Σωσίβιο οι τράπεζες για τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια το 2024

Παραπλανητική είναι η γενική εικόνα των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων έτσι όπως καθρεφτίζεται από την ετήσια άνοδο 6% του δείκτη Stoxx Europe 600. Ναι μεν οι τραπεζικές μετοχές σημείωσαν τις μεγαλύτερες αποδόσεις πάνω από μια δεκαετία, αλλά ο δείκτης Cac-40 στο χρηματιστήριο του Παρισιού υποχώρησε 3%, αντανακλώντας τη μεγαλύτερη πτώση από την κρίση δημοσίου χρέους της Ευρωζώνης.

Η πτώση του Παρισιού προκαλεί ακόμη μεγαλύτερη αίσθηση εάν συγκριθεί μετά τα ετήσια κέρδη του χρηματιστηριακού δείκτη Dax στη Φρανκφούρτη, τα οποία ξεπέρασαν το 18% παρά την αντιξοότητα των συνθηκών στη γερμανική οικονομία.

Αν και η Γερμανία προβλέπεται πως θα καταγράψει συρρίκνωση του ΑΕΠ για δεύτερο διαδοχικό έτος λόγω της ύφεσης στη μεταποίηση, οι επενδυτές φαίνεται να προβληματίζονται πιο πολύ από την πολιτική πόλωση στη Γαλλία, την εξασθένιση της ζήτησης για τα πολυτελή αγαθά της χώρας από τους Κινέζους καταναλωτές και την ευρύτερη αποδυνάμωση της εγχώριας οικονομίας.

Αναλυτές συμφωνούν πως είναι πολλά τα ανοικτά μέτωπα στη Γαλλία, με την πολιτική αναταραχή που επισκιάζει την προοπτική στη 2η ισχυρότερη οικονομία της Ευρωζώνης. Ενώ θα έπρεπε να είχαν δρομολογηθεί μέτρα για να τιθασευτεί το δημοσιονομικό έλλειμμα της χώρας, η κυβέρνηση παραμένει αδύναμη με τον Φρανσουά Μπαϊρού να αποτελεί τον 4ο πρωθυπουργό μέσα σε ένα έτος.

Με τον κλάδο της πολυτέλειας να αποτελεί πια ακρογωνιαίο λίθο της γαλλικής οικονομίας, η εμπιστοσύνη των επενδυτών κλονίστηκε επίσης επειδή οι πωλήσεις ιστορικών οίκων, όπως ο Christian Dior και ο Gucci, είναι αδύναμες στην Κίνα, μια από τις μεγαλύτερες αγορές στον κόσμο. Σύμφωνα με την εταιρεία αναλύσεων Bain & Company, η καταναλωτική βάση για πολυτελή αγαθά έχει συρρικνωθεί κατά 50 εκατ. άτομα, παγκοσμίως, κατά τη διάρκεια της τελευταίας διετίας. Στην Κίνα, μάλιστα, οι πωλήσεις ειδών πολυτελείας αναμένεται να υποχωρήσουν περαιτέρω από 20% έως 22% κατά τη διάρκεια του 2025.

Αυτή η χλωμή προοπτική οδήγησε τις περιουσίες των μεγάλων αφεντικών του κλάδου στη Γαλλία –όπως είναι ο Μπερνάρ Αρνό του ομίλου LVMH, η Φρανσουάζ Μπέτενκορτ Μέγιερς της L’ Oreal και του Φρανσουά Πινό της Kering- σε αθροιστικές απώλειες της τάξεως των 70 δισ. δολαρίων μέσα στο 2024, σύμφωνα με το πρακτορείο Bloomberg.

Η πρωτιά της UniCredit και οι προοπτικές για τις τράπεζες στην περιφέρεια της ευρωζώνης

Μια διαφορετική πραγματικότητα ισχύει, όμως, για τις τραπεζικές μετοχές στην Ευρωζώνη. Για πρώτη φορά από το 2010, ο πανευρωπαϊκός τραπεζικός δείκτης Euro Stoxx Banks, ο οποίος ενσωματώνει τις μεγαλύτερους ομίλους του κλάδου, ξεπέρασε τις 142 μονάδες και κατέγραψε τις ισχυρότερες αποδόσεις πάνω από μια δεκαετία. Πιο συγκεκριμένα, ο Euro Stoxx Banks αναρριχήθηκε πάνω από 22% μέσα στο 2024.

Η ενίσχυση των τραπεζικών κερδών κατά τη διάρκεια της τελευταίας τριετίας χάρη στη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) έχουν παίξει καθοριστικό ρόλο στις θετικές αποδόσεις του κλάδου. Ακόμη και η έναρξη του κύκλου των καθοδικών επιτοκίων από το περασμένο καλοκαίρι δεν επηρέασαν τους επενδυτές παρά τους αρχικούς φόβους της αγοράς.

Η UniCredit επωφελήθηκε στο έπακρο από το θετικό περιβάλλον και τα σταθερά βήματα στην απόπειρα εξαγοράς των Commerzbank και Banco BPM. Η μετοχή της δεύτερης ισχυρότερης τράπεζας στην Ιταλία αναρριχήθηκε 50%, ενώ κέρδη έως και 40% κατέγραψε αυτή της Intesa Sanpaolo που είναι η κορυφαία της χώρας. Άνοδο μεγαλύτερη του 30% παρουσίασε, επίσης, η μετοχή της γερμανικής Deutsche Bank ενώ απώλειες της τάξεως του 8% εμφάνισε εκείνη της γαλλικής BNP Paribas.

Σύμφωνα με εκτιμήσεις της Keefe, Bruyette & Woods και τους Financial Times, οι ευρωπαϊκές τράπεζες προχώρησαν στην επαναγορά μετοχών 45 δισ. ευρώ, συνολικά, κατέβαλαν ενδιάμεσα μερίσματα 19 δισ. ευρώ και προτίθενται να ανταμείψουν τους μετόχους με ακόμη 69 δισ. ευρώ στις αρχές του επόμενου έτους. Αισιόδοξες είναι, ειδικότερα, οι προβλέψεις για την πορεία των τραπεζικών μετοχών μέσα στο 2025, ιδιαίτερα σε ό,τι αφορά την περιφέρεια, όπου οι χρηματοπιστωτικοί όμιλοι βρίσκονταν σε διαδικασίες απομόχλευσης κατά τη διάρκεια της τελευταίας 15ετίας.

Διαβάστε επίσης

Πού βρίσκονται τα 10 ακριβότερα οικόπεδα προς πώληση

Χρονιά ορόσημο για τις μεγάλες επενδύσεις σε data centers το 2025

S&P: Οι κορυφαίες ενεργειακές προκλήσεις του 2025