THEPOWERGAME
Οι χαμηλότερες τιμές φυσικού αερίου σημαίνουν αποφυγή της ύφεσης στην ευρωζώνη και χαμηλότερο πληθωρισμό, τονίζει η JP Morgan.
Η ομάδα εμπορευμάτων της αναθεωρεί την πρόβλεψη για το φυσικό αέριο TTF σημαντικά προς τα κάτω, από 155 ευρώ/Mwh κατά μέσο όρο φέτος σε 76 ευρώ/Mwh. Αυτό, όπως τονίζει, αντανακλά, μεταξύ άλλων, τον ασυνήθιστα ήπιο καιρό και τα υψηλότερα από τα αναμενόμενα επίπεδα αποθήκευσης αερίου. Αυτό είναι μεγάλο θέμα για μια περιοχή εισαγωγής ενέργειας όπως η ευρωζώνη, αντιστρέφοντας σημαντικό μέρος του εισοδηματικού σοκ και μειώνοντας απότομα τον κίνδυνο αναγκαστικής εφαρμογής δελτίου φυσικού αερίου, όπως σημειώνει. Επίσης, είχε ήδη μεγάλο αντίκτυπο στις τιμές της ηλεκτρικής ενέργειας, καθώς το φυσικό αέριο αποτελεί βασική πηγή παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας.
Η απότομη πτώση των τιμών του φυσικού αερίου/ηλεκτρικού ρεύματος ωφελεί την οικονομία συνολικά, τονίζει η JP Morgan, ακόμη και αν η ακριβής κατανομή μεταξύ των νοικοκυριών, των επιχειρήσεων και των κυβερνήσεων είναι πιο περίπλοκη. Η μετάδοση μιας χαμηλότερης εκτίμησης για την τιμή του TTF στους λογαριασμούς των καταναλωτών, έχει καθοδική επίδραση στο προφίλ του πληθωρισμού, παρόλο που ο αντίκτυπος διαφέρει πολύ μεταξύ των χωρών. Η Ιταλία θα δει το μεγαλύτερο αποτέλεσμα. Η Γερμανία θα δει κυρίως απότομα χαμηλότερο ακόμα και μηδενικό δημοσιονομικό κόστος για τη διατήρηση των νέων μειωμένων τιμών φυσικού αερίου/ηλεκτρικής ενέργειας που έχει θέσει. Στη Γαλλία, οι ρυθμιζόμενες τιμές δημιουργούν μια διαφορετική τροχιά, ενώ η ισπανική αγορά ενέργειας είναι σε μεγάλο βαθμό χωριστή, χωρίς να εξαρτάται από το ρωσικό φυσικό αέριο. Ωστόσο, οι επιδράσεις στο οικονομικό κλίμα θα φανούν παντού, σε όλους τους κλάδους, συμπεριλαμβανομένου του εταιρικού τομέα, τονίζει η τράπεζα.
Οι προβλέψεις της JP Morgan
Καθώς η JP Morgan αναμένει χαμηλότερο «βάρος» στη δραστηριότητα από τον πληθωρισμό της ενέργειας, αναθεωρεί επίσης προς τα πάνω τις προβλέψεις της για την ανάπτυξη. Τα στοιχεία κατά το δ’ τρίμηνο ήταν ανθεκτικά, όπως αναφέρει, με δεδομένα που γενικά συνάδουν με την άποψή της ότι η οικονομία συρρικνώθηκε μόνο μέτρια (προβλέπει συρρίκνωση 0,5% περίπου). Ωστόσο, η ανάκαμψη του PMI κατά τη διάρκεια του τριμήνου σηματοδότησε ήδη μια επιστροφή στην ανάπτυξη, και έτσι η πρόβλεψή της για συρρίκνωση 0,5% στο α’ τρίμηνο μάλλον θα αποδειχθεί απαισιόδοξη.
Για αυτόν το λόγο, η JP Morgan αλλάζει την πρόβλεψή της και πλέον βλέπει ανάπτυξη 1% στο α’ τρίμηνο στην ευρωζώνη, με την ύφεση να μην κάνει τελικά την εμφάνισή της, ενώ αναμένει πως θα είναι θετικά όλα τα επόμενα τρίμηνα έως και το τέλος του 2024.
Ο… μπαλαντέρ είναι η Κίνα, η οποία φαίνεται να ανακάμπτει γρήγορα, αλλά θα μπορούσε ακόμα να προκαλέσει κάποια βραχυπρόθεσμη αναταραχή, όπως τονίζει. Πάντως συνολικά για το 2023, η JP Morgan εκτιμά πλέον πως ευρωζώνη θα καταγράψει ανάπτυξη 0,5% σε ετήσια βάση, χάρη στο πολύ καλύτερο σκηνικό για την ενέργεια από ότι αρχικά αναμενόταν.
Αν και δεν αλλάζει τις εκτιμήσεις της για τον δομικό πληθωρισμό στην περιοχή της ευρωζώνης, οι νέες της προβλέψεις για τις τιμές της ενέργειας σημαίνουν ότι ο ονομαστικός πληθωρισμός θα κινηθεί 0,7% χαμηλότερα φέτος από το 4,7% που είχε προβλέψει η JP Morgan, και στο δ’ τρίμηνο του έτους θα έχει υποχωρήσει στο 2,1% μόλις, από 7,7% στο α’ τρίμηνο.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
