THEPOWERGAME
Η εκτίναξη των πραγματικών αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων βοηθά την ανάκαμψη του δολαρίου, ανταμείβοντας τους επενδυτές που είναι αισιόδοξοι, ενώ κάνει τις «αρκούδες» να σκεφτούν δύο φορές πριν στοιχηματίσουν εναντίον του δολαρίου.
Η πραγματική απόδοση των αμερικανικών 10ετών κρατικών ομολόγων – η οποία μετρά το πόσο θα κερδίσουν οι επενδυτές από τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ μετά την αφαίρεση του πληθωρισμού – έφτασε το 2,47% την Τρίτη, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων σχεδόν 15 ετών, σύμφωνα με τα στοιχεία του υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ.
Αυτό έχει καταστήσει τα στοιχήματα στο αμερικανικό νόμισμα πιο κερδοφόρα, καθώς οι bullish επενδυτές μπορούν να εισπράττουν τις αποδόσεις ενώ κάθονται στις θέσεις τους σε δολάρια. Το δολάριο έχει αυξηθεί κατά 7% από τα χαμηλά του 2023 έναντι ενός καλαθιού νομισμάτων και βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο των 10 μηνών.
Ταυτόχρονα, η άνοδος των πραγματικών αποδόσεων καθιστά ακριβότερο το στοίχημα έναντι του δολαρίου. Οι bearish επενδυτές που δημιουργούν short θέσεις πρέπει να πληρώσουν περισσότερα για να δανειστούν το νόμισμα.
Η τοποθέτηση σε δολάρια στις προθεσμιακές αγορές εμφάνισε καθαρή θέση αγοράς ύψους 3,07 δισ. δολαρίων για την εβδομάδα που έληξε στις 26 Σεπτεμβρίου, σύμφωνα με τα στοιχεία της Commodity Futures Trading Commission. Αυτό ήταν μια απότομη αντιστροφή από μια θέση πώλησης ύψους 21,28 δισεκατομμυρίων δολαρίων νωρίτερα φέτος.
«Το δολάριο δεν είναι απλώς το ωραιότερο σπίτι σε μια κακή γειτονιά αυτή τη στιγμή, είναι το μοναδικό παιχνίδι στην πόλη», δήλωσε ο Karl Schamotta, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής αγοράς της Corpay στο Τορόντο. Με τις πραγματικές αποδόσεις να πιέζουν προς τα πάνω, «μόνο οι πιο γενναίοι από τους επενδυτές είναι πρόθυμοι να στοιχηματίσουν ενάντια στο δολάριο», είπε.
Η αποφασιστικότητα της Fed να διατηρήσει τα επιτόκια υψηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, μαζί με τη σχετικά ισχυρή οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ, έχει συμβάλει στην ώθηση των ονομαστικών αποδόσεων στο υψηλότερο επίπεδο από το 2007. Αυτό, σε συνδυασμό με την επιβράδυνση του πληθωρισμού, έστειλε τις πραγματικές αποδόσεις στα ύψη.
Η άνοδός τους έχει συνδυαστεί με άλλους παράγοντες για να τροφοδοτήσει την ανάκαμψη του δολαρίου. Το δολάριο έχει αυξηθεί κατά 3% έναντι ενός καλαθιού νομισμάτων φέτος.
Απογοητεύουν ΗΠΑ και Κίνα
Άλλοι παράγοντες περιλαμβάνουν μια ανθεκτική οικονομία που έχει καταστήσει τις ΗΠΑ μια σχετικά πιο ελκυστική επένδυση, με την ανάπτυξη να είναι πιο σταθερή από την παραπαίουσα Ευρώπη και την Κίνα. Το δολάριο έχει επίσης λάβει ώθηση από τους επενδυτές που είναι νευρικοί για την πτώση της Wall Street, με τον S&P 500 να υποχωρεί 7% από το υψηλό του Ιουλίου.
Ενώ τα επιτόκια των ΗΠΑ έχουν παραμείνει υψηλά με την ανάπτυξη να είναι ανθεκτική, «η Ευρώπη και η Κίνα έχουν απογοητεύσει», έγραψαν οι στρατηγικοί αναλυτές της UBS Global Wealth Management σε πρόσφατο σημείωμά τους.
«Οι βραχυπρόθεσμοι κίνδυνοι στρέφονται προς την πρόσθετη ενίσχυση του δολαρίου ΗΠΑ, κατά την άποψή μας».
Το δολάριο έχει παρακολουθήσει τις πραγματικές αποδόσεις τα τελευταία χρόνια, με τις κορυφές και τα χαμηλά επίπεδα να ευθυγραμμίζονται στενά.
Αυτό έχει κάνει ακόμη και τους πτωτικούς επενδυτές να είναι επιφυλακτικοί στο να ποντάρουν κατά του αμερικανικού νομίσματος.
Ο Aaron Hurd, ανώτερος διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην State Street Global Advisors, δήλωσε ότι το δολάριο είναι υπερτιμημένο έναντι ενός ευρέος φάσματος νομισμάτων, συμπεριλαμβανομένου του γιεν, του οποίου η απότομη πτώση φέτος έχει θέσει τους επενδυτές σε επιφυλακή για παρέμβαση από τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής της Ιαπωνίας.
Παρόλα αυτά, οι υψηλές πραγματικές αποδόσεις τον κάνουν διστακτικό στο να σορτάρει το αμερικανικό νόμισμα.
«Δεν πρόκειται να πληρώσω 5,5%-6% ετησίως σε τόκους για να το σορτάρω», δήλωσε ο Hurd.
«Έχετε ένα από τα νομίσματα με τις υψηλότερες αποδόσεις στις ανεπτυγμένες αγορές. Υποστηρίζεται περίπου από την ισχυρότερη ανάπτυξη στις ανεπτυγμένες αγορές και παρέχει μια αντιστάθμιση έναντι των ριψοκίνδυνων περιουσιακών στοιχείων. Αυτό είναι κάτι σαν νιρβάνα», πρόσθεσε.
Προς το παρόν το δολάριο παραμένει καλά τοποθετημένο, δήλωσε ο Schamotta της Corpay.
«Θα έρθει μια στροφή – πιστεύουμε ότι οι σχετικοί δείκτες οικονομικής έκπληξης θα αρχίσουν να μετατοπίζονται έναντι του δολαρίου μέσα στους επόμενους δύο μήνες – αλλά προς το παρόν, η τάση είναι φίλος του ταύρου του δολαρίου», δήλωσε ο Schamotta της Corpay.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
