THEPOWERGAME
Mε τις καταθέσεις στην Ευρωζώνη να φθάνουν τα 8,4 τρισ. ευρώ, οι κυβερνήσεις των ισχυρών κρατών-μελών επιδιώκουν να τις αξιοποιήσουν για να εκπληρώσουν τις ανάγκες της πράσινης μετάβασης και της άμυνας. Οικονομικοί αναλυτές, ωστόσο, τονίζουν στο Reuters πως αυτή δεν είναι η λύση να κλείσει το χάσμα στην ανάπτυξη και την παραγωγικότητα με τις ΗΠΑ και την Κίνα. Οι πολυεθνικοί όμιλοι της Ευρώπης καταφεύγουν σε αυτές τις οικονομίες για να πραγματοποιήσουν μεγάλα επενδυτικά έργα όχι μόνον λόγω των επιδοτήσεων αλλά και του ελκυστικότερου περιβάλλοντος.
Η Ιταλία μαζί με άλλες χώρες στην ΕΕ έχουν καταφύγει στην έκδοση των αποκαλούμενων «λαϊκών ομολόγων», παρέχοντας ελκυστικές αποδόσεις σε μικροεπενδυτές όταν τα επιτόκια καταθέσεων στις τράπεζες είναι χαμηλότερα. Κατά τη διάρκεια του 2023, η Ιταλία μαζί με το Βέλγιο και την Πορτογαλία εξέδωσαν ομόλογα 60 δισ. ευρώ, συνολικά, ένα ποσό σχεδόν υπερδιπλάσιο από τα 26 δισ. ευρώ που είχαν καταγραφεί έναν χρόνο πριν, σύμφωνα με πρόσφατους υπολογισμούς των Financial Times. Τέλη Φεβρουαρίου, η Βρετανία δρομολόγησε τη διάθεση ομολόγων σε μικροεπενδυτές καθώς οι ανάγκες χρηματοδότησης του προϋπολογισμού ανέρχονται στις 277 δισ. στερλίνες για το 2024-25, δηλαδή είναι υψηλότερες κατά 16% από το τρέχον δημοσιονομικό έτος.
Παράγοντες των αγορών επισημαίνουν πως έτσι οι κυβερνήσεις έχουν καταφέρει να αντλήσουν κεφάλαια χωρίς να περνούν από το μικροσκόπιο των πιο έμπειρων επενδυτών. Όμως, τα νοικοκυριά έτσι δεν διαφοροποιούν τα περιουσιακά στοιχεία τους όσο οι κυβερνήσεις καταφεύγουν σε μια εύκολη λύση αντί να μελετούν τρόπους για τον ορθολογισμό των δαπανών τους. Αν μη το άλλο, τα λαϊκά ομόλογα δεν είναι διαχρονική λύση. Οι αποδόσεις τους μπορεί να αποβούν απογοητευτικές στο μέλλον μιας και οι κεντρικές τράπεζες εξετάζουν την κατάλληλη στιγμή για την έναρξη του νέου κύκλου καθοδικών επιτοκίων.
Πέραν τούτου, οι αποταμιεύσεις των Ευρωπαίων, οι οποίες ιστορικά υπερβαίνουν τις αντίστοιχες στις ΗΠΑ και την Κίνα, αποτελούν σημαντική πηγή κεφαλαίων για τις τράπεζες. Όμως, η τάση των κυβερνήσεων να στραφούν στις αποταμιεύσεις των πολιτών τους καταδεικνύει τις προκλήσεις που καλούνται να αντιμετωπίσουν σε κρίσιμα μέτωπα.
Η Ευρώπη διανύει μια μεταβατική περίοδο για την παγκόσμια οικονομία, όπου οι κυβερνώντες θα πρέπει άμεσα να τονώσουν την άμυνα τους, να παράσχουν στρατιωτικό εξοπλισμό στην Ουκρανία που μάχεται με τη Ρωσία, να χρηματοδοτήσουν την πράσινη μετάβαση των βιομηχανιών τους και να στηρίξουν την ενεργειακή αυτονομία τους.
Οι Γάλλοι προωθούν την ιδέα ενός πανευρωπαϊκού πλαισίου για τις αποταμιεύσεις των πολιτών σε όλη την Eυρωπαϊκή Ένωση που περιλαμβάνει 240 εκατ. πολίτες. Έχουν επίσης προτείνει τη διοχέτευση των αποταμιεύσεων σε εταιρείες του εγχώριου αμυντικού κλάδου σε λογαριασμούς που θα φέρουν την εγγύηση του κράτους. Ακόμη και στη Βρετανία, η οποία βρίσκεται εδώ και μια τετραετία εκτός Ε.Ε, προσφέρονται φοροαπαλλαγές για όσους επενδύουν έως και 5.000 στερλίνες σε εγχώριες εταιρείες.
«Είναι γελοία η ιδέα ότι τα χρήματα είναι αδρανή σε έναν τραπεζικό λογαριασμό, διότι δεν εμποδίζει τίποτα μια τράπεζα να χορηγήσει ένα δάνειο εάν της δοθεί η ευκαιρία», σχολίασε ο Μπέντζαμιν Μπράουν, πολιτικός οικονομολόγος στο Ινστιτούτο Μαξ Πλανκ για την προαγωγή της Επιστήμης, ένας μη κερδοσκοπικός οργανισμός που χρηματοδοτείται από την ομοσπονδιακή κυβέρνηση και τα κρατίδια της Γερμανίας. Εκτός των άλλων, η εξασφάλιση χρηματοδότησης ήταν ανέκαθεν ένα από τα μικρότερα προβλήματα των ευρωπαϊκών εταιρειών εδώ και μια δεκαετία διότι είχαν αρκετά έσοδα για να χρηματοδοτήσουν τις επενδύσεις τους, όπως προκύπτει από στοιχεία της Ευρωπαϊκής Επιτροπής και της ΕΚΤ.
Ο Μπράουν μαζί με άλλους αναλυτές τονίζουν στο Reuters πως οι χαμηλές επενδύσεις στην Ευρώπη αντανακλούν τις χαμηλές προοπτικές ανάπτυξης σε σχέση με τις ΗΠΑ. Αυτό καταδεικνύεται από το γεγονός ότι οι πολυεθνικές της Ευρώπης εξάγουν επενδυτικά κεφάλαια, όπως συνέβη με την BASF που σχεδίασε την κατασκευή μεγάλης εργοστασιακής μονάδας στην Κίνα και την Mercedes που δρομολογεί την ανέγερση μονάδας μπαταριών για ηλεκτροκίνητα αυτοκίνητα στις ΗΠΑ.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
