THEPOWERGAME
Τα παγκόσμια ομόλογα αυξάνονται με τον ταχύτερο ρυθμό από τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008. Ένας δείκτης του Bloomberg για το παγκόσμιο κρατικό και εταιρικό χρέος επέστρεψε 4,9% τον Νοέμβριο, οδεύοντας προς το μεγαλύτερο μηνιαίο κέρδος από τότε που αυξήθηκε κατά 6,2%, στα βάθη της ύφεσης τον Δεκέμβριο του 2008.
Όπως αναφέρει το Bloomberg, το ράλι του Νοεμβρίου οφείλεται στην αυξανόμενη κερδοσκοπία ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και οι ομόλογοί της παγκοσμίως έχουν σε μεγάλο βαθμό τελειώσει με την αύξηση των επιτοκίων και θα αρχίσουν να τα μειώνουν το επόμενο έτος. Ο διοικητής της Fed, Κρίστοφερ Γουόλερ, συνέβαλε στην ενίσχυση αυτής της άποψης την Τρίτη, όταν δήλωσε ότι το τρέχον επίπεδο πολιτικής φαίνεται καλά τοποθετημένο για να επιβραδύνει την οικονομία και να μειώσει τον πληθωρισμό.
«Ο Waller ήταν ένα μέλος με γερακίσια κλίση, οπότε το να ακούγεται ήπιος ήταν σημαντικό», δήλωσε ο James Wilson, ανώτερος διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Jamieson Coote Bonds Pty στη Μελβούρνη. «Ακούγεται ότι η Fed έχει σχεδόν τελειώσει με τον κύκλο των αυξήσεων».
Τα κρατικά ομόλογα διεύρυναν τα κέρδη του μήνα την Τετάρτη. Οι αποδόσεις των 10ετών αμερικανικών ομολόγων διολίσθησαν κατά έξι μονάδες βάσης στο 4,26%, ενώ οι αποδόσεις των διετών ομολόγων μειώθηκαν κατά επτά μονάδες βάσης στο 4,67%. Τα αυστραλιανά ομόλογα σημείωσαν άνοδο, στέλνοντας τις αποδόσεις των 10ετών ομολόγων να καταρρεύσουν κατά 14 μονάδες βάσης, αφού τα ασθενέστερα του αναμενόμενου τοπικά στοιχεία για τον πληθωρισμό ώθησαν τους συναλλασσόμενους να αρχίσουν να στοιχηματίζουν ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έχουν τελειώσει με τις αυξήσεις.
Aσταθή χρονιά για τα ομόλογα
Το σημερινό ράλι είναι απλώς η τελευταία μεταστροφή σε μια ασταθή χρονιά για τα ομόλογα. Οι τίτλοι έτρεξαν προς τα εμπρός τον Ιανουάριο, προτού ταλαντευτούν τους επόμενους έξι μήνες και στη συνέχεια ξεκινήσουν μια τρίμηνη πτώση από τον Αύγουστο. Ο δείκτης Bloomberg Global Aggregate Total Return είχε υποχωρήσει έως και 3,8% για το έτος μέχρι τη στιγμή που έπιασε πάτο στα μέσα Οκτωβρίου. Ο δείκτης έχει τώρα άνοδο 1,4% για το 2023.
«Η Fed παρέχει παραμέτρους για το ενδεχόμενο μιας πιο χαλαρής πολιτικής», δήλωσε ο Gregory Faranello, επικεφαλής του τμήματος διαπραγμάτευσης και στρατηγικής για τα επιτόκια των ΗΠΑ της AmeriVet Securities στη Νέα Υόρκη.
Ο τελευταίος μήνας που σημειώθηκε ισχυρότερο ράλι από το τρέχον ήταν ο Δεκέμβριος του 2008, όταν η Fed μείωσε τα επιτόκια στο μηδενικό όριο και δεσμεύτηκε να ενισχύσει τον δανεισμό στον χρηματοπιστωτικό τομέα μετά την κατάρρευση της Lehman Brothers Holdings Inc. Ο παγκόσμιος δείκτης χρέους του Bloomberg σημείωσε άλμα 6,2% εκείνον τον μήνα.
Η τρέχουσα ήπια μετατόπιση των προσδοκιών των κεντρικών τραπεζών υπήρξε ευλογία για τα εταιρικά ομόλογα. Τα spreads για το παγκόσμιο εταιρικό χρέος επενδυτικής βαθμίδας κυμαίνονται στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Απρίλιο του 2022, σύμφωνα με έναν δείκτη του Bloomberg. Έχουν μειωθεί τον τελευταίο μήνα, καθώς οι επενδυτές έσπευσαν να αποκτήσουν τους τίτλους εν μέσω αυξημένης αισιοδοξίας για μια ήπια προσγείωση της αμερικανικής οικονομίας.
Η μέση απόδοση των εταιρικών ομολόγων υποχώρησε σε περίπου 5,3% αυτή την εβδομάδα, αφού σκαρφάλωσε σε σχεδόν 6% τον Οκτώβριο, το υψηλότερο επίπεδο από το 2009, σύμφωνα με τα στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg.
Υπάρχει ακόμη κάποια ένταση μεταξύ των απόψεων των επενδυτών πιστώσεων και των διαπραγματευτών επιτοκίων, των οποίων οι προβλέψεις για ταχείες μειώσεις των επιτοκίων της Fed φαίνεται να απαιτούν μια σημαντικά πιο σκληρή οικονομική προσγείωση.
Τα συμβόλαια ανταλλαγής επί του παρόντος προβλέπουν μια πλήρη ποσοστιαία μονάδα χαλάρωσης της Fed έως το τέλος του 2024. Οι αξιωματούχοι της αμερικανικής πολιτικής στις πιο πρόσφατες προβλέψεις τους τον Σεπτέμβριο προέβλεπαν αύξηση των επιτοκίων για μία ακόμη φορά φέτος -κάτι που δεν έχουν κάνει μέχρι στιγμής- και μείωση των επιτοκίων κατά μισή ποσοστιαία μονάδα το 2024. Θα επικαιροποιήσουν αυτές τις προβλέψεις στη συνεδρίασή τους στις 12-13 Δεκεμβρίου.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
