THEPOWERGAME
Η υποχώρηση του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη τον Ιανουάριο, σύμφωνα με τα νέα στοιχεία της Eurostat, απέδειξε ότι το φαινόμενο συνεχίζει να βρίσκεται σε ύφεση. Εντούτοις, η επιμονή των αυξήσεων στις τιμές του τομέα των υπηρεσιών είναι αυτή που ανησυχεί την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και την κάνει ακόμη πιο επιφυλακτική να αποφασίσει την αλλαγή κατεύθυνσης στο θέμα των επιτοκίων. Η εξέλιξη αυτή, σε συνδυασμό με τα όσα είπε η Κριστίν Λαγκάρντ στη συνέντευξη τύπου της περασμένης εβδομάδας, επηρεάζει τις προβλέψεις των αναλυτών και μεταφέρει την πρώτη μείωση επιτοκίων στην Ευρωζώνη για τον ερχόμενο Ιούνιο.
Η ΕΚΤ έχει αφήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο μείωσης των επιτοκίων ακόμη και τον Απρίλιο, που είναι ο μήνας στον οποίο έχουν εστιάσει οι αγορές, τονίζοντας την ίδια στιγμή πως όλα θα εξαρτηθούν από τα στοιχεία για τον πληθωρισμό και την αγορά εργασίας των επόμενων μηνών. Όσο κάποιες από τις συνιστώσες του πληθωρισμού, όπως στα στοιχεία Ιανουαρίου οι υπηρεσίες, επιβραδύνουν πλησιάζοντας προς τον στόχο του 2%, τόσο η ΕΚΤ θα διστάζει να προχωρήσει σε αλλαγή πολιτικής.
Την περασμένη Δευτέρα, ο αντιπρόεδρος της ΕΚΤ, Λουίς ντε Γκίντος, σημείωσε ότι η ΕΚΤ αργά ή γρήγορα θα μειώσει τα επιτόκια και αυτό θα γίνει όταν τα μέλη του ΔΣ έχουν πειστεί ότι ο πληθωρισμός είναι σε σίγουρη τροχιά προς το 2%. Ακολούθησε ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος, Γιάννης Στουρνάρας, καταθέτοντας την εκτίμηση ότι η πρώτη μείωση θα γίνει το καλοκαίρι. Χθες, ο Πορτογάλος ομόλογος του κ. Στουρνάρα, Μάριο Σεντένο, δήλωσε ότι η επόμενη μεταβολή των επιτοκίων θα είναι προς τα κάτω, υπό την προϋπόθεση ότι ο πληθωρισμός θα συνεχίσει την τρέχουσα πορεία του κατά τους επόμενους μήνες.
Η δήλωση του Σεντένο έγινε μετά τις επίσημες ανακοινώσεις των στοιχείων για τον πληθωρισμό Ιανουαρίου. Ειδικότερα, ο γενικός δείκτης πληθωρισμού υποχώρησε στο 2,8% τον Ιανουάριο, από 2,9% τον Δεκέμβριο, με τον ενεργειακό πληθωρισμό να παραμένει αρνητικός στο -6,3%, αλλά τον πληθωρισμό των τροφίμων να δείχνει επιμονή στο 5,7%. Η πιο ανησυχητική εξέλιξη αφορά στην παραμονή του πληθωρισμού των υπηρεσιών στο 4%, την ώρα που ο δομικός πληθωρισμός υποχώρησε μεν στο 3,3% τον Ιανουάριο, από 3,4% τον Δεκέμβριο, αλλά εμφανίστηκε υψηλότερος από τις εκτιμήσεις των αναλυτών που έκαναν λόγο για 3,2%.
Όπως επισημαίνουν αναλυτές, η αύξηση του φόρου προστιθέμενης αξίας στα γερμανικά εστιατόρια αναμενόταν να ωθήσει σε άνοδο τις τιμές των υπηρεσιών στη Γερμανία, ωστόσο ο αντίκτυπος του μέτρου ήταν τελικά περιορισμένος. Ανοδικά κινήθηκε και ο πληθωρισμός του κλάδου των υπηρεσιών της Γαλλίας, συμβάλλοντας στη διατήρηση των πληθωριστικών πιέσεων.
Στην ΕΚΤ υπάρχει προβληματισμός, αν και τα τελευταία δεδομένα δείχνουν ότι οι συνθήκες στην αγορά εργασίας χαλαρώνουν και αν ληφθεί υπόψη και η συνεχιζόμενη πτώση των τιμών του φυσικού αερίου, τότε δύσκολα θα σημειωθεί αναθέρμανση του πληθωρισμού των υπηρεσιών τους επόμενους μήνες. Τα πράγματα, σύμφωνα με τους οικονομολόγους της ΕΚΤ, θα ήταν διαφορετικά αν οι αγορές με τη μεγαλύτερη τουριστική κίνηση είχαν μεγαλύτερο μερίδιο στα στοιχεία της Ευρωζώνης, καθώς πλησιάζει η έναρξη της καλοκαιρινής περιόδου.
Με αυτά τα δεδομένα, οι νέες προβλέψεις των αναλυτών δίνουν ως πιθανότερο μήνα της πρώτης μείωσης επιτοκίων τον Ιούνιο, με τις πιθανότητες για τον Απρίλιο θα έχουν μειωθεί. Η ΕΚΤ προβλέπεται ότι θα μειώσει το επιτόκιο καταθέσεων έως το 2,75% στο τέλος του 2024, από 4% σήμερα.
Παρόμοια διστακτικότητα με την ΕΚΤ δείχνουν και άλλες δύο μεγάλες κεντρικές τράπεζες, των ΗΠΑ και της Μ. Βρετανίας. Την περασμένη Τετάρτη, ο Τζερόμ Πάουελ της Federal Reserve, απογοήτευσε τους επενδυτές, λέγοντας ότι μία μείωση τον Μάρτιο δεν είναι το «βασικό σενάριο», ενώ χθες ο Άντριου Μπέιλι της Bank of England, τόνισε ότι χρειάζονται περισσότερες αποδείξεις σταθερής επιβράδυνσης του πληθωρισμού πριν αποφασιστούν οι πρώτες μειώσεις.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
