THEPOWERGAME
Τέσσερις αναβαθμίσεις στην επενδυτική βαθμίδα σε διάστημα τεσσάρων μηνών για την ελληνική οικονομία είναι μια συνθήκη πρωτόγνωρη για το Χρηματιστήριο της Αθήνας. Η ελληνική αγορά καλείται να τη διαχειριστεί, να την αφομοιώσει, αλλά και να προσαρμοστεί με τον καλύτερο δυνατό τρόπο στα νέα δεδομένα. Όταν μέχρι και η JPMorgan θεωρεί ότι η Ελλάδα είναι της μόδας στον επενδυτικό κόσμο και μπορεί να προσελκύσει νέα επενδυτικά κεφάλαια το 2024, τότε μάλλον οι προοπτικές είναι πραγματικά ευοίωνες.
Η προεξοφλημένη αναβάθμιση από τον οίκο Fitch το βράδυ της Παρασκευής 1 Δεκεμβρίου ήρθε να κλείσει έναν κύκλο που άνοιξαν τον περασμένο Αύγουστο δύο μικρότεροι οίκοι αξιολόγησης, ο ιαπωνικός R&I και ο γερμανικός Scope. Μάλιστα, ο Scope Ratings έλαβε πρόσφατα το «πράσινο φως» από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και πλέον υπολογίζεται για το κατά πόσο οι τίτλοι μιας χώρας είναι επιλέξιμοι στις πράξεις του ευρωσυστήματος. Ο μοναδικός οίκος που διατηρεί αξιολόγηση ένα σκαλοπάτι χαμηλότερα από την επενδυτική βαθμίδα είναι ο Moody’s, αν και αναμένεται σύντομα να ακολουθήσει τους υπόλοιπους.
Το ΧΑ θα αφήσει πίσω του τις αναβαθμίσεις και θα προσπαθήσει να διατηρήσει τα κέρδη του έτους. Ο μεγάλος, δύσκολος, αλλά όχι ανέφικτος, στόχος είναι να σημειώσει ανάλογες ή τουλάχιστον ικανοποιητικές επιδόσεις και το 2024. Ο Γενικός Δείκτης του ΧΑ σημειώνει κέρδη 37% μέσα στο 2023. Στο αισιόδοξο σενάριο της JPMorgan, το Ελληνικό Χρηματιστήριο θα καταγράψει άνοδο 30% το 2024, πλησιάζοντας τη φετινή εντυπωσιακή επίδοση. Ακόμη και στο βασικό σενάριο της αμερικανικής τράπεζας, ο ΓΔ θα σημειώσει κέρδη 20% το 2024, μια επίδοση που δύσκολα θα πετύχει κάποια άλλη ευρωπαϊκή αγορά.
Λαμβάνοντας υπόψη την κατά 8 φορές υπερκάλυψη του placement της Εθνικής Τράπεζας και τη συμμετοχή μερικών εκ των μεγαλύτερων επενδυτικών ονομάτων των ξένων αγορών, τα τραπεζικά placements του νέου έτους, αρχικά της Τρ. Πειραιώς και μετά το καλοκαίρι της Εθνικής Τράπεζας για το υπόλοιπό 18,2%, αναμένεται να λειτουργήσουν σαν μαγνήτης μακροπρόθεσμων επενδυτών. Οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών ήταν αυτές που σήκωσαν την αγορά στις πλάτες τους το 2023 και το ίδιο πιθανότατα θα συμβεί και το 2024, με την JPMrogan να καλεί τους επενδυτές να μη χάσουν την ευκαιρία που παρουσιάζεται.
Εκτός από τις εξελίξεις στις τράπεζες, που θυμίζουν άλλες εποχές, η ελληνική οικονομία έχει μπροστά της την υλοποίηση του Ταμείου Ανάκαμψης, μέσω του οποίου θα πραγματοποιηθούν επενδύσεις που μπορούν να δώσουν νέα ώθηση. Παράλληλα, το ελληνικό ΑΕΠ εκτιμάται ότι θα αναπτύσσεται με ρυθμό διπλάσιο του μέσου όρου της Ευρωζώνης και την επόμενη διετία, διαμορφώνοντας έτσι ένα πολύ ευνοϊκό περιβάλλον για τις εισηγμένες.
Σε αυτήν την προσπάθεια, ο υπουργός Οικονομικών ανακοίνωσε την ίδρυση Εθνικού Επενδυτικού Ταμείου, το οποίο θα κινητροδοτεί μία σειρά από αναπτυξιακές πρωτοβουλίες σε κλάδους αιχμής της ελληνικής οικονομίας, όπως νέες τεχνολογίες και «πράσινες» επενδύσεις. Στο ίδιο πλαίσιο, οι αναβαθμίσεις στην επενδυτική βαθμίδα θα παίξουν καθοριστικό ρόλο στην προσέλκυση επενδυτικών κεφαλαίων. Επενδυτές που πριν από την επενδυτική βαθμίδα δεν είχαν στις επιλογές τους τις ελληνικές μετοχές και τα ομόλογα τώρα θα ενεργοποιηθούν. Η απόδοση του ελληνικού 10ετούς έχει ήδη υποχωρήσει στο 3,50% και το spread με το γερμανικό 10ετές στις 115 μονάδες βάσης.
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι στην περίπτωση που το ελληνικό χρέος συνεχίσει να μειώνεται ως ποσοστό του ΑΕΠ, με όπλα την ισχυρότερη του μέσου ευρωπαϊκού όρου ανάπτυξη, τα μεγάλα πρωτογενή πλεονάσματα και το χαμηλό κόστος εξυπηρέτησης, είναι πιθανό τα ελληνικά ομόλογα να εμφανίζουν χαμηλότερες αποδόσεις από τα ισπανικά μέσα στο 2024.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
