JP Morgan: Ουδέτερη στάση για τις ελληνικές μετοχές

Ουδέτερη στάση για τις ελληνικές μετοχές διατηρεί η αμερικανική τράπεζα JP Morgan. Sto +30% τα κέρδη των ελληνικών εισηγμένων

JP Morgan © EPA/MICHEL EULER / POOL MAXPPP OUT

Κέρδη 30% ανά μετοχή των ελληνικών εισηγμένων για τη φετινή χρονιά και ουδέτερη στάση για τις ελληνικές μετοχές, αναμένει η αμερικανική τράπεζα JP Morgan.

Ειδικότερα για τις αγορές της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής (CEEMEA), η JP Morgan τηρεί overweight στάση μόνο στην αγορά της Σαουδικής Αραβίας, ενώ είναι underweight στη Ν. Αφρική και ουδέτερη σε Ελλάδα, Τουρκία, Τσεχία, Πολωνία και Ουγγαρία.

Για την ελληνική αγορά ειδικότερα, αναφέρει πως στα θετικά για τις μετοχές, τα οποία και θα στηρίξουν την bull case, είναι το γεγονός ότι κάποιες ελληνικές τράπεζες θα σημειώσουν δείκτες απόδοσης ιδίων κεφαλαίων ROE άνω του 10%, ενώ η Ελλάδα επωφελείται και από το γεγονός ότι ανήκει στην Ευρωζώνη και θα δεχθεί ισχυρή στήριξη από τα κεφάλαια του Ταμείου Ανάκαμψης που έχουν αρχίσει να εισρέουν. Επιπλέον, όπως τονίζει η JP Morgan, οι αποτιμήσεις των ελληνικών μετοχών είναι χαμηλές.

Στα αρνητικά τοποθετεί το γεγονός ότι η αύξηση της κερδοφορίας στο μακροπρόθεσμο διάστημα αποτελεί σημαντική πρόκληση για τις ελληνικές εισηγμένες. Πάντως προβλέπει αύξηση των κερδών ανά μετοχή (EPS) φέτος της τάξης του 30%, 17% αύξηση το 2023 και 18% το 2024.  Η τρέχουσα μερισματική απόδοση της ελληνικής αγοράς τοποθετείται στο 2,3% και σε επίπεδο 12μηνου στο 3,8%, ενώ ο δείκτης p/e στο 14,1x και ο δείκτης τιμής προς λογιστική αξία p/b στο 1x. Σε ό,τι αφορά την πορεία της ελληνικής οικονομία, η JP Morgan εκτιμά πως η ανάπτυξη φέτος θα κινηθεί στο 3,2% και θα διατηρηθεί στα ίδια επίπεδα και το 2023.

Παράλληλα, η JP Moran είναι θετική για τις αγορές της περιφέρειας της Ευρωζώνης, καθώς αν και είναι αισιόδοξη για την πορεία όλων των αγορών της περιοχής, προτιμά την περιφέρεια, στην οποία ανήκει και η Ελλάδα,  από τις αγορές του πυρήνα. Όπως σημειώνει χαρακτηριστικά, αναγνωρίζει ότι η θετική της στάση για την Ευρωζώνη είναι απίθανο να λειτουργήσει όσο συνεχίζεται ο πόλεμος Ρωσίας-Ουκρανίας, αλλά πιστεύει ότι σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα η Ευρωζώνη φαίνεται ελκυστική.

Στη σχετική μέτρηση P/E, η Ευρωζώνη διαπραγματεύεται όχι μακριά από ένα discount-ρεκόρ προς τις ΗΠΑ, που παρατηρήθηκε τελευταία φορά στη χειρότερη περίοδο της κρίσης χρέους της Ευρωζώνης. Το σκηνικό της Ευρωζώνης, όπως επισημαίνει, φαίνεται πολύ ενθαρρυντικό όσον αφορά τους εμβολιασμούς, τον υποκείμενο ρυθμό ανάπτυξης έως ότου χτυπήσει η γεωπολιτική κρίση και το επίπεδο της πολιτικής υποστήριξης.

Επιπλέον, το Ταμείο Ανάκαμψης άρχισε να εφαρμόζεται και η αγορά εργασίας είναι ισχυρή, με νέα χαμηλά ποσοστά ανεργίας. Εάν αυξηθούν τα πραγματικά επιτόκια, αυτό θα ήταν ένας σχετικός θετικός άνεμος για την περιοχή, όπως θα είναι και μια στροφή προς το καλύτερο στην Κίνα.

Εντός της Ευρωζώνης, η JP Morgan προτιμά τα εγχώρια plays από τις μετοχές εταιρειών που είναι εξαγωγείς και την περιφέρεια από τον πυρήνα – η περιφέρεια θα επωφεληθεί σημαντικά, όπως τονίζει, από το Ταμείο Ανάκαμψης της ΕΕ, το οποίο έχει αρχίσει να εφαρμόζεται.

Η άποψη της JPM παραμένει ότι η ύφεση είναι απίθανη, ακόμη και στην Ευρωζώνη η οποία και επηρεάζεται περισσότερο από τον πόλεμο στην Ουκρανία, με την ανάπτυξη φέτος να τοποθετείται στο 3,1%.

DIMAND
1.88%
8.66
ΕΛΣΤΡ
-1.28%
2.31
ΚΥΡΙΟ
1.74%
0.94
ΟΛΠ
2.63%
33.20
CENER
-0.75%
9.27
ΙΝΤΕΤ
-2.22%
1.10
ΕΕΕ
1.19%
40.70
ΟΛΥΜΠ
0.00%
2.50
ΙΚΤΙΝ
2.11%
0.34
ΣΠΥΡ
0.00%
0.15
ΣΑΡΑΝ
0.00%
0.00
ΜΥΤΙΛ
0.63%
38.20
ΟΤΟΕΛ
1.36%
11.94
ΕΒΡΟΦ
3.24%
1.91
ΡΕΒΟΙΛ
1.81%
1.69
ΜΟΝΤΑ
1.65%
3.69
ΠΑΙΡ
1.06%
0.95
ΚΟΥΕΣ
0.00%
6.24
ΑΡΑΙΓ
3.43%
11.76
ΜΙΝ
-1.92%
0.51
ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ
0.00%
3.85
ΤΕΝΕΡΓ
-0.70%
20.00
ΑΣΤΑΚ
3.99%
7.30
ΙΝΛΙΦ
1.26%
4.84
ΔΡΟΜΕ
4.04%
0.34
ΤΡΑΣΤΟΡ
0.77%
1.31
ΠΕΙΡ
3.87%
5.18
ΠΡΔ
-2.78%
0.28
ΦΡΛΚ
1.25%
4.07
AKTR
1.86%
5.48
ΛΑΜΔΑ
1.38%
6.62
ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ
-0.37%
1.62
ΚΑΡΕΛ
-0.62%
320.00
ΙΝΤΚΑ
0.65%
3.10
ΚΤΗΛΑ
2.97%
2.08
ΣΑΤΟΚ
0.00%
0.00
ΜΟΥΖΚ
-2.54%
0.58
ΒΙΟΚΑ
-0.59%
1.70
ΟΛΘ
0.72%
28.00
ΚΟΥΑΛ
-0.78%
1.27
ΝΑΚΑΣ
0.00%
3.02
ΙΝΤΕΚ
-0.48%
6.17
ΝΑΥΠ
-3.10%
0.75
ΜΕΒΑ
-0.25%
4.05
ΠΕΤΡΟ
0.00%
7.92
ΚΕΚΡ
-4.38%
1.20
ΠΡΟΦ
0.98%
5.16
BOCHGR
0.73%
5.54
ΕΥΔΑΠ
0.67%
5.98
ΜΟΤΟ
2.56%
2.81
ΦΡΙΓΟ
-6.90%
0.22
ΜΠΡΙΚ
0.42%
2.40
ΠΡΟΝΤΕΑ
0.00%
6.00
ΔΟΜΙΚ
-0.39%
2.56
ΕΠΙΛΚ
0.00%
0.00
ΚΟΡΔΕ
0.47%
0.43
ΜΕΝΤΙ
-2.18%
2.24
ΜΕΡΚΟ
2.16%
37.80
ΑΑΑΚ
0.00%
0.00
ΛΟΥΛΗ
1.21%
3.35
ΕΥΑΠΣ
0.00%
3.39
ΟΡΙΛΙΝΑ
-0.25%
0.79
ΟΤΕ
1.71%
15.50
ΔΕΗ
1.42%
13.57
ΕΛΙΝ
0.47%
2.14
ΛΟΓΟΣ
-1.20%
1.65
ΜΠΤΚ
0.00%
0.61
AEM
-0.38%
4.67
ΑΣΚΟ
0.00%
3.22
ΙΝΛΟΤ
0.58%
1.04
ΛΑΒΙ
1.02%
0.79
ΕΣΥΜΒ
0.92%
1.10
ΛΑΜΨΑ
0.00%
0.00
ΑΤΡΑΣΤ
-0.69%
8.66
ΑΝΔΡΟ
0.62%
6.54
ΔΑΑ
0.00%
8.81
ΒΟΣΥΣ
0.00%
2.36
EVR
1.88%
1.63
ΚΡΙ
3.55%
16.05
ΚΕΠΕΝ
0.00%
0.00
ΠΕΡΦ
1.57%
5.16
ΠΛΑΘ
3.76%
4.00
ΙΛΥΔΑ
1.80%
1.70
ΕΚΤΕΡ
-2.40%
2.03
ΒΙΟ
1.23%
5.75
ΛΑΝΑΚ
0.00%
0.00
TITC
1.73%
41.20
ΜΟΗ
2.19%
22.38
ΣΙΔΜΑ
-4.00%
1.44
ΛΕΒΠ
0.00%
0.00
ΞΥΛΠ
0.00%
0.00
ΑΔΜΗΕ
4.04%
2.71
ΒΙΟΣΚ
0.68%
1.47
ΙΑΤΡ
-1.79%
1.92
ΔΟΥΡΟ
0.00%
0.00
ΣΠΙ
0.00%
0.59
ΥΑΛΚΟ
0.00%
0.00
ACAG
0.33%
6.02
ΕΧΑΕ
2.29%
5.37
ΠΑΠ
0.00%
2.60
ΟΠΑΠ
1.04%
17.50
ΑΒΑΞ
0.24%
2.10
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
1.08%
2.34
ΜΠΕΛΑ
0.81%
27.32
ΣΑΡ
4.40%
13.30
ΔΑΙΟΣ
0.00%
0.00
ΕΛΠΕ
0.52%
7.80
ΕΥΡΩΒ
0.31%
2.63
ΜΑΘΙΟ
4.80%
0.70
ΑΛΜΥ
3.51%
4.42
NOVAL
0.20%
2.51
ΑΤΤ
0.82%
0.74
ΧΑΙΔΕ
3.62%
0.72
ΑΤΤΙΚΑ
0.86%
2.34
ΕΛΒΕ
0.00%
0.00
ΕΛΧΑ
1.41%
2.16
ΒΙΟΤ
9.17%
0.24
OPTIMA
0.13%
14.96
ΓΕΒΚΑ
0.34%
1.46
ΦΛΕΞΟ
0.67%
7.50
ΑΤΕΚ
-8.00%
0.92
ΠΡΕΜΙΑ
1.26%
1.29
ΣΠΕΙΣ
1.80%
5.66
ΕΛΛ
0.00%
14.70
CNLCAP
0.71%
7.05
ΑΚΡΙΤ
6.76%
0.79
ΜΙΓ
0.89%
2.82
ΑΛΦΑ
0.81%
2.24
ΤΖΚΑ
1.45%
1.40
ΕΛΤΟΝ
0.11%
1.82
ΣΕΝΤΡ
0.00%
0.34
ΛΕΒΚ
-6.96%
0.21
ΑΒΕ
2.88%
0.43
ΞΥΛΚ
0.77%
0.26
ΕΤΕ
1.98%
10.29
ΓΕΚΤΕΡΝΑ
0.11%
18.80
ΠΛΑΚΡ
-0.67%
14.90