"Πάτησε φρένο" η Fed: Σταθερά τα επιτόκια μετά από 3 μειώσεις

Δεν έκανε την έκπληξη η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) και κινήθηκε στο πλαίσιο των προβλέψεων, διατηρώντας σταθερά τα επιτόκια στη συνεδρίαση της Τετάρτης, πατώντας ομόφωνα ένα (προσωρινό) φρένο στη χαλάρωση της νομισματικής της πολιτικής. Με την απόφαση αυτή, λοιπόν, τα επιτόκια της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ διατηρούνται σε ένα εύρος μεταξύ 4,25%-4,50%.

Ειδικότερα, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) συνεδρίασε σήμερα, Τετάρτη 29/01, για πρώτη φορά στη δεύτερη προεδρική θητεία του Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος έχει ήδη διαμηνύσει ότι επιθυμεί χαμηλότερα επιτόκια.

Ο νέος ηγέτης των ΗΠΑ, τελικά, δεν πήρε αυτό που θέλει, τουλάχιστον όχι ακόμη, καθώς οι αξιωματούχοι στάθμισαν τις πολλαπλές μεταβλητές που θα μπορούσαν να δυσκολέψουν τη χάραξη πολιτικής φέτος.

Η απόφαση ακολούθησε τρεις συνεχόμενες μειώσεις από τον Σεπτέμβριο του 2024, αξίας μιας ολόκληρης ποσοστιαίας μονάδας.

Η δήλωση μετά τη συνεδρίαση άφησε μερικά στοιχεία σχετικά με το σκεπτικό πίσω από την απόφαση να διατηρηθούν σταθερά τα επιτόκια. Προσέφερε μια κάπως πιο αισιόδοξη άποψη για την αγορά εργασίας, ενώ παρέλειψε μια βασική αναφορά της δήλωσης του Δεκεμβρίου ότι ο πληθωρισμός «έχει σημειώσει πρόοδο προς τον στόχο της Fed για το 2%».

«Το ποσοστό ανεργίας έχει σταθεροποιηθεί σε χαμηλό επίπεδο τους τελευταίους μήνες και οι συνθήκες στην αγορά εργασίας παραμένουν σταθερές», ανέφερε η νέα δήλωση. «Ο πληθωρισμός παραμένει κάπως αυξημένος».

Μια ισχυρότερη αγορά εργασίας και ένας επίμονος πληθωρισμός θα έδιναν λιγότερα κίνητρα στη Fed να χαλαρώσει την πολιτική της. Η δήλωση ανέφερε και πάλι ότι η οικονομία «συνέχισε να επεκτείνεται με σταθερό ρυθμό».

Οι πρόσφατες δηλώσεις των υπευθύνων χάραξης πολιτικής έδειξαν κάποια ανησυχία για το κατά πόσον η πρόοδος στη μείωση του πληθωρισμού έχει σταματήσει. Οι αξιωματούχοι δήλωσαν επίσης ότι θέλουν να δουν πώς οι προηγούμενες περικοπές λειτουργούν στην οικονομία, αν και οι περισσότεροι αναμένουν μειώσεις των επιτοκίων φέτος.

Επιπλέον, η απόφαση ελήφθη σε ένα ασταθές πολιτικό σκηνικό.

Μέσα σε λίγο περισσότερο από μία εβδομάδα, ο Τραμπ έχει χαράξει μια νέα πολιτική στη Ουάσινγκτον, καθώς έχει υπογράψει εκατοντάδες εκτελεστικά διατάγματα που επιδιώκουν την εφαρμογή μιας επιθετικής ατζέντας. Ο πρόεδρος έχει υποστηρίξει τους δασμούς ως εργαλείο οικονομικής και εξωτερικής πολιτικής, διέταξε ένα κύμα απελάσεων εναντίον όσων διέρχονται παράνομα τα σύνορα και έχει προωθήσει μια σειρά απορρυθμιστικών μέτρων.

Επιπλέον, ο Τραμπ την περασμένη εβδομάδα μίλησε για την πεποίθησή του ότι θα μειώσει τον πληθωρισμό και δήλωσε ότι θα «απαιτήσει» τη μείωση των επιτοκίων «αμέσως». Αν και ο πρόεδρος δεν έχει καμία εξουσία επί της Fed, εκτός από το να διορίζει τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου, η δήλωση του Τραμπ σηματοδότησε μια δυνητικά αμφισβητούμενη σχέση με τους φορείς χάραξης πολιτικής, όπως κατά τη διάρκεια της πρώτης θητείας του.

Ο πληθωρισμός έχει μειωθεί απότομα από το ανώτατο επίπεδο 40 ετών που έφτασε στα μέσα του 2022, αλλά ο στόχος της Fed για το 2% παραμένει άπιαστος. Στην πραγματικότητα, ο προτιμώμενος δείκτης τιμολόγησης της Κεντρικής Τράπεζας έδειξε ότι ο γενικός πληθωρισμός αυξήθηκε στο 2,4% τον Νοέμβριο, το υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο, ενώ το βασικό μέτρο εξαιρουμένων των τροφίμων και της ενέργειας διατηρήθηκε στο 2,8%.

«Κανείς δεν ξέρει τι να περιμένει από τον Λευκό Οίκο. Οι κινήσεις πολιτικής είναι ακόμη πολύ ασαφείς, αλλά γνωρίζουμε ότι ορισμένες από αυτές τις προτάσεις που έχουν συζητηθεί στον Λευκό Οίκο είναι λίγο πληθωριστικές και νομίζω ότι αυτό θα κρατήσει τη Fed υπό έλεγχο»,δήλωσε η επικεφαλής οικονομολόγος της U.S. Bank, Μπεθ Αν Μποβίνο.

Πράγματι, η τιμολόγηση της αγοράς έδειχνε ότι ήταν σχεδόν 100% βέβαιο ότι η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς που καθορίζει τα επιτόκια θα διατηρήσει το επιτόκιο πολιτικής της κεντρικής τράπεζας στο εύρος-στόχο 4,25%-4,5%.

Μάλιστα, οι επενδυτές βλέπουν τη Fed να τηρεί στάση αναμονής μέχρι τον Ιούνιο, διάστημα κατά το οποίο τα σχέδια του Τραμπ για τους δασμούς, τις ρυθμίσεις και τη μετανάστευση είναι πιθανό να έρθουν πιο ξεκάθαρα στο προσκήνιο. Ο Τραμπ δήλωσε την Πέμπτη ότι «θα απαιτήσει να πέσουν αμέσως τα επιτόκια», αν και δεν έχει εξουσία επί των αποφάσεων της Fed.

Η Fed μείωσε τα επιτόκια σε κάθε μία από τις τρεις τελευταίες συνεδριάσεις της, μειώνοντας το βραχυπρόθεσμο επιτόκιο δανεισμού κατά μία ολόκληρη ποσοστιαία μονάδα.

Παρά τις πιέσεις του Λευκού Οίκου, οι κεντρικοί τραπεζίτες παρέμειναν σταθεροί και έκαναν ένα διάλειμμα από τις αλλαγές πολιτικής. «Είναι η σωστή απόφαση να παραμείνουμε σταθεροί. Η πρόοδος του πληθωρισμού ίσως δεν έχει σταματήσει, αλλά πηγαίνει πλάγια, και έχετε τέσσερις ή πέντε μεγάλες διαρθρωτικές αλλαγές σε εξέλιξη και πρόκειται να ξεδιπλωθούν», είχε δηλώσει ο πρώην πρόεδρος της Fed του Ντάλας, Ρόμπερτ Κάπλαν, νυν στέλεχος της Goldman Sachs στο CNBC.

Ο Κάπλαν ανέφερε τρεις αλλαγές που θα μπορούσαν να φέρουν αποπληθωρισμό: περικοπές κυβερνητικών δαπανών, ρυθμιστική αναθεώρηση από τη νεοσύστατη συμβουλευτική επιτροπή που ονομάστηκε Τμήμα Κυβερνητικής Αποδοτικότητας και την προσέγγιση του Τραμπ«drill baby drill» για την ενέργεια, καθώς και τις αναμενόμενες προσπάθειες να γίνει η αρχιτεκτονική του τομέα πιο αποτελεσματική.

Από την πλευρά του πληθωρισμού, ο Κάπλαν βλέπει το ενδεχόμενο οι δασμοί να αυξήσουν τις τιμές σε υψηλότερα επίπεδα, ενώ οι μαζικές απελάσεις – οι οποίες ξεκίνησαν σοβαρά αυτή την εβδομάδα – θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε αύξηση του κόστους εργασίας.

«Αυτό που ο Τραμπ προφανώς θα ήθελε να κάνουν είναι να επιταχύνουν την ανάλυσή τους, να επιταχύνουν την αξιολόγησή τους για αυτές τις νέες πολιτικές και να δράσουν νωρίτερα, ακόμη και από αυτό που είναι άνετα», δήλωσε ο Κάπλαν. «Η δουλειά των ανθρώπων της Fed, σε αυτή την περίπτωση, είναι να κάνουν την ανάλυσή τους και να μην ενεργούν μέχρι να έχουν εμπιστοσύνη».

Σε αυτή τη συνεδρίαση δεν θα υπάρξει ενημέρωση των τριμηνιαίων οικονομικών προβλέψεων της Fed, συμπεριλαμβανομένου του «dot plot» των εκτιμήσεων των επιμέρους μελών για το πού κατευθύνονται τα επιτόκια. Στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου, οι συμμετέχοντες μείωσαν τον αναμενόμενο αριθμό των μειώσεων των επιτοκίων σε δύο από τέσσερις προηγουμένως, υποθέτοντας ότι κάθε μείωση θα γίνεται σε βήματα της τάξης του ενός τετάρτου της ποσοστιαίας μονάδας.

Υπενθυμίζεται ότι, ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, είχε μια αμφιλεγόμενη σχέση με τον Τραμπ κατά τη διάρκεια της πρώτης θητείας του προέδρου στο Οβάλ Γραφείο, από το 2017 έως το 2021, και πιθανότατα θα κληθεί να ανταποκριθεί στο αίτημα του προέδρου για χαμηλότερα επιτόκια.

«Η Fed πρέπει να ακολουθήσει τη νομοθετική της εντολή», δήλωσε την Παρασκευή στο CNBC η πρώην πρόεδρος της Fed του Κάνσας Σίτι, Έστερ Τζορτζ. «Το Κογκρέσο μας έχει πει ότι αυτή είναι να φέρουμε τις τιμές σε χαμηλό και σταθερό επίπεδο. Μακροπρόθεσμα, ο θεσμός αυτός πρέπει να σκέφτεται αυτούς τους στόχους και όχι να επηρεάζεται από εξωτερικά σχόλια και πολιτικές πιέσεις που θα της ασκηθούν, όπως έκανε σε όλη τη διάρκεια της ύπαρξής της».

Διαβάστε επίσης

Αυξάνουν οι δασμοί τον πληθωρισμό;

Κυκλαδίτισσες: Άγνωστες ιστορίες γυναικών της αρχαίας Ελλάδας

Μένει πίσω η αποθήκευση: Το επενδυτικό ρίσκο και το κενό χρηματοδότησης