THEPOWERGAME
Με εκ των προτέρων ενέργειες, που αφορούν περαιτέρω θωράκιση κεφαλαιακών δεικτών, προλειαίνουν το έδαφος για τη διανομή μερίσματος, αρχής γενομένης το 2024, οι ελληνικές τράπεζες. Ο διάλογος με τον Επόπτη (SSM) που σε άτυπο επίπεδο έχει ανοίξει έναν χρόνο πριν (μάλιστα ήταν ορατό το εκ πρωτοβουλίας «φρένο» των συστημικών τραπεζών, όσων δηλαδή ήθελαν και μπορούσαν να δώσουν ένα συμβολικό μέρισμα ακόμη και για τα κέρδη του 2022, αλλά κατόπιν ωρίμου σκέψεως πατήθηκε pause) θα γίνει πλέον με το τραπεζικό σύστημα της χώρας να μην έχει να φοβάται απόρριψη αιτήματος.
Πώς θα μπορούσε, άλλωστε, να αρνηθεί ο SSM στις big 4 της ελληνικής τραπεζικής αγοράς τη διανομή μερίσματος για τα κέρδη της φετινής χρήσης -που θα καταβληθεί στη μέση του 2024, αφού ληφθούν οι απαραίτητες εγκρίσεις- όταν η Ελλάδα τρέχει με πολύ υψηλότερους ρυθμούς έναντι άλλων κρατών μελών της ευρωζώνης; Οι βελτιώσεις σε επίπεδο εθνικής οικονομίας, με τις αναβαθμίσεις που έχουν ήδη έρθει και τις επόμενες να προεξοφλούνται, φανέρωσαν τη δυναμική των τραπεζών, που ήδη υπήρχε από πριν. Αποτέλεσμα, όχι μόνο η ισχυρή κερδοφορία, στην οποία ακόμη μεγαλύτερη ώθηση έδωσαν τα έσοδα από τόκους, αλλά η σημαντική βελτίωση των δεικτών κεφαλαιακής επάρκειας (αρκετά υψηλότερη του ελάχιστου απαιτούμενου ποσοστού) η οποία ενισχύεται τόσο από one off κινήσεις (πχ. η πώληση μιας υπηρεσίας ή θυγατρικής) όσο και από τα κεφαλαιακά μαξιλάρια, τα buffets του MREL που σίγουρα είναι πιο «αγαπητή» επιλογή για τους επόπτες. Συνδυαστικά πάντα με την αξιόλογη πρόοδο στη μείωση των κόκκινων δανείων, που επίσης σημειώνει ράλι αποκλιμάκωσης τη φετινή χρονιά, παρά τις δυσκολίες στην έναρξη του 2023, έχοντας φέρει τις ελληνικές τράπεζες να πλησιάζουν σχετικά τον ευρωπαϊκό μέσο όρο (τουλάχιστον να είναι ορατός ο στόχος).
Οι συζητήσεις για το μέρισμα μεταξύ τραπεζών και τεχνοκρατών του SSM θα ενταθούν το επόμενο διάστημα και θα στρέφονται πέριξ των διαπραγματεύσεων για την οριστικοποίηση των business plans όσο και πέριξ των τακτών roadshows και παρουσιάσεων σε διεθνή επενδυτικά σπίτια. Θα ήταν παράλειψη να μην επισημάνει κανείς την τεράστια σημασία που έχει η απομάκρυνση του Δημοσίου από το μετοχικό κεφάλαιο των συστημικών τραπεζών, μια σημασία ουσιαστική, αλλά και συμβολική και η οποία αποτυπώθηκε και στη συνέχεια αποτιμήθηκε θετικά στην αγορά, ανεξαρτήτως αν ήταν το 1,4% της Eurobank, το 9% της Alpha Bank, το 22% της Εθνικής Τράπεζας και -στις αρχές της άνοιξης του 2024- της Πειραιώς (στην οποία το ΤΧΣ μετέχει κατά 27%).
Με αφορμή την πώληση συμμετοχών του ΤΧΣ, οι προθέσεις περί μερίσματος ειπώθηκαν δημοσίως. Σε διάφορα πηγαδάκια, ο CEO της Εθνικής Τράπεζας, Παύλος Μυλωνάς, μίλησε για πρόταση διανομής μερίσματος σε ποσοστό 30% των κερδών του ΄23 και ο ομόλογός του στη Τράπεζα Πειραιώς, Χρήστος Μεγάλου, είπε τη δεδομένη πρόθεση για ένα -έστω συμβολικό- μέρισμα (αφού ακόμη το ΤΧΣ έχει το 27%). Στη λογική της υψηλής μερισματικής απόδοσης τάσσεται η Eurobank, η πρώτη που βγήκε από το Ταμείο (κι ας είχε την ελάχιστη συμμετοχή), προχωρώντας πλέον σε πλήρως ιδιωτικά μονοπάτια, καθώς επίσης και η Αlpha Bank, που όχι μόνο κήρυξε την έξοδο από τον εναγκαλισμό του Ταμείου, αλλά σφράγισε την αποχώρηση του ΤΧΣ με μια στρατηγική συνεργασία με μεγάλο ευρωπαϊκό τραπεζικό όμιλο.
Σε όλο αυτό το σκηνικό, οι εκδόσεις ομολόγων των ελληνικών τραπεζών στις διεθνείς χρηματαγορές είναι απολύτως κάτω από το ίδιο πνεύμα. Οι Έλληνες τραπεζίτες, όπως το είχαν ήδη διαμηνύσει με την ευκαιρία των αποτελεσμάτων γ’ τριμήνου στους αναλυτές τόσο ο Φ. Καραβίας της Eurobank, όσο και ο Χρ. Μεγάλου της Πειραιώς, καθώς και ο Βασίλης Ψαλτης της Alpha, με τον Π. Μυλωνά να κλείνει τον κύκλο, θα έπρατταν proactively όπως χαρακτηριστικά είχαν αναφέρει – και αυτό ακριβώς άρχισαν και κάνουν τις τελευταίες ημέρες, εκδίδοντας νέες σειρές ομολόγων στο πλαίσιο των MREL απαιτήσεων (όπου MREL είναι οι Ελάχιστες Απαιτήσεις Επιλέξιμων Ιδίων Κεφαλαίων).
Μόλις την προηγούμενη εβδομάδα, η Eurobank ανακοίνωσε την επιτυχή έκδοση ομολόγων senior preferred (υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας) 500 εκατ. ευρώ και μάλιστα με σημαντικά μειωμένη απόδοση από 6,25% σε 5,87%. Τη σκυτάλη έλαβε λίγες ημέρες μετά, η Τράπεζα Πειραιώς, με την επίσης πολύ επιτυχημένη έκδοση ομολόγων 500 εκατ. ευρώ, η οποία έκλεισε μέσα σε λίγες ώρες, μετά την πολύ υψηλή προσφορά που είχε ως αποτέλεσμα, το επιτόκιο να διαμορφωθεί στο 6,865% από 7,125%.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
