THEPOWERGAME
Προς ένα ισχυρό σήμα «αγοράς», το οποίο θα τροφοδοτήσει δυναμικό ράλι στη Wall Street, οδεύουν οι μετοχές, με βάση τις τοποθετήσεις επενδυτών και αναλυτών, σύμφωνα με την Bank of America (BofA).
Όπως σημειώνει σε νέα έκθεση η ομάδα της BofA Securities υπό τη Savita Subramanian, το κλίμα στην αγορά μετοχών υποχώρησε τον Οκτώβριο, επιστρέφοντας στην πτωτική του τάση μετά την άνοδο τον Αύγουστο και την παύση τον Σεπτέμβριο. Ο δείκτης Sell Side Indicator (SSI), ο οποίος παρακολουθεί τη μέση κατανομή σε μετοχές από αναλυτές στρατηγικής στις ΗΠΑ, υποχώρησε κατά 78 μονάδες βάσης στο 52,8% τον Οκτώβριο, φθάνοντας στο χαμηλότερο επίπεδό του από τις αρχές του 2017. Ο SSI αποτελεί έναν από τους πέντε δείκτες που διαμορφώνουν το στόχο για τον S&P 500 που έχει θέσει η BofA για τα τέλη του 2022, δηλαδή τις 3.600 μονάδες, και υποδεικνύει μια αναμενόμενη απόδοση +16% τους επόμενους 12 μήνες -ή τις 4.500 μονάδες.
Ιστορικά, όταν ο SSI ήταν στα τρέχοντα επίπεδα ή χαμηλότερα, οι αποδόσεις των 12 επόμενων μηνών στο δείκτη S&P 500 ήταν θετικές στο 94% των περιπτώσεων, με τη μέση απόδοση να κινείται στο 22%, τονίζει η BofA.
Οι θέσεις των επενδυτών και των αναλυτών της Wall Street στις μετοχές έχουν υπάρξει ένας πολύ αξιόπιστος contrarian δείκτης ιστορικά. Με άλλα λόγια, έχει αποτελέσει ένα ισχυρό ανοδικό σήμα όταν οι στρατηγικοί αναλυτές και οι επενδυτές της Wall Street ήταν εξαιρετικά bearish, και το αντίστροφο. Ο δείκτης βρίσκεται σε «ουδέτερη» περιοχή αυτή τη στιγμή, ένα λιγότερο προγνωστικό εύρος από τα πιο ακραία όρια του «buy» ή του «sell». Ωστόσο, δεν έχει υπάρξει τόσο κοντά σε σήμα «buy» από τις αρχές του 2017 και είναι πιο κοντά σε σήμα «buy» παρά σε σήμα «sell» για έκτο συνεχή μήνα.
Όπως εξηγεί η BofA, ο δείκτης SSI βασίζεται στην έρευνά της για τις τοποθετήσεις της Wall Street. Η αμερικανική τράπεζα έχει διαπιστώσει ότι η κατανομή του consensus σε μετοχές της Wall Street ήταν ιστορικά ένας αξιόπιστος δείκτης για την πορεία της αγοράς, αλλά και των διεθνών αγορών γενικότερα, δεδομένου ότι ο S&P 500 αποτελεί το δείκτη-βαρόμετρο για τα χρηματιστήρια.
Ενώ ο SSI δεν έχει προβλέψει κάθε ράλι ή κάθε διόρθωση στην ιστορία της χρηματιστηριακής αγοράς, ο δείκτης έχει σημαντική προγνωστική ικανότητα σε σχέση με επακόλουθες συνολικές αποδόσεις του S&P 500 σε ορίζοντα 12 μηνών, όπως τονίζει η BofA.
Ιστορικά, η ζώνη του 60%-65% αποτελεί την παραδοσιακή «κανονική» κατανομή μετοχών για ένα ισορροπημένο χαρτοφυλάκιο και ο δείκτης SSI έχει ως βάση αυτό το επίπεδο. Η χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 ώθησε τον SSI κάτω τα «κανονικά» όρια για πρώτη φορά από το 2000. Και ενώ το κλίμα έχει βελτιωθεί σημαντικά από τα χαμηλά 2012 (ο SSI έφτασε στο ιστορικό χαμηλό του 43,9%) και ο δείκτης έφτασε κοντά στο 60% το 2021, τα σημερινά επίπεδα κλίματος εξακολουθούν να είναι κάτω από αυτό το σημείο αναφοράς. Σημειώνεται ότι η Wall Street είχε underweight θέσεις στις μετοχές σε ολόκληρη την bull market των δεκαετιών του 1980 και του 1990, καθώς και στο bullrun του 2009-2020.
Με δεδομένα τα παραπάνω, σύμφωνα με την αμερικανική τράπεζα, και με βάση τις τοποθετήσεις και το bearish κλίμα, οι μετοχές πλησιάζουν στο να δώσουν ένα ισχυρό αγοραστικό σήμα, κάτι που θα μεταφραστεί σε διψήφιες αποδόσεις στη Wall Street μέσα στο επόμενο 12μηνο.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
