UBS: Θετική στις διεθνείς αγορές, επιφύλαξη για τις κινεζικές

Θετική στάση για τις διεθνείς μετοχές και ειδικότερα για τις αμερικανικές μετοχές, διατηρεί η UBS, ωστόσο κρατά αμυντική προσέγγιση για τις κινεζικές μετοχές. Προτιμά τον χρυσό ως ασφαλές καταφύγιο και θεωρεί, προς το παρόν, υπερτιμημένο το δολάριο. Παράλληλα βλέπει σταθερή ανάπτυξη των ΗΠΑ το 2025. Ως ελκυστικούς κλάδους στις ΗΠΑ ξεχωρίζει τον τεχνολογικό, τις υπηρεσίες κοινής ωφέλειας και τις χρηματοοικονομικές εταιρείες.

Όπως σημειώνει η UBS τη Δευτέρα, ο Ντόναλντ Τραμπ ανακοίνωσε ότι την πρώτη ημέρα που θα αναλάβει την προεδρία θα υπογράψει εκτελεστικά διατάγματα που θα επιβάλλουν νέους δασμούς σε όλες τις εισαγωγές από το Μεξικό, τον Καναδά και την Κίνα. Σε μια ανάρτησή του στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, ο Τραμπ δήλωσε ότι θα επιβάλει δασμούς 25% στον Καναδά και στο Μεξικό και την Κίνα 10% έως ότου οι τρεις χώρες αντιμετωπίσουν τις καταγγελίες για την παράνομη μετανάστευση και διακίνηση ναρκωτικών.

Την Τρίτη, το καναδικό δολάριο υποχώρησε κατά 0,5% έναντι του αμερικανικού δολαρίου κοντά σε χαμηλό τετραετίας, ενώ το μεξικανικό πέσο ήταν κοντά στο ασθενέστερο επίπεδό του τα τελευταία δύο χρόνια.

Το κινεζικό γουάν εξασθένησε έναντι του δολαρίου ΗΠΑ στα 7,26 και οι κινεζικές μετοχές υποχώρησαν. Οι δασμοί που περιγράφονται παραπάνω θα επηρεάσουν εμπορικούς εταίρους των Ηνωμένων Πολιτειών.

«Το βασικό μας σενάριο για το επόμενο έτος είναι η σταθερή ανάπτυξη των ΗΠΑ που υποστηρίζεται από την απορρύθμιση και τη βελτιωμένη επιχειρηματική εμπιστοσύνη, η οποία μπορεί να αντισταθμίσει και με το παραπάνω τις επιπτώσεις των επιλεκτικών δασμών. Αυτή η πρώιμη πρόταση του εκλεγμένου προέδρου Τραμπ μπορεί να ωθήσει τους επενδυτές να εξετάσουν τα αποτελέσματα κινδύνου για το εμπόριο, συμπεριλαμβανομένου του ενδεχομένου επιβολής μεγάλων, γενικών δασμών σε εισαγωγές από πολλές χώρες. Ενώ παρακολουθούμε στενά τους δασμολογικούς κινδύνους και τους θεωρούμε ως πιθανή πηγή μεταβλητότητας της αγοράς, διατηρούμε τη θετική μας άποψη για τις αμερικανικές μετοχές», αναφέρει ο επικεφαλής επενδυτικός διευθυντής της UBS Global Wealth Management, Mark Haefele.

Άγκυρα σταθερότητας ο Μπέσεντ κατά την UBS

Σύμφωνα με την UBS, ο επιλογή του Σκοτ Μπέσεντ ως υπουργού Οικονομικών, θεωρείται για την αγορά ως μια άγκυρα σταθερότητας και υπευθυνότητας, ωστόσο, όπως σημειώνει αυτό δεν σημαίνει ότι ο νέος υπουργός δεν θα εφαρμόσει τη δασμολογική στρατηγική του Τραμπ.

Σε πρόσφατο σχόλιό του ως προσκεκλημένος στο Fox News, ο Μπέσεντ έγραψε ότι οι δασμοί θα μπορούσαν να βοηθήσουν «τους συμμάχους να δαπανήσουν περισσότερα για τη δική τους άμυνα, να ανοίξουν ξένες αγορές στις αμερικανικές εξαγωγές, συνεργασία για τον τερματισμό της παράνομης μετανάστευσης, να σταματήσει το εμπόριο φαιντανύλης ή να αποτρέψει τη στρατιωτική επιθετικότητα.

Ο ίδιος ο Τραμπ απείλησε το Μεξικό με πρόσθετο δασμό 5% τον Μάιο του 2019 λόγω συνοριακών και μεταναστευτικών ζητημάτων, προτού τελικά εγκαταλείψει αυτή την τακτική. Η χρονική στιγμή και η πρώιμη απειλή υποδηλώνουν ότι υπάρχει περιθώριο διαπραγμάτευσης, αναφέρουν οι αναλυτές της UBS.

«Η ισχύουσα συμφωνία ελεύθερου εμπορίου ΗΠΑ-Μεξικού-Καναδά δεν επρόκειτο να αναθεωρηθεί μέχρι το 2026, αλλά αυτή η τελευταία απειλή με δασμούς σηματοδοτεί ουσιαστικά την έναρξη των διαπραγματεύσεων. Το γεγονός ότι η εθνική ασφάλεια αναφέρθηκε ως λόγος, αποτελεί νομική εγγύηση, καθώς τόσο το Μεξικό όσο και ο Καναδάς έχουν ήδη σηματοδοτήσει την προθυμία τους να διαπραγματευτούν», υπογραμμίζουν.

Όπως σημειώνουν οι αναλυτές της UBS, βλέποντας από απόσταση, και οι τρεις χώρες παραμένουν οικονομικά σε μεγάλο βαθμό εξαρτημένες η μία από την άλλη. Υψηλοί δασμοί σε σημαντικές εισαγωγές των ΗΠΑ, όπως το αργό πετρέλαιο ή η μαλακή ξυλεία, θα αύξαναν τον κίνδυνο να αυξηθούν οι τιμές καταναλωτή.

Οι πρώιμες δηλώσεις του Τραμπ περί δασμών θα μπορούσε να ωθήσει τους επενδυτές να εξετάσουν τους κινδύνους για το εμπόριο, όπως οι δυνητικά υψηλοί γενικοί δασμοί στις εισαγωγές από διάφορες χώρες. Ωστόσο, η επιστροφή στην αμερικανική διπλωματία μέσω αναρτήσεων μέσα κοινωνικής δικτύωσης, καθώς και των δασμών, υποδηλώνει αυξημένη μεταβλητότητα σε όλες τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων.

Η UBS διατηρεί θετική στάση για τις παγκόσμιες μετοχές

Οι αναλυτές της UBS, υπογραμμίζουν «ενώ παραμένουμε σε εγρήγορση όσον αφορά τους νέους δασμολογικούς κινδύνους, διατηρούμε τη θετική μας στάση για τις παγκόσμιες μετοχές και ειδικότερα για τις αμερικανικές μετοχές. Εντός των Ηνωμένων Πολιτειών, θεωρούμε ότι οι τομείς της τεχνολογίας, των υπηρεσιών κοινής ωφέλειας και των χρηματοπιστωτικών εταιρειών ως «ελκυστικούς». Η αντίδραση των κινεζικών μετοχών την Τρίτη δείχνει, κατά την άποψη των αναλυτών της UBS ότι η αγορά επικεντρώνεται στη θεμελιώδη απειλή των δασμών.

Ως εκ τούτου, η UBS συνεχίζει να συνιστά μια αμυντική προσέγγιση για τις κινεζικές μετοχές. Η ενίσχυση του δολαρίου ΗΠΑ θα μπορούσε να συνεχιστεί βραχυπρόθεσμα, με τους δασμούς, τις φορολογικές περικοπές και την απορρύθμιση ενδεχομένως να στηρίξουν το νόμισμα. Κατά τη γνώμη των αναλυτών της UBS, ωστόσο, το δολάριο ΗΠΑ είναι επί του παρόντος υπερτιμημένο αυτή τη στιγμή, γι’ αυτό και συνιστούν στους επενδυτές να μειώσουν την έκθεσή τους βραχυπρόθεσμα. «Εξακολουθούμε να είμαστε υπέρ των πρόσθετων αντισταθμιστικών μέτρων χαρτοφυλακίου, όπως ο χρυσός, και προτιμούμε διαφοροποίηση μέσω εναλλακτικών επενδύσεων και άλλων λιγότερο συσχετιζόμενων περιουσιακών στοιχείων», καταλήγει η UBS.

Διαβάστε επίσης

Πώς προχωρούν τα 66 έργα ΣΔΙΤ με κόστος 16,5 δισ. ευρώ

Όλες οι αλλαγές που έρχονται στα ακίνητα: Τι αλλάζει με τα διατηρητέα

Έξυπνες Γέφυρες: Υπεγράφη η πέμπτη σύμβαση, στο τιμόνι η ΤΕΡΝΑ