα Πειραιώς. Η τιμή στόχο για την Eurobank είναι το 1,50 ευρώ με περιθώριο ανόδου 31%, και τα 2,5 ευρώ για την Πειραιώς με περιθώριο ανόδου 60%,
Από την υπόλοιπη υψηλή κεφαλαιοποίηση, η Wood διατηρεί τον ΟΠΑΠ και την Mytilineos στις κορυφαίες επιλογές της για το 2023, με την τιμή-στόχο για τον ΟΠΑΠ να τοποθετείται στα 16,7 ευρώ – με περιθώριο ανόδου 24% και για την Mytilineos στα 26 ευρώ, με περιθώριο ανόδου 29%.
Σε ό,τι αφορά στους κινδύνους για τις προοπτικές της ελληνικής αγοράς, κατά την Wood είναι οι εξής:
- η αστάθεια που θα μπορούσε να δημιουργηθεί από τις επερχόμενες εκλογές,
- η αποεπένδυση του ΤΧΣ από τις τράπεζες λόγω του κύματος μετοχών που θα βγουν στην αγορά (overhang) – αν και μακροπρόθεσμα είναι ένας θετικός μ παράγοντας που θα μπορούσε να αυξήσει το free float, και
- οι παγκόσμιοι μακροοικονομικοί κίνδυνοι, που θα μπορούσαν να επηρεάσουν αρνητικά τις τουριστικές ροές και τις άμεσες ξένες επενδύσεις στην Ελλάδα.
Ειδικά σε ό,τι αφορά στις εκλογές, η Wood σημειώνει πως το καλύτερο αποτέλεσμα θα ήταν μια σταθερή κυβέρνηση, η οποία θα συνεχίσει το τρέχον σύνολο πολιτικών. Από αυτή την άποψη, μια άλλη θητεία με απόλυτη πλειοψηφία από τη Νέα Δημοκρατία θα ευχαριστούσε τους επενδυτές. Οι τρέχουσες δημοσκοπήσεις, όπως σημειώνει, δείχνουν ένα πειστικό προβάδισμα για τη ΝΔ, χωρίς ωστόσο να έχει εξασφαλίσει την απόλυτη πλειοψηφία στο κοινοβούλιο.
