THEPOWERGAME
Μια «λιγότερο σκληρή» προσγείωση για την οικονομία βλέπει πλέον η Citigroup. Όπως σημειώνει στη νέα της έκθεση για τις Παγκόσμιες Προοπτικές, τις τελευταίες εβδομάδες σημειώθηκε μία δυναμική αλλαγή στην παγκόσμια οικονομία. Η Κίνα έχει εγκαταλείψει τη στρατηγική της για μηδενικά κρούσματα Covid, η Ευρωζώνη έχει απολαύσει τον ζεστό καιρό, ο οποίος έχει αμβλύνει το πλήγμα από το σοκ του φυσικού αερίου, και τα πρόσφατα στοιχεία των ΗΠΑ έδειξαν χαμηλότερο πληθωρισμό και ακόμη ισχυρή οικονομική δραστηριότητα. Αν και αυτές οι εξελίξεις δεν την έπεισαν να αυξήσει αισθητά τις προβλέψεις της για την παγκόσμια ανάπτυξη φέτος, η οποία αναμένει ότι θα υποχωρήσει γύρω στο 2%, έχουν μετατοπίσει την κατανομή των κινδύνων. Συγκεκριμένα, κρίνει ότι η πιθανότητα μιας πλήρους παγκόσμιας ύφεσης είναι τώρα περίπου 30%. Αυτό έρχεται σε αντίθεση με την πιθανότητα 50%, που έδινε η Citi κατά το δεύτερο εξάμηνο του περασμένου έτους.
Ωστόσο, παρά τα πρόσφατα καλά νέα, κρίνει ότι η παγκόσμια οικονομία έχει ακόμη μια δύσκολη χρονιά μπροστά. Ο υψηλός πληθωρισμός και η αυστηρή νομισματική πολιτική είναι πιθανό να επιβαρύνουν τις προοπτικές, οι γεωπολιτικές προκλήσεις φαίνεται ότι θα επιμείνουν και δεν θα αποτελέσει έκπληξη εάν υπάρξει νέα σύσφιξη στις παγκόσμιες οικονομικές συνθήκες τους επόμενους μήνες. Ως εκ τούτου, ακόμη και αν η παγκόσμια οικονομία αποφύγει μια συγχρονισμένη ύφεση, η δραστηριότητα είναι πιθανό να αντιμετωπίσει σημαντικούς αντίθετους ανέμους.
Η Citi συνεχίζει να βλέπει κυλιόμενες υφέσεις σε επίπεδο χωρών κατά τη διάρκεια του έτους, ειδικότερα προβλέπει ύφεση στη ζώνη του ευρώ, στο Ηνωμένο Βασίλειο, στις Ηνωμένες Πολιτείες, στον Καναδά και σε πολλές αναδυόμενες αγορές, όπως η Βραζιλία, το Μεξικό, η Χιλή, η Κορέα, η Ουγγαρία και η Ρωσία. Δεδομένων των πρόσφατων εξελίξεων, εκτιμά πως η Γερμανία θα αποφύγει οριακά την ύφεση, αλλά οι προοπτικές παραμένουν ευάλωτες, ενώ για την Ιταλία εξακολουθεί να βλέπει ύφεση.
Ο ονομαστικός πληθωρισμός, αφού εκτινάχθηκε στο 7,1% πέρυσι, θα μειωθεί αργά στο 5,6% το 2023. Πολλοί αποπληθωριστικοί παράγοντες είναι πιθανό να παίζουν ρόλο. Πρώτον, η ανάπτυξη σε πολλές χώρες θα είναι σημαντικά χαμηλότερη από την τάση, καθώς οι κεντρικές τράπεζες διατηρούν αυστηρή πολιτική. Δεύτερον, οι τιμές του πετρελαίου θα παραμείνουν περιορισμένες, με το Brent να κυμαίνεται κοντά στα 80 δολάρια το βαρέλι. Τρίτον, με την πτώση των τιμών των γεωργικών προϊόντων πέρυσι, ο πληθωρισμός των τιμών των τροφίμων είναι πιθανό να μειωθεί περαιτέρω.
Σε ό,τι αφορά την Ευρωζώνη ειδικότερα, η Citi επισημαίνει ότι το σοκ των όρων του εμπορίου έχει εκτονωθεί ταχύτερα και περισσότερο από το αναμενόμενο, αυξάνοντας τη βραχυπρόθεσμη αισιοδοξία της. Μεσοπρόθεσμα, ωστόσο, το υψηλότερο ΑΕΠ και η απασχόληση θα επιτρέψουν στην ΕΚΤ να αυξήσει περαιτέρω τα επιτόκια πολιτικής, αυξάνοντας τον κίνδυνο υπερβολικής αυστηροποίησης.
Όπως αναφέρει, οι τιμές του φυσικού αερίου έχουν μειωθεί κατά 50% από τα τέλη Νοεμβρίου και οι κύριοι δείκτες κλίματος για την οικονομία της ζώνης του ευρώ έχουν βελτιωθεί. Έτσι, η Citi αναθεώρησε την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη του ΑΕΠ για το 2023 από ελαφρώς αρνητική σε ελαφρώς θετική, αντανακλώντας κυρίως μια ταλάντευση στην πρόβλεψή της για τη Γερμανία (τα προκαταρκτικά στοιχεία για το τέταρτο τρίμηνο δείχνουν μηδενική ανάπτυξη για τη Γερμανία, έναντι ύφεσης που αναμενόταν προηγουμένως). Βλέπει, επίσης, πως το άνοιγμα της Κίνας είναι θετικό για την Ευρώπη. Προβλέπει πως τελικά η Ευρωζώνη θα σημειώσει μια ήπια ύφεση, η οποία κρίνει ότι ξεκίνησε το τέταρτο τρίμηνο του 2022 και θα συνεχιστεί μέχρι το πρώτο τρίμηνο του 2023. Η προηγούμενη πρόβλεψή της ανέφερε ότι η ύφεση θα διαρκέσει μέχρι το δεύτερο τρίμηνο. Συνολικά για το 2023 προβλέπει ανάπτυξη 0,6%, από 3,4% το 2022.
Ωστόσο, αυτή η βραχυπρόθεσμη αισιοδοξία υπεραντισταθμίζεται από τις υποβαθμίσεις στις προβλέψεις της Citi για την ανάπτυξη το 2024. Αυτές αντανακλούν το γεγονός ότι η ανάκαμψη από το σοκ των όρων του εμπορίου συνέβη νωρίτερα από το αναμενόμενο, αλλά επίσης το ότι, με υψηλότερα επιτόκια, η Ευρωζώνη θα αγωνιστεί να ξεφύγει από τις επιπτώσεις από την ύφεση, στην οποία προβλέπεται ότι θα εισέλθουν οι ΗΠΑ στα τέλη του 2023.
Η Citi αναθεώρησε επίσης πτωτικά τις προβλέψεις της για τον πληθωρισμό για το 2023 και μάλιστα σημαντικά (κατά 1%), λόγω των χαμηλότερων τιμών του φυσικού αερίου και του Brent. Ο πληθωρισμός των τροφίμων έχει επίσης αρχίσει να μειώνεται. Ωστόσο, ο δομικός πληθωρισμός θα αρχίσει να μειώνεται μόνο από τα μέσα του 2023… Η αύξηση των μισθών θα πρέπει επίσης να συμβάλει στη διατήρηση του πληθωρισμού των υπηρεσιών. «Συνεχίζουμε να αναμένουμε ότι ο πληθωρισμός θα υποχωρήσει κάτω από τον στόχο της ΕΚΤ το 2024, καθώς οι περιορισμοί της προσφοράς αντικαθίστανται από την αδυναμία της ζήτησης, με την υπόθεση ότι η αύξηση του πραγματικού εισοδήματος θα παραμένει αρνητική. Η αύξηση των μισθών άνω του 4,5%-5% (από 3% τον τελευταίο καιρό) θα αύξανε τους κινδύνους να μετατραπεί ο πληθωρισμός σε ενδογενή και να υπερβεί τον στόχο και το 2024-2025», όπως επισημαίνει.
Τέλος, σε ό,τι αφορά την ΕΚΤ, η Citi ανέβασε την εκτίμησή της για το τελικό επιτόκιο από 2,5% στο 3,5%, καθώς αναμένει δύο αυξήσεις 50 μ.β. τον Φεβρουάριο και τον Μάρτιο και δύο αυξήσεις 25 μ.β. τον Μάιο και τον Ιούνιο. Επίσης, το QT, το οποίο θα ξεκινήσει με μηνιαίο ρυθμό 15 δισ. ευρώ τον Μάρτιο, θα επιταχυνθεί από τον Ιούλιο.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
