UBS: Οι επενδυτές βλέπουν τις θετικές προοπτικές και προσπερνούν την Όμικρον

Στην προσαρμοστικότητα των χρηματιστηρίων σε ένα περιβάλλον με υψηλό πληθωρισμό και την αβεβαιότητα που συνοδεύει την μετάλλαξη Όμικρον αναφέρεται έκθεση της UBS. Χάρις στην αποτελεσματικότητα των εμβολίων και ειδικότερα της αναμνηστικής δόσης, οι επενδυτές έχουν τη δυνατότητα να επικεντρωθούν στα αμιγώς οικονομικά δεδομένα, με τις αγορές να μην χάνουν την μακροπρόθεσμη προοπτική τους που διαφαίνεται να είναι θετική.

Αν και ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ έχει φθάσει στο υψηλότερο επίπεδο από το 1982 και ο Βρετανός πρωθυπουργός, Μπόρις Τζόνσον, αναφέρθηκε σε ένα «παλιρροϊκό κύμα» της Όμικρον, ο παγκόσμιος χρηματιστηριακός δείκτης κινείται σε επίπεδα λίγο χαμηλότερα από το θετικό ρεκόρ του. Στις ΗΠΑ, όταν άρχισε να γίνεται ευρέως αντιληπτή η υψηλή μεταδοτικότητα της μετάλλαξης Όμικρον, ο δείκτης S&P 500 κατέγραψε ένα ακόμη ρεκόρ στη Wall Street.

Η UBS σημειώνει πως σε αυτή τη φάση της πανδημίας, οι απώλειες των αγορών τείνουν να είναι προσωρινές, με την μακροπρόθεσμη προοπτική τους να είναι θετική. Τα οικονομικά στοιχεία υποστηρίζουν το σενάριο μιας μεγαλύτερης ανόδου. Από τα πρώτα στοιχεία που έχουν γνωστοποιηθεί για την παραλλαγή Όμικρον του ιού SARS-CoV-2 φαίνεται πως θα «συγχωνευτεί» με το υπάρχον κύμα της μετάλλαξης Δέλτα. Μολονότι τα υφιστάμενα εμβόλια με τις δυο δόσεις δεν παρέχουν επαρκή άμυνα ενάντια στην Όμικρον, η αναμνηστική δόση το επιτυγχάνει σε μεγάλο βαθμό. Με αυτά τα δεδομένα, ως εκ τούτου, οι επενδυτές μπορούν να εστιάσουν περισσότερο στην οικονομία. Παραδείγματος χάριν, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα της Ατλάντα εκτιμά πως ο ετήσιος ρυθμός ανάπτυξης στην αμερικανική οικονομία θα διαμορφωθεί στο 8,7% το τέταρτο τρίμηνο.

Ισχυρή ανάπτυξη με ερωτηματικό στις ευρωπαϊκές τιμές ενέργειας

Αν και η UBS προβλέπει πως ο ρυθμός ανάπτυξης θα κινηθεί σε λίγο χαμηλότερα επίπεδα το 2022, θα φθάσει και πάλι το 4,5%. Στην παγκόσμια οικονομία, η ανάπτυξη θα ενισχυθεί κατά 4,8%. Αν και η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αποσύρει ταχύτερα τα μέτρα στήριξης και αναμένεται να προχωρήσει σε μεγαλύτερη αύξηση του κόστους δανεισμού μέσα στο 2022, το tapering δεν αναμένεται να αναχαιτίσει την πορεία της αμερικανικής οικονομίας.

Υπάρχουν ορισμένοι παράγοντες που ενδεχομένως να διαδραματίσουν αρνητικό ρόλο όπως η μεγάλη άνοδος των τιμών ενέργειας, ιδιαίτερα στην Ευρώπη, ή οι πιέσεις που δέχεται η κινεζική αγορά των ακινήτων.

Μέσα στο πρώτο δεκαπενθήμερο του Δεκεμβρίου, οι τιμές του άνθρακα σημείωσαν νέο ρεκόρ στο ευρωπαϊκό χρηματιστήριο ρύπων, ξεπερνώντας τα 90 ευρώ ανά μετρικό τόνο. Μολονότι οι τιμές έχουν υποχωρήσει από τότε παραμένουν υψηλότερες πάνω από 40% σε σχέση με τις αρχές Νοεμβρίου. Οι χαμηλές θερμοκρασίες στην Ευρώπη οδηγούν σε αύξηση της ζήτησης για ενέργεια, αλλά οι αυξημένες τιμές του φυσικού αερίου στρέφουν την κατανάλωση στο κάρβουνο που είναι ανταγωνιστικότερο κάτω από τις σημερινές συνθήκες.