THEPOWERGAME
Τις εκτιμήσεις της για την πορεία της παγκόσμιας οικονομίας και των διεθνών αγορών λίγο πριν μπει το 2025 παρουσιάει η Alpha Bank σε έκθεση, εστιάζοντας στην επίδραση της επιστροφής του Ντοναλντ Τραμπ στον Λευκό Οίκο τον Ιανουάριο.
Με το αποτέλεσμα των προεδρικών εκλογών στις ΗΠΑ, την υπεροχή του Ντόναλντ Τραμπ
και την επικράτηση των Ρεπουμπλικάνων στα δύο σώματα του Kογκρέσου, ένα νέο τοπίο φαίνεται να διαμορφώνεται στις διεθνείς αγορές ενώ το γεωπολιτικό σκηνικό αναμένεται να αρχίσει να αλλάζει με την αυγή του 2025. Οι προεκλογικές εξαγγελίες του νέου Προέδρου των ΗΠΑ στον βαθμό που θα υλοποιηθούν φαίνεται να ευνοούν αναπτυξιακά την οικονομία των ΗΠΑ και να επιβαρύνουν μεταξύ άλλων εκείνες της Κίνας και κρατών της Ευρωζώνης που εξαρτώνται σε σημαντικό βαθμό από τις εξαγωγές.
Οι μειώσεις φορολογικών συντελεστών, η πιο υποστηρικτική δημοσιονομική πολιτική και το χαλαρότερο ρυθμιστικό πλαίσιο που έχουν εξαγγελθεί, εφόσον υλοποιηθούν αναμένεται να ευνοήσουν την αμερικανική οικονομία τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα. Η αύξηση υφιστάμενων και επιβολή νέων δασμών σε εισαγωγές προϊόντων εμπορικών εταίρων των ΗΠΑ εκτός από την αρνητική επίπτωση στην οικονομία συγκεκριμένων χωρών, αναμένεται να έχει ανοδική επίπτωση στον πληθωρισμό στις ΗΠΑ.
Επιπλέον, η πιο χαλαρή δημοσιονομική πολιτική μπορεί να ενισχύσει τον προβληματισμό για το ήδη υψηλό δημοσιονομικό έλλειμμα και σε συνδυασμό με τους αυστηρότερους όρους διεθνούς εμπορίου και μεταναστευτικής πολιτικής μπορούν να θέσουν σε κίνδυνο τη διαδικασία αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού και ανάκαμψης της οικονομίας.
Πιθανή αναζωπύρωση των πληθωριστικών πιέσεων στις ΗΠΑ, αναμένεται να επιβραδύνει τον ρυθμό μείωσης του επιτοκίου της Fed, συμβάλλοντας στην αργή αποκλιμάκωση των αποδόσεων στη λήξη κρατικών ομολόγων. Η Κίνα και η Ευρωζώνη θα χρειαστεί να προχωρήσουν στην υιοθέτηση πρόσθετων μέτρων στήριξης, καθώς οι οικονομίες τους παραμένουν σχετικά αδύναμες.
Η Κίνα η οποία από τα τέλη Σεπτεμβρίου έχει ανακοινώσει πληθώρα μέτρων δημοσιονομικής και νομισματικής στήριξης, έχει ήδη επικοινωνήσει την πρόθεσή της να υιοθετήσει πρόσθετα το 2025.
Στην Ευρωζώνη, η ΕΚΤ ενδέχεται να χρειαστεί να προχωρήσει σε περισσότερες μειώσεις επιτοκίων από όσες αναμένονταν πριν τις εκλογές στις ΗΠΑ. Ωστόσο, κράτη της Ευρωζώνης και άλλες αναπτυγμένες οικονομίες έχουν περιορισμένα περιθώρια δημοσιονομικής στήριξης, καθώς τα ελλείμματα και το χρέος έχουν παρουσιάσει σημαντική αύξηση λόγω των μέτρων που υιοθετήθηκαν για τον μετριασμό των συνεπειών της πανδημίας και της ενεργειακής κρίσης.
Η παγκόσμια οικονομία αναμένεται να συνεχίσει να παρουσιάζει ανθεκτικότητα το 2025, ωστόσο η οικονομική στήριξη παραμένει ζωτική, καθώς υφίστανται προκλήσεις που σχετίζονται κυρίως με τις γεωπολιτικές εντάσεις και τα μέτρα προστατευτισμού στο διεθνές εμπόριο.
Τέσσερις παράγοντες διαμορφώνουν το νέο τοπίο στις διεθνείς αγορές στο κατώφλι του 2025:
- Ο βαθμός υλοποίησης του πολιτικού προγράμματος της νέα κυβέρνησης των ΗΠΑ θα επηρεάσει σε σημαντικό βαθμό την προοπτική οικονομιών και επενδυτικών κατηγοριών
- Η μεσοπρόθεσμη προοπτική για τα ομόλογα υψηλής φερεγγυότητας παραμένει θετική, καθώς οι μειώσεις επιτοκίων συνεχίζονται
- Η ανθεκτικότητα της παγκόσμιας οικονομίας και η αισιοδοξία για την εταιρική κερδοφορία συντηρούν την ανοδική τάση των μετοχικών αγορών μεσοπρόθεσμα
- Η υπεροχή της οικονομίας των ΗΠΑ έναντι της Ευρωζώνης και η εκτίμηση ότι η ΕΚΤ θα προβεί σε περισσότερες μειώσεις επιτοκίων από τη Fed το 2025 διατηρούν υπό πίεση την ισοτιμία ευρώ/δολάριο ΗΠΑ βραχυπρόθεσμα
Μετοχές: Ποιους κλάδους επιλέγει η Alpha Bank
Το 2023 και το 2024 παρά τις γεωπολιτικές και οικονομικές προκλήσεις, δεν επιβεβαιώθηκαν τα δυσμενή σενάρια και η παγκόσμια οικονομία εξέπληξε θετικά, τα επεισόδια αύξησης της μεταβλητότητας και ρευστοποιήσεων ήταν βραχύβια και οι αποδόσεις των κυριότερων μετοχικών αγορών ήταν ισχυρές. Το 2025 εκτιμούμε χαμηλότερα επίπεδα αποδόσεων έναντι των προηγούμενων δυο ετών κυρίως λόγω των υψηλών αποτιμήσεων μετοχικών αγορών σε συνδυασμό με το γεγονός ότι η προοπτική περαιτέρω μείωσης των επιτοκίων έχει σε σημαντικό βαθμό αποτυπωθεί στις τιμές.
Η δυναμική της παγκόσμιας οικονομίας και η ισχυρή εταιρική κερδοφορία αναμένεται να συνεχίσουν να στηρίζουν την ανοδική τάση κύριων μετοχικών αγορών και πιθανές διορθώσεις θα μπορούσαν να αξιοποιηθούν ως ελκυστικό επίπεδο τοποθετήσεων.
Αναπροσαρμόζουμε τη στρατηγική μας με προτίμηση σε επιλογές που ευνοούνται, όπως ο κλάδος των χρηματοοικονομικών και της κοινής ωφέλειας. Ο κλάδος της τεχνολογίας συνεχίζει να αποτελεί βασική επενδυτική επιλογή. Παράλληλα ευνοούνται οι τοποθετήσεις σε μετοχές εταιρειών μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης. Τα ομόλογα υψηλής φερεγγυότητας και εκείνα που είναι συνδεδεμένα με τον πληθωρισμό, καθώς και ο χρυσός προσφέρουν ανθεκτικότητα στα χαρτοφυλάκια.
Διαβάστε επίσης
Λαγκάρντ (ΕΚΤ): Έρχονται κι άλλες μειώσεις επιτοκίων
Μπραντζελίνα: 60 εκατομμύρια σε Πιτ και Τζολί για να παίξουν μαζί
Πώς η Ελλάδα θα κερδίσει το παιχνίδι της γεωθερμίας: Τα SOS και οι ευκαιρίες
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
