Όπου φύγει φύγει το ζεστό χρήμα από τα Bitcoin ETFs

Οι επενδυτές απέσυραν ένα ιστορικό ποσό 3,3 δισ. δολαρίων από τα αμερικανικά spot Bitcoin ETFs τον Φεβρουάριο, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη μηνιαία εκροή από την έναρξή τους. Η έξοδος αυτή οφείλεται στη στροφή των επενδυτών προς ασφαλέστερα περιουσιακά στοιχεία, εν μέσω αυξανόμενων γεωπολιτικών εντάσεων και ανησυχιών για τον πληθωρισμό.

Κατάρρευση της αγοράς κρυπτονομισμάτων

Το Bitcoin έχει υποχωρήσει έως και 28% από το ιστορικό του υψηλό, το οποίο είχε αγγίξει την ημέρα της ορκωμοσίας του Ντόναλντ Τραμπ ως Προέδρου.
Πρόκειται για τη μεγαλύτερη μηνιαία πτώση από τον Ιούνιο του 2022.
Ο ευρύτερος δείκτης κορυφαίων κρυπτονομισμάτων έπεσε στο χαμηλότερο επίπεδο από τις εκλογές των ΗΠΑ τον Νοέμβριο.
Συνολικά, η πτώση έχει εξαφανίσει σχεδόν 1 τρισ. δολάρια από τη συνολική αξία της αγοράς των crypto.

Το Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) κατέγραψε τις μεγαλύτερες εκροές, χάνοντας πάνω από 1,4 δισ. δολάρια.

Γιατί οι επενδυτές εγκαταλείπουν το Bitcoin

Οι εμπορικές πολιτικές του Τραμπ έχουν αναζωπυρώσει φόβους για οικονομική αποσταθεροποίηση, προκαλώντας αβεβαιότητα στις αγορές.
Ο επίμονα υψηλός πληθωρισμός ενισχύει την αποστροφή προς τα ριψοκίνδυνα assets, συμπεριλαμβανομένων των κρυπτονομισμάτων.

Η αγορά crypto δέχτηκε διπλό πλήγμα από:

Το μεγαλύτερο hack στην ιστορία των crypto, με hackers να κλέβουν 1,5 δισ. δολάρια από το ανταλλακτήριο Bybit.
Τεράστιες ζημιές των επενδυτών σε υψηλά κερδοσκοπικά tokens (memecoins).

Η φυγή των κεφαλαίων από τα Bitcoin ETFs καταδεικνύει ότι, παρά την αρχική τους επιτυχία, οι επενδυτές παραμένουν ιδιαίτερα ευαίσθητοι στις μεταβολές του μακροοικονομικού και γεωπολιτικού κλίματος.

Φυγή Κεφαλαίων από τα Bitcoin ETFs, στροφή στην «ασφάλεια»

Οι επενδυτές απέσυραν 3,3 δισ. δολάρια από τα αμερικανικά Bitcoin ETFs τον Φεβρουάριο, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη εκροή στην ιστορία τους.
Το Bitcoin δεν κατάφερε να διατηρηθεί πάνω από το όριο των 97.000 δολαρίων, με τους αναλυτές της Bank of America να το χαρακτηρίζουν ως το πρώτο σημάδι «σπασίματος της φούσκας».
Οδηγήθηκε σε πτώση έως και 28% από το ιστορικό υψηλό των 109.000 δολαρίων στις 20 Ιανουαρίου, διαπραγματευόμενο κοντά στα 95.000 δολάρια για το μεγαλύτερο μέρος του μήνα.

Οι επενδυτές εγκαταλείπουν το Bitcoin για μετοχές

Αντίθετα, τα κεφάλαια κατευθύνονται σε παραδοσιακά χρηματιστηριακά ETFs:

Το SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) προσέλκυσε 18 δισ. δολάρια, το υψηλότερο ποσό από τον Δεκέμβριο του 2023.
Το Invesco QQQ Trust (QQQ), που ακολουθεί τον Nasdaq 100, σημείωσε εισροές 6 δισ. δολαρίων, παρά τη διόρθωση του δείκτη κατά 7,3% από το ρεκόρ της 19ης Φεβρουαρίου.

«Το ζεστό χρήμα που κυνηγά το Bitcoin ή οποιαδήποτε κερδοσκοπική επένδυση, φεύγει εξίσου γρήγορα όταν οι τιμές αρχίζουν να πέφτουν», δήλωσε στο Bloomberg ο Μάικλ Ρόζεν, επικεφαλής επενδύσεων στην Angeles Investments. «Αυτό είναι μια υπενθύμιση ότι το Bitcoin δεν είναι επένδυση, αλλά εξαιρετικά κερδοσκοπικό trade».

Τι προκαλεί την πτώση του Bitcoin

Απογοήτευση από την πολιτική του Τραμπ: Ορισμένοι traders ανέμεναν θετικά εκτελεστικά διατάγματα από τον Τραμπ για τα crypto, τα οποία δεν υλοποιήθηκαν.
Αύξηση πληθωρισμού στις ΗΠΑ, που ενισχύει την αποστροφή στο ρίσκο.
Αδυναμία του τεχνολογικού τομέα, η οποία επιβαρύνει και την αγορά crypto.

Ο Ραφαέλ Θούιν, επικεφαλής στρατηγικών κεφαλαιαγοράς της Tikehau Capital, δήλωσε: «Βλέπουμε μια αντιστροφή της δυναμικής που είχε αρχικά καθοδηγηθεί από τις προσδοκίες για μια pro-business κυβέρνηση μετά τη νίκη του Τραμπ. Οι δυσκολίες του Bitcoin εντείνονται από την ευρύτερη αδυναμία του τεχνολογικού κλάδου».

Σύμφωνα με CME futures, υπάρχει κίνδυνος το Bitcoin να διολισθήσει στα μέσα επίπεδα των 70.000 δολαρίων, δήλωσε ο Πολ Χάουαρντ της Wincent: «Η έλλειψη θετικών ανακοινώσεων και τα υψηλά στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ οδηγούν την αγορά προς τα κάτω», πρόσθεσε.

Το Bitcoin βρίσκεται υπό πίεση, καθώς οι επενδυτές εγκαταλείπουν τις crypto επενδύσεις και επιστρέφουν σε παραδοσιακές μετοχές και ETFs.
Οι πολιτικές εξελίξεις και ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ συνεχίζουν να επηρεάζουν τη διάθεση της αγοράς.
Ταυτόχρονα οι αναλυτές προειδοποιούν για περαιτέρω πτώση, με τις τεχνικές ενδείξεις να δείχνουν πιθανή διόρθωση προς τα 70.000 δολάρια.
Οι εκροές από τα Bitcoin ETFs αντανακλούν κυρίως arbitrage τrades και όχι μαζική αποχώρηση επενδυτών
Παρά το ιστορικό ποσό των 3,3 δισ. δολαρίων σε εκροές από τα spot Bitcoin ETFs, αυτό αντιπροσωπεύει μόλις το 3% των συνολικών περιουσιακών στοιχείων που διακρατούν τα funds.
Επιπλέον, σημαντικό μέρος των εκροών προέρχεται από hedge funds που αποσυναρμολογούν μια δημοφιλή στρατηγική arbitrage, γνωστή ως basis trade. Αυτή εκμεταλλεύεται τις διαφορές τιμών μεταξύ των spot και futures αγορών.

Ορισμένοι traders χρησιμοποίησαν επίσης τα ETFs για να εκμεταλλευτούν τη μεταβλητότητα του Bitcoin ή να αντισταθμίσουν short θέσεις σε παράγωγα.

Ο Μαρκ Κόνορς, ιδρυτής και επικεφαλής στρατηγικής επενδύσεων στην Risk Dimensions, δήλωσε: «Οι εκροές από τα Bitcoin ETFs προέρχονται κυρίως από hedge funds που παίζουν arbitrage μέσω futures ή options. Σίγουρα υπάρχουν και πωλητές που βγαίνουν τελείως από την αγορά, αλλά η πλειοψηφία των ρευστοποιήσεων προέρχεται από κερδοφόρες arbitrage ευκαιρίες που αυξήθηκαν στη διάρκεια αυτής της πρόσφατης πτώσης».

Στροφή στον χρυσό, το Bitcoin δεν είναι ακόμα ψηφιακός χρυσός

Οι επενδυτές στις ΗΠΑ έχουν μεταφέρει πάνω από 6,3 δισ. δολάρια σε ETFs που επενδύουν στον χρυσό, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg.

Αυτό ενισχύει την άποψη των στρατηγικών αναλυτών της Citigroup, ότι ο χαρακτηρισμός του Bitcoin ως «ψηφιακός χρυσός» παραμένει πρόωρος. «Τα crypto παραμένουν ένα αναδυόμενο asset class», ανέφεραν σε σημείωμα. «Εξαιτίας αυτού, πιστεύουμε ότι έχουν υψηλότερη συσχέτιση με τις μετοχές παρά με τον χρυσό, και ως εκ τούτου παρέχουν λιγότερη διαφοροποίηση στα χαρτοφυλάκια».

Οι εκροές από τα Bitcoin ETFs δεν σηματοδοτούν απαραίτητα μαζική φυγή επενδυτών, αλλά αντανακλούν κυρίως hedge funds που κλείνουν arbitrage trades.
Ο χρυσός εξακολουθεί να είναι το ασφαλές καταφύγιο των επενδυτών, σε αντίθεση με το Bitcoin.
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι τα crypto παραμένουν περισσότερο συνδεδεμένα με τις μετοχές παρά με τα πολύτιμα μέταλλα, γεγονός που τα καθιστά λιγότερο αποτελεσματικά ως μέσο διαφοροποίησης χαρτοφυλακίων.

Διαβάστε επίσης

Κοινωνική αντιπαροχή: Οι 8 αλλαγές που αυξάνουν κατά 2.500 τους δικαιούχους

Καθαρά Δευτέρα 2025: 20% ακριβότερα φέτος τα σαρακοστιανά

Μπορεί η Ευρώπη να αντέξει τέσσερα χρόνια επίθεσης από τον κ. Trump;