Γ.Δ.
1452.69 +0,01%
ACAG
-1,03%
5.78
BOCHGR
-0,66%
4.51
CENER
+1,43%
9.24
CNLCAP
-0,69%
7.2
DIMAND
+0,90%
7.89
NOVAL
+0,66%
2.3
OPTIMA
+0,80%
12.66
TITC
+1,01%
40
ΑΑΑΚ
0,00%
4.48
ΑΒΑΞ
+0,13%
1.496
ΑΒΕ
-2,00%
0.44
ΑΔΜΗΕ
-0,19%
2.595
ΑΚΡΙΤ
+2,17%
0.705
ΑΛΜΥ
-1,10%
4.51
ΑΛΦΑ
+0,60%
1.589
ΑΝΔΡΟ
-0,94%
6.34
ΑΡΑΙΓ
+0,89%
10.16
ΑΣΚΟ
+0,35%
2.84
ΑΣΤΑΚ
-1,96%
7
ΑΤΕΚ
0,00%
0.426
ΑΤΡΑΣΤ
0,00%
8.76
ΑΤΤ
-0,30%
0.668
ΑΤΤΙΚΑ
+0,46%
2.2
ΒΙΟ
+1,71%
5.36
ΒΙΟΚΑ
+1,88%
1.9
ΒΙΟΣΚ
+0,63%
1.61
ΒΙΟΤ
0,00%
0.258
ΒΙΣ
0,00%
0.144
ΒΟΣΥΣ
0,00%
2.18
ΓΕΒΚΑ
0,00%
1.39
ΓΕΚΤΕΡΝΑ
+0,99%
18.38
ΔΑΑ
-0,13%
7.99
ΔΑΙΟΣ
-1,12%
3.54
ΔΕΗ
+1,98%
11.83
ΔΟΜΙΚ
+1,08%
2.8
ΔΟΥΡΟ
0,00%
0.25
ΔΡΟΜΕ
-0,65%
0.306
ΕΒΡΟΦ
-0,85%
1.74
ΕΕΕ
+1,43%
32.64
ΕΚΤΕΡ
+3,43%
1.81
ΕΛΒΕ
0,00%
4.78
ΕΛΙΝ
+3,21%
2.25
ΕΛΛ
+1,03%
14.65
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
+1,03%
1.958
ΕΛΠΕ
-0,82%
7.24
ΕΛΣΤΡ
-3,37%
2.01
ΕΛΤΟΝ
-0,22%
1.852
ΕΛΧΑ
+0,43%
1.888
ΕΠΙΛΚ
0,00%
0.132
ΕΣΥΜΒ
0,00%
1.185
ΕΤΕ
-2,40%
7.652
ΕΥΑΠΣ
-0,31%
3.2
ΕΥΔΑΠ
+0,86%
5.85
ΕΥΡΩΒ
-1,02%
2.227
ΕΧΑΕ
+1,12%
4.52
ΙΑΤΡ
+1,33%
1.52
ΙΚΤΙΝ
+0,60%
0.336
ΙΛΥΔΑ
+1,27%
2
ΙΝΚΑΤ
0,00%
4.83
ΙΝΛΙΦ
-1,05%
4.7
ΙΝΛΟΤ
+1,80%
1.016
ΙΝΤΕΚ
+0,51%
5.89
ΙΝΤΕΡΚΟ
+2,44%
2.52
ΙΝΤΕΤ
0,00%
1.05
ΙΝΤΚΑ
+1,57%
2.905
ΚΑΡΕΛ
0,00%
336
ΚΕΚΡ
-0,83%
1.2
ΚΕΠΕΝ
0,00%
2.22
ΚΛΜ
-2,00%
1.47
ΚΟΡΔΕ
0,00%
0.429
ΚΟΥΑΛ
-0,17%
1.178
ΚΟΥΕΣ
+0,68%
5.9
ΚΡΙ
-0,98%
15.2
ΚΤΗΛΑ
0,00%
1.91
ΚΥΡΙΟ
0,00%
0.99
ΛΑΒΙ
+0,41%
0.74
ΛΑΜΔΑ
-0,42%
7.14
ΛΑΜΨΑ
+2,70%
38
ΛΑΝΑΚ
0,00%
0.9
ΛΕΒΚ
0,00%
0.27
ΛΕΒΠ
0,00%
0.26
ΛΟΓΟΣ
0,00%
1.52
ΛΟΥΛΗ
-0,70%
2.84
ΜΑΘΙΟ
0,00%
0.61
ΜΕΒΑ
0,00%
3.99
ΜΕΝΤΙ
0,00%
2.11
ΜΕΡΚΟ
-5,00%
38
ΜΙΓ
-0,35%
2.845
ΜΙΝ
0,00%
0.494
ΜΟΗ
-1,46%
20.26
ΜΟΝΤΑ
+3,65%
3.69
ΜΟΤΟ
-0,37%
2.68
ΜΟΥΖΚ
0,00%
0.605
ΜΠΕΛΑ
+1,11%
25.46
ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ
0,00%
3.75
ΜΠΡΙΚ
+0,46%
2.17
ΜΠΤΚ
0,00%
0.55
ΜΥΤΙΛ
-0,06%
33.38
ΝΑΚΑΣ
+1,42%
2.86
ΝΑΥΠ
-4,14%
0.788
ΞΥΛΚ
-0,37%
0.27
ΞΥΛΠ
+9,58%
0.366
ΟΛΘ
-0,45%
21.9
ΟΛΠ
+0,67%
30.25
ΟΛΥΜΠ
-0,85%
2.32
ΟΠΑΠ
-0,45%
15.62
ΟΡΙΛΙΝΑ
+2,13%
0.815
ΟΤΕ
-0,67%
14.75
ΟΤΟΕΛ
-0,19%
10.34
ΠΑΙΡ
0,00%
0.992
ΠΑΠ
-0,42%
2.36
ΠΕΙΡ
-0,39%
3.876
ΠΕΡΦ
+0,74%
5.43
ΠΕΤΡΟ
+2,43%
8.44
ΠΛΑΘ
+0,26%
3.93
ΠΛΑΚΡ
0,00%
14.7
ΠΡΔ
+8,00%
0.27
ΠΡΕΜΙΑ
+6,01%
1.27
ΠΡΟΝΤΕΑ
+2,29%
6.7
ΠΡΟΦ
-0,95%
5.19
ΡΕΒΟΙΛ
0,00%
1.71
ΣΑΡ
+0,93%
10.84
ΣΑΡΑΝ
0,00%
1.07
ΣΑΤΟΚ
0,00%
0.028
ΣΕΝΤΡ
0,00%
0.334
ΣΙΔΜΑ
+0,95%
1.59
ΣΠΕΙΣ
0,00%
5.94
ΣΠΙ
-3,85%
0.5
ΣΠΥΡ
0,00%
0.138
ΤΕΝΕΡΓ
-0,10%
20
ΤΖΚΑ
+0,34%
1.48
ΤΡΑΣΤΟΡ
0,00%
1.05
ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ
-0,37%
1.63
ΥΑΛΚΟ
0,00%
0.162
ΦΛΕΞΟ
0,00%
8.1
ΦΡΙΓΟ
-4,35%
0.22
ΦΡΛΚ
+2,43%
3.79
ΧΑΙΔΕ
-3,33%
0.58

Capital Economics: To sell-off σε ομόλογα και μετοχές θα συνεχιστεί

Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων, ειδικά στην περιφέρεια της ευρωζώνης, θα αυξηθούν περαιτέρω, ενώ οι τιμές των μετοχών θα υποχωρήσουν, καθώς οι κεντρικές τράπεζες προχωρούν με σύσφιξη και η παγκόσμια οικονομία επιβραδύνεται, εκτιμά η Capital Economics.

Οι τελευταίες εβδομάδες έφεραν εκπλήξεις… επιθετικότητας από πολλές μεγάλες κεντρικές τράπεζες, παρόλο που οι ανησυχίες για την οικονομική ανάπτυξη έχουν αυξηθεί, σημειώνει ο οίκος. Αυτός ο συνδυασμός έχει οδηγήσει σε σημαντική αστάθεια στις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές. Η μεγάλη εικόνα, ωστόσο, είναι ότι η όρεξη των επενδυτών για ρίσκο φαίνεται να έχει μειωθεί, συνολικά, επιβαρύνοντας τα risk assets.

Έτσι, η Capital Economics πλέον αναμένει ότι οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων διεθνώς θα αυξηθούν περαιτέρω και ταχύτερα από ό,τι περίμενε προηγουμένως για το υπόλοιπο του τρέχοντος έτους, καθώς οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες προχωρούν με τη νομισματική σύσφιξη πιο γρήγορα. Αλλά το επόμενο έτος, πιστεύει ότι οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων θα αρχίσουν να υποχωρούν, καθώς οι κύκλοι σύσφιξης θα ολοκληρωθούν και οι επενδυτές προσβλέπουν στη νομισματική χαλάρωση.

Παρά την υποχώρηση την τελευταία εβδομάδα περίπου, οι αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων έχουν αυξηθεί σημαντικά τον τελευταίο μήνα. Η αύξηση αυτή συνέπεσε με τη γενική πτώση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό. Το αποτέλεσμα είναι ότι οι «πραγματικές» αποδόσεις έχουν αυξηθεί απότομα στις περισσότερες οικονομίες, ιδιαίτερα στην Ευρώπη. «Αναμένουμε ότι το sell-off των κρατικών ομολόγων θα συνεχιστεί φέτος και πιστεύουμε ότι οι αποδόσεις των περισσότερων 10ετών κρατικών ομολόγων θα κορυφωθούν νωρίτερα και, σε ορισμένες περιπτώσεις, υψηλότερα από ό,τι προβλέπαμε προηγουμένως», σημειώνει η Capital Economics. Αυτό αντανακλά την άποψή της ότι οι κύκλοι νομισματικής σύσφιξης σε πολλές από αυτές τις οικονομίες θα είναι πιο εμπροσθοβαρείς και επιθετικοί. Οι περισσότερες αποδόσεις των κρατικών ομολόγων θα κορυφωθούν γύρω στα τέλη του 2022 και θα υποχωρήσουν το 2023/2024.

Εν τω μεταξύ, τα spreads της περιφέρειας της ευρωζώνης αρχικά διευρύνθηκαν απότομα, αλλά μειώθηκαν αφού η έκτακτη συνεδρίαση της ΕΚΤ στις 15 Ιουνίου σηματοδότησε μια πιο προορατική προσέγγιση για τους κινδύνους «κατακερματισμού». Ωστόσο, η Capital Economics εκτιμά ότι η νομισματική σύσφιξη της ΕΚΤ, παράλληλα με την επιδείνωση της όρεξης για risk assets γενικότερα, θα ασκήσουν εκ νέου ανοδική πίεση στα spread της περιφέρειας στο υπόλοιπο του 2022.

Παράλληλα, ο οίκος αναμένει ότι και το sell-off των μετοχών θα συνεχιστεί, παρά την ανάκαμψη που έχουν σημειώσει την τελευταία εβδομάδα. Εν μέρει, αυτό αντανακλά την πίεση από τις ακόμη υψηλότερες αποδόσεις «ασφαλών» περιουσιακών στοιχείων που αναμένει πλέον. Με τους κινδύνους για την παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη να αυξάνονται, οι τιμές των μετοχών θα συνεχίσουν να πέφτουν ακόμη και όταν η πίεση από τις αυξανόμενες αποδόσεις των κρατικών ομολόγων εξασθενίσει.

Έτσι, η Capital Economics εκτιμά πως το πρόσφατο ράλι των μετοχών διεθνώς δεν θα διατηρηθεί για μεγάλο χρονικό διάστημα, καθώς η νομισματική σύσφιξη και η επιβράδυνση της ανάπτυξης θα επιβαρύνουν περαιτέρω το κλίμα. Αυτό αντικατοπτρίζεται στις προβλέψεις της για περαιτέρω πτώση των βασικών μετοχικών δεικτών τους επόμενους 18 μήνες περίπου, αν και με βραδύτερο ρυθμό από ό,τι μέχρι στιγμής φέτος. Όπως εκτιμά, οι τιμές των μετοχών δεν θα αγγίξουν τον «πάτο» πριν τα τέλη του 2023 και δεν θα επιστρέψουν στο ράλι πριν από το 2024.

Google News icon
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!