THEPOWERGAME
Τα περιστέρια και τα γεράκια της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) ανακατεύουν ξανά την τράπουλα με τα σενάρια για μια αύξηση ή μη των επιτοκίων στη συνεδρίαση της επόμενης Πέμπτης. Μια ημέρα αφού ο Φίλιπ Λέιν, επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ και υπέρμαχος της μετριοπάθειας στη χάραξη νομισματικής πολιτικής, εξέφρασε την πεποίθηση πως ενδεχομένως ο πληθωρισμός να επιβραδυνθεί μέσα στους επόμενους μήνες, τη σκυτάλη πήρε ο Κλάας Κνοτ.
Ο κεντρικός τραπεζίτης της Ολλανδία, ο οποίος ανήκει στη συνομοταξία των γερακιών της ΕΚΤ που επιμένουν πως ο πληθωρισμός θα πρέπει να χαλιναγωγηθεί στο 2% χωρίς παρεκκλίσεις, είπε την Τετάρτη πως η επίτευξη αυτού του στόχου μέχρι τα τέλη του 2025 είναι το «ελάχιστο δυνατό που μπορούμε να επιτύχουμε». Απευθυνόμενος στο Bloomberg, ο Νοτ πρόσθεσε πως «δεν θα ήμουνα ικανοποιημένος με την οποιαδήποτε εξέλιξη που θα μετέφερε αργότερα αυτήν την προθεσμία». Υπογράμμισε δε πως «δεν θα με πείραζε τόσο εάν» ο στόχος υλοποιούνταν «λίγο νωρίτερα».
Από το Μιλάνο, ο Ιταλός κεντρικός τραπεζίτης τήρησε ηπιότερη στάση, θεωρώντας «πως προσεγγίζουμε το επίπεδο όπου μπορούμε να σταματήσουμε με την αύξηση των επιτοκίων». Σε ανάλογο μήκος, ο Φρανσουά Βιλερουά ντε Γκαλό της Τράπεζας της Γαλλίας, ο οποίος αρνείται πως ανήκει στην κατηγορία των γερακιών ή των περιστεριών, είχε αναφέρει πρόσφατα ότι «είμαι πεπεισμένος πως είμαστε κοντά ή πολύ κοντά στην κορυφή των επιτοκίων».
Κανένας δεν διαφωνεί πως το κόστος δανεισμού θα πρέπει να παραμείνει στα υφιστάμενα επίπεδα για κάποιο χρονικό διάστημα. Τον Αύγουστο, ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη έμεινε αμετάβλητος στο 5,3%, ένα υπερδιπλάσιο επίπεδο από το ζητούμενο της ΕΚΤ που επίσης υπερέβη το 5,1% που είχε προβλεφθεί από τους αναλυτές της αγοράς. Παράλληλα, ο δομικός πληθωρισμός, δηλαδή εξαιρουμένων των ευμετάβλητων τιμών ενέργειας και τροφίμων, υποχώρησε στο 5,3% από το 5,5% τον Ιούλιο.
Το κόστος για την πραγματική οικονομία….
Το μείζον ερώτημα που απασχολεί κεντρικούς τραπεζίτες, κυβερνήσεις και οικονομολόγους είναι έως πιο σημείο θα πρέπει να αυξηθούν περαιτέρω τα επιτόκια για να δαμαστεί ο πληθωρισμός. Ποιο θα είναι το κόστος για την πραγματική οικονομία σε αυτήν την πορεία; Ιδίως όταν η Σαουδική Αραβία και η Ρωσία είναι αποφασισμένες να διατηρήσουν μειωμένη την προσφορά του πετρελαίου και ψηλά τις τιμές στις διεθνείς αγορές.
Η πτώση της κατασκευαστικής δραστηριότητας στην Ευρωζώνη ήταν τον Αύγουστο η μεγαλύτερη που έχει καταγραφεί από την πανδημία και αποδίδεται στην πρωτοφανή αύξηση των επιτοκίων από την ΕΚΤ κατά τη διάρκεια των τελευταίων εννέα συνεδριάσεων. Από το -0,5% που ίσχυε τον περσινό Ιούλιο, το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων αυξήθηκε στο 3,75% αρχές Αυγούστου.
Ο δείκτης Υπευθύνων Προμηθευτών (ΡΜΙ) της HCOB για τον κατασκευαστικό κλάδο, ο οποίος αντιπροσωπεύει το 9% του ΑΕΠ της Ευρωζώνης, υποχώρησε στο 43,4 τον περασμένο μήνα από το 43,5 τον Ιούλιο. Και δεν είναι παρά μια από τις ενδείξεις που καταδεικνύουν την κόπωση των οικονομιών στην Ευρωζώνη από την περσινή ενεργειακή κρίση, την αλματώδη άνοδο του πληθωρισμού και τη συνακόλουθη υποτονικότητα του μεταποιητικού κλάδου, ιδίως στη Γερμανία. Εντούτοις, η Ευρωζώνη δεν έχει παγιδευτεί σε βαθιά ύφεση ακόμα. Την Πέμπτη ανακοινώθηκε επίσης πως η βιομηχανική παραγωγή στη Γερμανία, η οποία αποτελεί την καρδία της μεταποίησης στην Ευρώπη, υποχώρησε τον Ιούλιο επί τρίτο διαδοχικό μήνα.
Επιστρέφοντας από τις καλοκαιρινές διακοπές, πάνω από το ήμισυ των μελών του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ έχουν τοποθετηθεί δημόσια για τη συνεδρίαση της 14ης Σεπτεμβρίου, σύμφωνα με το πρακτορείο Bloomberg. Οι κεντρικοί τραπεζίτες στη Γερμανία, το Βέλγιο, την Αυστρία και τη Λετονία έχουν υποστηρίξει μια ακόμη αύξηση, ενδεχομένως της τάξεως των 25 μονάδων βάσης. Οι ομόλογοι τους στην Ιταλία και την Πορτογαλία, ωστόσο, τονίζουν πως οι οικονομικοί κίνδυνοι είναι πια εμφανείς. Την επόμενη εβδομάδα θα φανεί ποια από τις δυο πλευρές θα υπερισχύσει με την επικεφαλής της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, να αποφεύγει να ανοίξει τα χαρτιά της νωρίτερα.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
