Γ.Δ.
1437.68 +0,35%
ACAG
0,00%
5.9
CENER
+0,20%
9.94
CNLCAP
+0,72%
6.95
DIMAND
-1,92%
9.69
NOVAL
0,00%
2.71
OPTIMA
+2,66%
12.34
TITC
-0,61%
32.75
ΑΑΑΚ
0,00%
5.5
ΑΒΑΞ
+2,78%
1.404
ΑΒΕ
0,00%
0.451
ΑΔΜΗΕ
0,00%
2.125
ΑΚΡΙΤ
0,00%
0.81
ΑΛΜΥ
+0,52%
2.895
ΑΛΦΑ
+0,31%
1.594
ΑΝΔΡΟ
+1,55%
6.54
ΑΡΑΙΓ
+0,09%
10.99
ΑΣΚΟ
0,00%
2.79
ΑΣΤΑΚ
0,00%
7.44
ΑΤΕΚ
0,00%
0.418
ΑΤΡΑΣΤ
0,00%
8.56
ΑΤΤ
+1,47%
8.28
ΑΤΤΙΚΑ
0,00%
2.47
ΒΑΡΝΗ
0,00%
0.24
ΒΙΟ
-1,83%
5.89
ΒΙΟΚΑ
0,00%
2.04
ΒΙΟΣΚ
+0,30%
1.66
ΒΙΟΤ
0,00%
0.238
ΒΙΣ
0,00%
0.142
ΒΟΣΥΣ
-0,85%
2.34
ΓΕΒΚΑ
-2,45%
1.595
ΓΕΚΤΕΡΝΑ
+0,11%
17.68
ΔΑΑ
+1,41%
7.91
ΔΑΙΟΣ
0,00%
3.28
ΔΕΗ
+1,21%
11.74
ΔΟΜΙΚ
-1,62%
3.34
ΔΟΥΡΟ
0,00%
0.25
ΔΡΟΜΕ
-3,04%
0.319
ΕΒΡΟΦ
-3,45%
1.54
ΕΕΕ
-1,19%
31.64
ΕΚΤΕΡ
+1,35%
1.946
ΕΛΒΕ
0,00%
5.6
ΕΛΙΝ
0,00%
2.18
ΕΛΛ
0,00%
13.85
ΕΛΛΑΚΤΩΡ
+0,48%
2.08
ΕΛΠΕ
-0,28%
7.08
ΕΛΣΤΡ
+1,38%
2.2
ΕΛΤΟΝ
-0,58%
1.714
ΕΛΧΑ
+1,96%
1.87
ΕΝΤΕΡ
0,00%
8
ΕΠΙΛΚ
0,00%
0.12
ΕΠΣΙΛ
0,00%
12
ΕΣΥΜΒ
+0,81%
1.25
ΕΤΕ
-1,28%
8.014
ΕΥΑΠΣ
+0,94%
3.21
ΕΥΔΑΠ
+0,18%
5.52
ΕΥΡΩΒ
+0,39%
2.085
ΕΧΑΕ
+0,54%
4.65
ΙΑΤΡ
0,00%
1.6
ΙΚΤΙΝ
0,00%
0.3795
ΙΛΥΔΑ
-2,63%
1.665
ΙΝΚΑΤ
-1,16%
5.11
ΙΝΛΙΦ
+1,44%
4.93
ΙΝΛΟΤ
+3,48%
1.188
ΙΝΤΕΚ
+0,34%
5.82
ΙΝΤΕΡΚΟ
-2,46%
2.38
ΙΝΤΕΤ
+0,81%
1.245
ΙΝΤΚΑ
+4,17%
3.245
ΚΑΡΕΛ
0,00%
340
ΚΕΚΡ
-3,40%
1.42
ΚΕΠΕΝ
0,00%
1.6
ΚΛΜ
+2,35%
1.525
ΚΟΡΔΕ
+0,22%
0.458
ΚΟΥΑΛ
-0,17%
1.178
ΚΟΥΕΣ
+0,76%
5.29
ΚΡΕΚΑ
0,00%
0.28
ΚΡΙ
0,00%
12.3
ΚΤΗΛΑ
+1,14%
1.77
ΚΥΡΙΟ
+3,60%
1.15
ΛΑΒΙ
-0,47%
0.85
ΛΑΜΔΑ
0,00%
7.07
ΛΑΜΨΑ
-0,51%
38.8
ΛΑΝΑΚ
-0,53%
0.935
ΛΕΒΚ
0,00%
0.278
ΛΕΒΠ
-9,16%
0.238
ΛΙΒΑΝ
0,00%
0.125
ΛΟΓΟΣ
0,00%
1.44
ΛΟΥΛΗ
-1,52%
2.6
ΜΑΘΙΟ
0,00%
0.704
ΜΕΒΑ
+0,80%
3.79
ΜΕΝΤΙ
-3,35%
2.31
ΜΕΡΚΟ
0,00%
46.6
ΜΙΓ
-0,87%
3.42
ΜΙΝ
-0,80%
0.62
ΜΛΣ
0,00%
0.57
ΜΟΗ
+2,46%
21.66
ΜΟΝΤΑ
+0,51%
3.94
ΜΟΤΟ
-0,95%
2.605
ΜΟΥΖΚ
0,00%
0.605
ΜΠΕΛΑ
+1,33%
22.9
ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ
0,00%
3.55
ΜΠΡΙΚ
0,00%
1.97
ΜΠΤΚ
0,00%
0.68
ΜΥΤΙΛ
+0,06%
34.92
ΝΑΚΑΣ
+2,17%
2.82
ΝΑΥΠ
-0,47%
0.846
ΞΥΛΚ
-0,37%
0.268
ΞΥΛΠ
+5,98%
0.39
ΟΛΘ
-1,91%
20.5
ΟΛΠ
+0,57%
26.55
ΟΛΥΜΠ
0,00%
2.39
ΟΠΑΠ
-0,19%
16.12
ΟΡΙΛΙΝΑ
+0,24%
0.847
ΟΤΕ
+2,53%
14.99
ΟΤΟΕΛ
+3,64%
11.4
ΠΑΙΡ
0,00%
1.01
ΠΑΠ
-4,96%
2.3
ΠΕΙΡ
+1,49%
3.952
ΠΕΡΦ
+0,30%
6.72
ΠΕΤΡΟ
+0,49%
8.14
ΠΛΑΘ
-0,25%
3.96
ΠΛΑΚΡ
0,00%
14.7
ΠΡΔ
0,00%
0.228
ΠΡΕΜΙΑ
-0,97%
1.228
ΠΡΟΝΤΕΑ
0,00%
7.15
ΠΡΟΦ
0,00%
4.58
ΡΕΒΟΙΛ
-0,26%
1.91
ΣΑΡ
+0,59%
10.18
ΣΑΡΑΝ
0,00%
1.07
ΣΑΤΟΚ
0,00%
0.028
ΣΕΝΤΡ
-0,30%
0.334
ΣΙΔΜΑ
+1,82%
1.675
ΣΠΕΙΣ
-0,61%
6.48
ΣΠΙ
0,00%
0.65
ΣΠΥΡ
0,00%
0.132
ΤΕΝΕΡΓ
-0,05%
19.15
ΤΖΚΑ
-1,86%
1.32
ΤΡΑΣΤΟΡ
0,00%
1.2
ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ
-0,24%
1.632
ΥΑΛΚΟ
0,00%
0.162
ΦΙΕΡ
0,00%
0.359
ΦΛΕΞΟ
0,00%
7.9
ΦΡΙΓΟ
0,00%
0.212
ΦΡΛΚ
-0,79%
3.78
ΧΑΙΔΕ
0,00%
0.64

HSBC: Νωρίτερα και πιο επιθετικά οι αυξήσεις επιτοκίων στην ευρωζώνη

Οι προοπτικές για τον πληθωρισμό και η αλλαγή στον τόνο της ΕΚΤ σημαίνουν ότι αναμένεται ανακοίνωση για ταχύτερη μείωση του QE της ΕΚΤ τον Μάρτιο, ανοίγοντας τον δρόμο για αύξηση των επιτοκίων τον Οκτώβριο, αλλά η ΕΚΤ δεν είναι η Fed ή η Τράπεζα της Αγγλίας, όπως επισημαίνει σε νέα της έκθεση η HSBC και βλέπει αυξήσεις επιτοκίων κατά  50 μονάδες βάσης το τέταρτο τρίμηνο του 2022 και το πρώτο τρίμηνο του 2023, πριν από μια μακρά παύση.

Όπως σημειώνει χαρακτηριστικά η βρετανική τράπεζα, αποδεικνύεται ότι οι προβλέψεις για την αύξηση των επιτοκίων της ΕΚΤ μοιάζουν με… λεωφορεία. Περιμένεις απίστευτη ώρα να έρθει ένα στη στάση και μετά έρχονται δύο διαδοχικά. Αν και αρχικά η HSBC είχε προβλέψει πως η πρώτη αύξηση των επιτοκίων της ΕΚΤ εδώ και μια δεκαετία θα πραγματοποιούνταν στα τέλη Δεκεμβρίου, οι περαιτέρω ανοδικές εκπλήξεις του πληθωρισμού και μια ΕΚΤ που «ανησυχεί ομόφωνα» γι’ αυτές, σημαίνει ότι τώρα προβλέπει σύσφιξη της πολιτικής νωρίτερα και πιο επιθετικά.

Συγκεκριμένα, αναμένει πλέον ότι η ΕΚΤ θα ανακοινώσει μια σημαντικά πιο απότομη μείωση των αγορών περιουσιακών στοιχείων (tapering) στη συνεδρίασή της στις 10 Μαρτίου. Πιστεύει ότι ο συνολικός μηνιαίος ρυθμός αγορών υπό το πρόγραμμα APP θα μπορούσε να είναι 40 δισ. ευρώ το δεύτερο τρίμηνο και 20 δισ. ευρώ το τρίτο τρίμηνο, με τις καθαρές αγορές περιουσιακών στοιχείων να ολοκληρώνονται πλήρως το τέταρτο  τρίμηνο, «λίγο πριν» από μια αύξηση επιτοκίων τον Οκτώβριο.

Το βασικό σενάριο της HSBC είναι για 50 μονάδες βάσης αυξήσεις επιτοκίων, με αύξηση 25 μονάδες βάσης τον Οκτώβριο και τον Μάρτιο του 2023 (αν και 10 μονάδες βάσης αύξηση σε κάθε συνεδρίαση μεταξύ Οκτωβρίου 2022 και του Απριλίου 2023 είναι επίσης δυνατή). Αυτό θα επέτρεπε στην ΕΚΤ να στείλει ένα ισχυρό μήνυμα ότι ανησυχεί για τον πληθωρισμό και θα της επέτρεπε να ισχυριστεί ότι μετακινείται από μία περίοδο όπου ο πληθωρισμός κινείται έντονα εκτός στόχου, σε μια πορεία σταδιακής ομαλοποίησης και μιας πολιτικής που εξαρτάται περισσότερο από τα δεδομένα.

Η επιθετική στροφή της ΕΚΤ στη συνέντευξη Τύπου του Φεβρουαρίου έδειξε ότι ήθελε να στείλει ένα σαφές μήνυμα σχετικά με τη δέσμευσή της να ελέγξει τον πληθωρισμό και τις μισθολογικές προσδοκίες. Και υπό το φως των υψηλότερων βραχυπρόθεσμων πληθωριστικών πιέσεων, με την HSBC να αναθεωρεί την πρόβλεψή της για τον πληθωρισμό το 2022 από 3,5% σε 4,2% και το 2023 από 0,1%. σε 1,9%), φαίνεται πιθανή η ταχύτερη μείωση του QE και οι αυξήσεις των επιτοκίων νωρίτερα.

Ωστόσο, όπως καταλήγει η HSBC, η ΕΚΤ δεν είναι η Fed ή η BoE. Ακόμη και 50 μονάδες βάσης σύσφιξης – αρκετή για να μηδενιστεί το επιτόκιο καταθέσεων – θα ήταν κάποιο επίτευγμα και υπάρχουν μεγάλοι κίνδυνοι και προς τις δύο κατευθύνσεις. Η βρετανική τράπεζα εξακολουθεί να πιστεύει ότι η αγορά εργασίας της ευρωζώνης είναι λιγότερο «σφιχτή» από ό,τι στο Ηνωμένο Βασίλειο, για παράδειγμα. Η αποτελεσματική νομισματική σύσφιξη και η συμπίεση των εισοδημάτων σε πραγματικούς όρους που προκαλείται από τον αυξημένο πληθωρισμό, αναμένεται να αποτελέσουν «αντίθετους ανέμους» στη ζήτηση, με την HSBC να αναθεωρεί προς τα κάτω τις προβλέψεις μας για το ΑΕΠ της ευρωζώνης για το 2022 από 3,8% σε 3,5%.

Η ΕΚΤ πρέπει επίσης να διαχειριστεί τον κίνδυνο διεύρυνσης των spreads της περιφέρειας ενόψει ενός ραγδαίου tapering και αύξησης των επιτοκίων. Πάντως, η βρετανική τράπεζα πιστεύει ότι η ευελιξία του προγράμματος επανεπενδύσεων που ανακοινώθηκε τον Δεκέμβριο θα μπορούσε να αντιμετωπίσει τις προκλήσεις εφαρμογής. Δεδομένων των προοπτικών για τον πληθωρισμό και των κινδύνων που διατρέχει η ΕΚΤ, η σύσφιξη είναι πιθανό να είναι σταδιακή και μέτρια και συνεπώς, το μέγεθος των πρόσφατων ακραίων κινήσεων στην αγορά εξακολουθεί να φαίνεται υπερβολικό.

Google News icon
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!