THEPOWERGAME
Έτοιμες για ισχυρό ριμπάουντ είναι οι ευρωπαϊκές μετοχές, σύμφωνα με τους στρατηγικούς αναλυτές της JP Morgan. Το αρνητικό επενδυτικό κλίμα και οι ιστορικά χαμηλές θέσεις στα futures των ευρωπαϊκών δεικτών στρώνουν το έδαφος, όπως επισημαίνουν, για ένα ράλι στην Ευρώπη και για μία απότομη κάλυψη των short θέσεων, ακόμη και εν μέσω πιο ζοφερών προοπτικών ανάπτυξης.
Πιο αναλυτικά, όπως σημειώνουν, κατά τη διάρκεια του τρέχοντος τριμήνου οι εκτιμήσεις για το ΑΕΠ της Ευρωζώνης για το 2023 αναθεωρήθηκαν περαιτέρω προς τα κάτω και πλέον ενσωματώνουν δύο τρίμηνα (δ’ τρίμηνο 2022 και α’ τρίμηνο του 2023) αρνητικής αύξησης του πραγματικού ΑΕΠ, με βάση τις προβλέψεις των οικονομολόγων της JPM.
Παράλληλα, ενώ η μακροοικονομική εικόνα της Ευρωζώνης συνεχίζει να επιδεινώνεται, η ευρωπαϊκή αγορά ενέργειας έχει σταθεροποιηθεί εν μέρει, με τους συμμετέχοντες στην αγορά να εμφανίζουν λιγότερο… «πανικό» για τις ελλείψεις φυσικού αερίου τους επόμενους μήνες. Από την άλλη πλευρά, η περαιτέρω κλιμάκωση του ουκρανικού πολέμου έχει επιβαρύνει πολύ τις αγορές και θα μπορούσε να αποτελέσει έναν μακρινό αλλά σημαντικό κίνδυνο για τις ευρωπαϊκές μετοχές.
Έτσι, όπως τονίζει η JP Morgan, η μακροοικονομική εικόνα για την Ευρωζώνη παραμένει αρνητική και οι κίνδυνοι είναι σημαντικοί.
Ωστόσο, πιστεύει ότι η πολύ χαμηλή τοποθέτηση των επενδυτών και η ήδη μεγάλη bearish στάση τους, αντισταθμίζουν σε κάποιο βαθμό τους αρνητικούς παράγοντες.
Συγκεκριμένα, η τοποθέτηση στα ευρωπαϊκά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ειδικά στους Euro STOXX 50 και DAX παραμένει έντονα short, ενώ οι θέσεις των funds στα futures του πανευρωπαϊκού τραπεζικού δείκτη, αν και εξακολουθούν να είναι long, έχουν μειωθεί σημαντικά τις τελευταίες εβδομάδες.
«Συνδυάζοντας όλους αυτούς τους παράγοντες, πιστεύουμε ότι η πιθανότητα ενός απότομου short squeeze είναι σημαντική, ενώ βλέπουμε επίσης μικρή, αλλά μη μηδενική πιθανότητα, περαιτέρω διόρθωσης από τα τρέχοντα επίπεδα», τονίζει η αμερικάνικη τράπεζα,
Έτσι, η JP Morgan επαναλαμβάνει ότι το βασικό της σενάριο είναι η ύφεση στην Ευρωζώνη, αλλά δεν πιστεύει ότι η ευρωπαϊκή αγορά οδεύει προς περαιτέρω sell-off, καθώς:
- συνεχίζει να εκτιμά ότι οι τιμές του φυσικού αερίου θα κινηθούν χαμηλότερα, δεδομένης της σημαντικής προόδου στην αναπλήρωση της αποθήκευσης, της εισαγωγής νέου LNG, καθώς και της ήδη μειωμένης κατανάλωσης,
- η ευρωζώνη έχει ιστορικά υψηλό δείκτη beta, εν μέρει καθώς οι τράπεζες και η περιφέρεια λειτουργούν ως αδύναμος κρίκος, ωστόσο αυτή τη φορά είναι καλά κεφαλαιοποιημένες και τα spreads της περιφέρειας δεν αναμένεται να έχουν μια άτακτη διεύρυνση, χάρη στο νέο εργαλείο της ΕΚΤ.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
