THEPOWERGAME
Η Pimco έχει εισέλθει στην αγορά ομολόγων της Τουρκίας, ποντάροντας ότι η δέσμευση του προέδρου Ρετζέπ Ταγίπ Ερντογάν για μια σαρωτική οικονομική μεταρρύθμιση έχει θέσει τη χώρα σε τροχιά ανάκτησης της πιστοληπτικής της ικανότητας επενδυτικής βαθμίδας.
Η εταιρεία με έδρα την Καλιφόρνια, ένας από τους μεγαλύτερους διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων ομολόγων στον κόσμο, αγοράζει χρέος της Τουρκίας σε λίρες από το δεύτερο εξάμηνο του περασμένου έτους, με αφορμή την απότομη αλλαγή οικονομικής πολιτικής του Ερντογάν μετά τη νίκη του στις γενικές εκλογές του Μαΐου.
Τι είπε ο επικεφαλής της ομάδας αναδυόμενων αγορών της Pimco
«Τα επιτόκια έχουν αυξηθεί σημαντικά, η δημοσιονομική πολιτική έχει αυστηροποιηθεί, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής συνεχίζουν να ξεδιαλύνουν μη βιώσιμα προγράμματα, ενθαρρύνοντας τους ντόπιους να επενδύσουν πίσω στη λίρα και μακριά από τα δολάρια ΗΠΑ μ οι προσπάθειες αυτές αποδίδουν», δήλωσε ο Pramol Dhawan, επικεφαλής της ομάδας αναδυόμενων αγορών της εταιρείας. Η εταιρεία κεφαλαίων ήταν «πολύ εποικοδομητική» για τα εγχώρια τουρκικά περιουσιακά στοιχεία, πρόσθεσε.
Η επιστροφή της Τουρκίας στην επενδυτική βαθμίδα θα σηματοδοτούσε μια δραματική μεταστροφή σε σχέση με την περίοδο πριν από τις εκλογές, όταν πολλοί οικονομολόγοι ανησυχούσαν για τους κινδύνους ότι η χώρα θα αντιμετώπιζε κρίση στο ισοζύγιο πληρωμών ή θα αναγκαζόταν να επιβάλει ελέγχους στην κίνηση κεφαλαίων. Μια τέτοια αναβάθμιση θα μπορούσε να συμβε ί«μέσα στα επόμενα πέντε χρόνια, αν όλα πάνε σύμφωνα με το σχέδιο» δήλωσε ο Dhawan.
Η Τουρκία κατέχει επί του παρόντος ενιαία αξιολόγηση Β σε όλους τους μεγάλους οίκους, πέντε ή έξι βαθμίδες σε καθεστώς σκουπιδιών, έχοντας χάσει τον χαρακτηρισμό επενδυτικής βαθμίδας μετά την αποτυχημένη απόπειρα πραξικοπήματος κατά του Ερντογάν το 2016.
Η Moody’s Investors Service αναβάθμισε την περασμένη Παρασκευή τις προοπτικές της Τουρκίας σε θετικές, υποδηλώνοντας ότι θα μπορούσε σύντομα να άρει την αξιολόγηση Β3. Επικαλέστηκε “ενδείξεις ότι η δυναμική του πληθωρισμού αρχίζει να αλλάζει, ενδεικτικό της ανάκτησης της αξιοπιστίας και της αποτελεσματικότητας της νομισματικής πολιτικής».
Οι πιο εποικοδομητικές προοπτικές των επενδυτών και των αναλυτών για τα τουρκικά περιουσιακά στοιχεία ήρθαν καθώς η νέα οικονομική ομάδα του Ερντογάν, που διορίστηκε τον Ιούνιο, έχει αντιστρέψει πολλές από τις αντισυμβατικές νομισματικές και δημοσιονομικές πολιτικές που είχαν κάνει τους ξένους επενδυτές να φύγουν τα τελευταία χρόνια.
Η κεντρική τράπεζα, με επικεφαλής τhν πρώην τραπεζίτρια της Goldman Sachs Χαφίζε Γκαγιέ Ερκάν, αύξησε το κύριο επιτόκιό της στο 42,5% από 8,5% το περασμένο καλοκαίρι, σε μια προσπάθεια να δροσίσει την αύξηση των τιμών, η οποία κορυφώθηκε με ετήσιο ρυθμό άνω του 80% το 2022. Οι αυξήσεις των επιτοκίων της Eρκάν προκάλεσαν ένα ξεπούλημα των τουρκικών κρατικών ομολόγων, στέλνοντας τις αποδόσεις σε άνοδο και αυξάνοντας τη γοητεία τους για τους ξένους διαχειριστές κεφαλαίων.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έχουν επίσης λάβει μέτρα για την ανασυγκρότηση του σοβαρά εξαντλημένου συναλλαγματικού αποθέματος της Τουρκίας και έχουν αυξήσει τους φόρους για να επιβραδύνουν την ανεξέλεγκτη εγχώρια ζήτηση. Έχουν επίσης χαλαρώσει το δαπανηρό πρόγραμμα υπεράσπισης της λίρας, η οποία έχει καταρρεύσει σχεδόν 40% τον τελευταίο χρόνο σε χαμηλό ρεκόρ περίπου 30 TL έναντι του δολαρίου ΗΠΑ.
«Η Τουρκία είναι πιθανό να προσελκύσει και πάλι ξένα κεφάλαια, βοηθώντας στη σταθεροποίηση της λίρας, η οποία αποτελεί απαραίτητη προϋπόθεση για τη μείωση του πληθωρισμού» δήλωσε ο Dhawan.
Υπάρχουν πρώτες ενδείξεις ότι οι ξένοι επενδυτές μπαίνουν στον πειρασμό να επιστρέψουν, αφού εγκατέλειψαν σχεδόν εντελώς την αγορά τα τελευταία χρόνια. Οι διαχειριστές ξένων κεφαλαίων έχουν αγοράσει περίπου 2 δισ. δολάρια σε τουρκικά κρατικά ομόλογα σε λίρες από τις αρχές Ιουνίου, σύμφωνα με τα στοιχεία της κεντρικής τράπεζας.
Η Ερκάν, ο οποίος συναντήθηκε με επενδυτές σε εκδήλωση που διοργάνωσε η JPMorgan στη Νέα Υόρκη την περασμένη εβδομάδα, έχει υποσχεθεί να διατηρήσει τη νομισματική πολιτική σφιχτή όσο χρειάζεται για να αποκατασταθεί η σταθερότητα των τιμών. Η κεντρική τράπεζα αναμένει ότι ο πληθωρισμός, ο οποίος τρέχει σχεδόν στο 65%, θα αρχίσει να χαλαρώνει το δεύτερο εξάμηνο του τρέχοντος έτους.
Ένα άτομο που παρακολούθησε την εκδήλωση της περασμένης εβδομάδας δήλωσε ότι η Ερκάν και ο υπουργός Οικονομικών Μεχμέτ Σίμσεκ ο οποίος εμφανίστηκε εικονικά, «παρέδωσαν μια πολύ αξιόπιστη και ενθαρρυντική ενημέρωση σχετικά με τον αντίκτυπο των μεταρρυθμίσεων και τους στόχους τους ενόψει του μέλλοντος»
Παρόλα αυτά, πολλοί επενδυτές παραμένουν επιφυλακτικοί για την Τουρκία, επισημαίνοντας ότι ο Ερντογάν έχει προβεί στο παρελθόν σε πολλές απότομες αλλαγές στην οικονομική πολιτική και έχει απολύσει επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας για αύξηση των επιτοκίων. Οι τοπικές εκλογές του Μαρτίου θεωρούνται σημαντικό τεστ για το κατά πόσον ο ηγέτης της Τουρκίας, ο οποίος βρίσκεται στην εξουσία τις τελευταίες δύο δεκαετίες, θα είναι πρόθυμος να τηρήσει το νέο πρόγραμμα.
«Οι επενδυτές παρακολουθούν στενά την οικονομική πολιτική της Τουρκίας λόγω της πρόσφατης μεγάλης εναλλαγής των διοικητών της κεντρικής τράπεζας», δήλωσε ο Dhawan. Ωστόσο, «επί του παρόντος η αγορά είναι αισιόδοξη για τη δέσμευση της Τουρκίας στη διαδικασία προσαρμογής», πρόσθεσε.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
