UBS: Οι φόβοι για ύφεση στις ΗΠΑ υποχωρούν

Οι αμερικανικές μετοχές διεύρυναν το πρόσφατο ράλι τους την Πέμπτη, καθώς τα νέα οικονομικά στοιχεία κατέστειλαν περαιτέρω τις ανησυχίες για κίνδυνο ύφεσης στις ΗΠΑ. Οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν 1% τον Ιούλιο (η μεγαλύτερη μηνιαία αύξηση από τον Ιανουάριο του 2023), δείχνοντας ότι οι καταναλωτές παραμένουν ανθεκτικοί.

Εν τω μεταξύ, όπως εξηγεί η UBS, η μείωση των αιτήσεων για επιδόματα ανεργίας φάνηκε να μετριάζει την ανησυχία της αγοράς ότι η αγορά εργασίας θα μπορούσε να ψυχρανθεί πολύ απότομα.

Οι υποχωρούντες φόβοι για ύφεση ώθησαν επίσης την απόδοση του 2ετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου κατά περίπου 15 μονάδες βάσης υψηλότερα, διαμορφούμενη πάνω από το 4,1%, προτού υποχωρήσει ελαφρώς στις συναλλαγές της Παρασκευής στην Ασία. Παράλληλα, οι αγορές συνέχισαν να μειώνουν τις πιθανότητες επιθετικής έναρξης των μειώσεων των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ.

Σύμφωνα με τους αναλυτές της UBS, o κίνδυνος μιας πιο απότομης επιβράδυνσης στις ΗΠΑ, που τροφοδοτείται από τα στοιχεία για την απασχόληση του Ιουλίου, δεν έχει απομακρυνθεί. Οι επενδυτές θα πρέπει πιθανότατα να περιμένουν, στις 6 Σεπτεμβρίου, την έκθεση για την απασχόληση του Αυγούστου για να διευκρινιστεί αν η εξασθένηση της αγοράς εργασίας που παρατηρήθηκε τον Ιούλιο οφειλόταν κυρίως σε διαταραχές που σχετίζονται με τον τυφώνα Beryl ή αν αντανακλούσε μια υποκείμενη επιδείνωση. Συνολικά, όμως, τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν την περασμένη εβδομάδα βρήκαν τη σωστή ισορροπία, καθώς δεν ήταν ούτε ιδιαίτερα ενθαρρυντικά, αλλά ούτε και αποθαρρυντικά. Αυτό θα πρέπει να βοηθήσει να υποχωρήσουν τόσο οι ανησυχίες για μια διαφαινόμενη ύφεση όσο και για το ότι ο κολλώδης πληθωρισμός θα δυσχεράνει την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, εάν χρειαστούν ταχείες μειώσεις των επιτοκίων για την υπεράσπιση της ανάπτυξης. Τα στοιχεία ήταν ενθαρρυντικά με διάφορους τρόπους.

Πρώτον, ο δείκτης τιμών καταναλωτή έδειξε ότι ο πληθωρισμός τείνει να επιστρέψει προς τον στόχο της Fed για 2%. Ο γενικός πληθωρισμός τον Ιούλιο επιβραδύνθηκε στο 2,9% ετησίως, από 3% τον Ιούνιο, φθάνοντας στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Μάρτιο του 2021.

Τα στοιχεία για τις τιμές παραγωγού, τα οποία τροφοδοτούν τον δείκτη προσωπικών καταναλωτικών δαπανών, ήταν επίσης ευνοϊκά. Το συμπέρασμα είναι ότι δεν βλέπουμε κανένα εμπόδιο για μειώσεις των επιτοκίων.

Δεύτερον, η ανθεκτικότητα των Αμερικανών καταναλωτών θα είναι πιθανότατα ζωτικής σημασίας για την αποτροπή της μετατροπής μιας επιβράδυνσης σε ύφεση- τα στοιχεία ότι οι λιανικές πωλήσεις αντέχουν ήταν χρήσιμα. Πέρα από τη γενική μηνιαία αύξηση, οι επενδυτές μπορεί να ενθαρρυνθούν από το μέτρο ελέγχου του λιανικού εμπορίου, το οποίο τροφοδοτεί την αύξηση του ΑΕΠ.

Αυτό αυξήθηκε κατά 0,3% τον μήνα, καλύτερα από το 0,1% που ανέμεναν οι οικονομολόγοι, και μετά την αύξηση κατά 0,9% τον Ιούνιο. Η εμπιστοσύνη για την κατάσταση των καταναλωτών αυξήθηκε επίσης από τα ισχυρά αποτελέσματα της εταιρείας λιανικής πώλησης Walmart, η οποία αύξησε τις προβλέψεις της για τις πωλήσεις του έτους. Τέλος, η πτώση των αρχικών αιτήσεων για επιδόματα ανεργίας, που αναμενόταν να αυξηθούν, ενισχύει τις ελπίδες ότι τα στοιχεία για την απασχόληση του Ιουλίου «νίκησαν» την αδυναμία της αγοράς εργασίας. Κατά την άποψη των αναλυτών, το ποσοστό ανεργίας είναι απίθανο να συνεχίσει να αυξάνεται με ταχείς ρυθμούς, εάν οι καταναλωτικές δαπάνες διατηρηθούν.

Διαβάστε επίσης

Το σχέδιο για μισθούς στα 1.500 ευρώ εντός διετίας

Πώς η Τσεχία γίνεται κέντρο παραγωγής μικροτσίπ στην Ευρώπη

Η Ευρώπη αναζητεί νέες αποθήκες ενέργειας μετά τις επιθέσεις στην Ουκρανία