THEPOWERGAME
Τις δικές της προβλέψιεις για τις ελληνικές τράπεζες κάνει η ιταλική επενδυτική τράπεζα Mediobanca που εστιάζει σε Τράπεζα Πειραιώς και Alpha Bank και στα αποτελέσματα που ανακοίνωσαν τα δύο χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.
Η Mediobanca διατηρεί την τιμή στόχο για τη μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς στα 2,70 ευρώ και για την Alpha Bank στα 1,40 ευρώ. Παρότι η αποτίμηση των δύο τραπεζών δεν είναι υψηλή, ο οίκος παραμένει επιφυλακτικός. Η Τράπεζα Πειραιώς και η Alpha Bank διαπραγματεύονται με 0,5 φορές και 0,45 φορές σε όρους λογιστικής αξίας για 9% περίπου και 10% περίπου δείκτη αποδοτικότητας RoTE, κατά μέσο όρο για την περίοδο του 2023 και 2024, αντίστοιχα.
Για την Τράπεζα Πειραιώς, η ιταλική τράπεζα προβλέπει χαμηλό διψήφιο δείκτη αποδοτικότητας ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) και καλύτερη κεφαλαιακή θέση.
Η Τράπεζα Πειραιώς αναβάθμισε τις προβλέψεις της για το 2023, αναμένοντας τώρα σταθμισμένο δείκτη RoTE 12% έναντι προηγούμενου 10% με βάση τα υψηλότερα έσοδα από τόκους (NII).
Επιπρόσθετα, ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPEs) εκτιμάται τώρα στο 5% περίπου έναντι προηγούμενου στόχου χαμηλότερα του 6% με κάλυψη 60%, ενώ ο δείκτης CEΤ1 εκτιμάται σε υψηλότερα επίπεδα του 12,5% μετά από την πρόβλεψη για διανομή μερίσματος 10% από τα καθαρά κέρδη της χρήσης.
Μετά τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου, η Mediobanca αναβαθμίζει τα καθαρά έσοδα της τράπεζας κατά 3% το 2023-24 και 1% το 2025, οδηγώντας σε 19% ετήσια αύξηση φέτος. Αναβαθμίζει τα κέρδη ανά μετοχή του 2023 κατά 2% και κατά 4% του 2024 και κατά 2% του 2025.
Επιπλέον, βλέπει το δείκτη FL CET1 να ανέρχεται στο 12,8% το 2023 (με δείκτη πληρωμών μερισμάτων στο 10%) και να φτάνει το 14% – 15% το 2023 – 2024 (μετά από δείκτη πληρωμών 20-25%).
Τι προβλέπει για την Alpha Bank
Η Alpha Bank επανέλαβε τις προβλέψεις της για το 2023, αναφέροντας ότι θα παράσχει ανανεωμένη ενημέρωση στις 7 Ιουνίου που είναι προγραμματισμένη η ημέρα των επενδυτών (Investors’ day). Η Alpha BANK προέβλεψε ότι το NII εξελίσσεται καλύτερα από το αναμενόμενο, υποδηλώνοντας κάποιο ανοδικό περιθώριο.
Μετά τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου, η τράπεζα επικαιροποιεί τις εκτιμήσεις της για να αποτυπώσει τα ελαφρώς υψηλότερα επιτόκια και τις υψηλότερες αποδόσεις από το χαρτοφυλάκιο ομολόγων, οδηγώντας σε αναβάθμιση των NII κατά περίπου 2% το 2023, μέγεθος το οποίο αυξάνεται τώρα 19% περίπου έναντι ενός μέσου της δεκαετίας και 1% το 2025, υποδηλώνοντας μια σταθερή τάση από το 2023 και μετά λόγω του υψηλότερου κόστους καταθέσεων και χρηματοδότησης.
Αυτό, σε συνδυασμό με το ελαφρώς χαμηλότερο κόστος κινδύνου (CoR) για φέτος σε 85 μονάδες βάσης περίπου, σύμφωνα με το guidance, οδηγεί σε αναβάθμιση των κερδών ανά μετοχή (EPS) κατά 1% το 2023 και το 2025.
«Συνολικά, βλέπουμε ότι η Alpha Bank θα δημιουργήσει 9% περίπου δείκτη RoTE το 2023-2024 και ότι είναι σε καλό δρόμο για να ανταποκριθεί στο φετινό guidance για δείκτη κεφαλαίων CET1 FL 13,5% – 13,6% περίπου (μετά την καταβολή 20% για μερίσματα) από 12,8% που επιτεύχθηκε το πρώτο τρίμηνο. Υποθέτοντας ότι ο δείκτης πληρωμών μερισμάτων θα είναι 20% – 25% το 2024 – 2025,ο δείκτης CET1 FL θα είναι στο 14,3% και 15%, αντίστοιχα», καταλήγει η Mediobanca
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
