THEPOWERGAME
Οι προοπτικές για τα risk assets είναι ζοφερές, εκτιμά η Capital Economics, παρά το γεγονός ότι οι πρόσφατοι τριγμοί που προκάλεσαν οι ανησυχίες για τον τραπεζικό κλάδο από τις ΗΠΑ έως και την Ευρώπη έχουν ηρεμήσει.
Μέχρι στιγμής, όπως επισημαίνει, μια πλήρης οικονομική κρίση δεν φαίνεται πιθανή, αν και είναι σαφές ότι οποιαδήποτε κλιμάκωση θα ενίσχυε τις ανησυχίες γύρω από τις αγορές μετοχών. Ωστόσο, ακόμα κι αν αυτό αποφευχθεί, η Capital Economics εκτιμά ότι η πίστωση στην οικονομία θα συρρικνωθεί, καθώς η όρεξη των τραπεζών για δανεισμό μειώνεται. Αυτό κατά την άποψή της θα επιβαρύνει περαιτέρω την οικονομική ανάπτυξη ούτως ή άλλως.
«Αυτό προσθέτει στους λόγους να πιστεύουμε ότι τα risk assets -τα οποία ακόμα δεν μας φαίνεται να προετοιμάζονται για μεγάλη οικονομική επιβράδυνση στις ανεπτυγμένες αγορές- θα δυσκολευτούν τους επόμενους μήνες», σημειώνει χαρακτηριστικά. Και ακόμη κι αν η ανάπτυξη συνέχιζε να διατηρείται καλύτερα από το αναμενόμενο, αυτό πιθανότατα θα προκαλούσε μια πιο έντονη απάντηση από τις κεντρικές τράπεζες, που θα περιόριζε ούτως ή άλλως μία πιθανή ανοδική κίνηση στις αγορές μετοχών, όπως προσθέτει.
Εν τω μεταξύ, η Capital Economics πιστεύει επίσης ότι το ράλι στα «ασφαλή» περιουσιακά στοιχεία θα συνεχιστεί γενικότερα, καθώς οι πληθωριστικές πιέσεις αμβλύνονται (υποβοηθούμενες από την επιβράδυνση της ανάπτυξης) και οι κεντρικές τράπεζες τόσο στις ανεπτυγμένες όσο και στις αναδυόμενες αγορές θα αρχίσουν να κινούνται σιγά σιγά προς μία ήπια στάση νομισματικής πολιτικής.
Σε κάθε περίπτωση, όπως τονίζει, ερώτημα-κλειδί για τις αγορές και την οικονομία είναι πόσο αυστηρότεροι θα είναι οι πιστωτικοί όροι τους επόμενους μήνες. Η τελευταία τριμηνιαία έρευνα του Ινστιτούτου Ifo για τις πιστωτικές συνθήκες, που δημοσιεύθηκε πριν από μερικές ημέρες, έδειξε ότι υπήρξε σημαντική μείωση στο μερίδιο των επιχειρήσεων που έκριναν περιοριστικούς τους όρους πίστωσης. Η βελτίωση ήταν ιδιαίτερα αισθητή μεταξύ των επιχειρήσεων μεταποίησης και υπηρεσιών. Η έρευνα διεξήχθη μεταξύ 2ας και 24ης Μαρτίου και το Ifo είπε ότι «δεν παρατήρησε καμία αλλαγή στη συμπεριφορά των απαντήσεων λόγω της πρόσφατης αναταραχής στις χρηματοπιστωτικές αγορές». «Ομολογουμένως, οι έρευνες δείχνουν ότι οι πιστωτικοί όροι παραμένουν αυστηροί σε σχέση με τα προηγούμενα πρότυπα, αλλά υποψιαζόμαστε ότι η πτώση των τιμών της ενέργειας βελτίωσε τις προοπτικές για τις γερμανικές επιχειρήσεις και έκανε τις τράπεζες πιο πρόθυμες να τις δανείσουν».
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
