THEPOWERGAME
Ταχύτερα από το αναμενόμενο αναπτύχθηκε η αμερικανική οικονομία το τελευταίο τρίμηνο του 2023, γεγονός που υποδηλώνει, σύμφωνα με τη UBS, ότι δεν υπάρχει επείγουσα ανάγκη για την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) να ξεκινήσει να μειώνει τα επιτόκια.
Η αύξηση του ΑΕΠ κατά 3,3% σε ετήσια βάση ήταν υψηλότερη από την πρόβλεψη για 2%, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις των οικονομολόγων από έρευνα του Bloomberg. Η ανάπτυξη βρίσκεται πλέον πάνω από την εκτίμηση της Fed για τον βιώσιμο ρυθμό τάσης του 1,8% από το τρίτο τρίμηνο του 2022.
Όμως, παρά την τελευταία επίδειξη δύναμης, εξηγούν αναλυτές της τράπεζας «πιστεύουμε ότι οι ΗΠΑ παραμένουν σε τροχιά ήπιας προσγείωσης, με έναν συνδυασμό ανθεκτικής ανάπτυξης και συγκρατημένου πληθωρισμού -ένα θετικό σκηνικό για τις αγορές. Τα καθησυχαστικά στοιχεία για τον πληθωρισμό υποστηρίζουν τις προοπτικές μας για μείωση των επιτοκίων της Fed. Ο βασικός δείκτης Προσωπικών Καταναλωτικών Δαπανών, το αγαπημένο μέτρο πληθωρισμού της Fed, αυξήθηκε κατά 2% το τελευταίο τρίμηνο του 2023. Αυτό ήταν το ίδιο με το τρίτο τρίμηνο και σύμφωνο με τον στόχο της Fed για 2%. Τα στοιχεία αυτά βοηθούν να εξηγηθεί γιατί η αγορά έχει, κατά τη γνώμη μας, αυξημένες προσδοκίες για τον ρυθμό χαλάρωσης της Fed, παρά την ισχύ της οικονομικής ανάπτυξης».
Αναφορικά με το ΑΕΠ του τέταρτου τριμήνου, η UBS σημειώνει πως ήταν ισχυρά σε όλους τους τομείς, με την κατανάλωση, τις επιχειρηματικές επενδύσεις και τις επενδύσεις σε κατοικίες να συμβάλλουν στην ανάπτυξη. Οι εξαγωγές και οι κρατικές δαπάνες ήταν επίσης θετικές. Η αύξηση του διαθέσιμου εισοδήματος κατά 2,5% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο υποδηλώνει προς το παρόν μικρό κίνδυνο να επιβραδυνθούν απότομα οι καταναλωτικές δαπάνες.
Παρόλα αυτά, η τράπεζα αναμένει ότι η αύξηση της κατανάλωσης θα μετριαστεί. Οι υφιστάμενοι αντίξοοι παράγοντες, όπως η οικονομική προσιτότητα της στέγασης, το τέλος των επιδοτήσεων για τη φροντίδα των παιδιών, η περικοπή των λιστών Medicaid και η επανέναρξη των πληρωμών των φοιτητικών δανείων, υποδηλώνουν ότι η ανάπτυξη είναι πιθανό να πέσει ελαφρώς κάτω από την τάση. Τα στοιχεία για την αγορά εργασίας των ΗΠΑ εξακολουθούν να φαίνονται συμβατά με μια ήπια προσγείωση. Όπως και με την αύξηση του ΑΕΠ, οι πρόσφατες ανακοινώσεις για την απασχόληση ήταν σχετικά ισχυρές.
Ο ρυθμός δημιουργίας θέσεων εργασίας τον Δεκέμβριο ξεπέρασε τις προσδοκίες για 216.000. Ωστόσο, οι αναθεωρήσεις προς τα κάτω τους προηγούμενους μήνες σήμαιναν ότι η μέτρηση δεν ήταν τόσο ισχυρή όσο αρχικά φαινόταν. Η πρόβλεψη συναίνεσης για τον Ιανουάριο αναφέρει ότι η δημιουργία θέσεων εργασίας θα επιβραδυνθεί στις 162.000, με την αύξηση των μέσων αποδοχών επίσης να μετριάζεται. Επιπλέον, οι πρώτες αιτήσεις για επιδόματα ανεργίας για την εβδομάδα που έληξε στις 20 Ιανουαρίου ήταν υψηλότερες από τις αναμενόμενες -ένα σημάδι ασθενέστερης ζήτησης για εργασία- με τις αρχικές αιτήσεις να αυξάνονται σε 214.000 από 189.000. Η δημοσίευση αυτή την εβδομάδα του δείκτη κόστους απασχόλησης αναμένεται να δείξει μέση τριμηνιαία κυλιόμενη τριμηνιαία αύξηση 1,1% στο κόστος εργασίας, σύμφωνα με τον ρυθμό αύξησης του κόστους εργασίας το περασμένο τρίμηνο και πριν από ένα έτος. Έτσι, τα οικονομικά στοιχεία στις ΗΠΑ συνεχίζουν να υποδεικνύουν ένα ευνοϊκό σκηνικό για τις αγορές, με ανθεκτική ανάπτυξη, συγκρατημένο πληθωρισμό και την προοπτική μείωσης των επιτοκίων.
«Αναμένουμε ότι η Fed θα αισθανθεί άνετα να μειώσει τα επιτόκια ξεκινώντας από τον Μάιο, αν και αυτό πιθανότατα θα απαιτήσει περαιτέρω ενδείξεις ότι η οικονομία ψύχεται μέχρι τότε. Σε αυτό το πλαίσιο, συνεχίζουμε να συνιστούμε την εστίαση στην ποιότητα τόσο στα σταθερά εισοδήματα όσο και στις μετοχές» τόνισε ο Mark Haefele Chief Investment Officer, UBS Global Wealth Management.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
