THEPOWERGAME
Η θηλιά στον λαιμό της παγκόσμιας οικονομίας σφίγγει τις τελευταίες εβδομάδες, καθώς η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) προετοιμαζόταν για να εντείνει τη μάχη της κατά του πληθωρισμού. Πράγματι, στις 21 Σεπτεμβρίου, η Fed ανακοίνωσε μια νέα -την τρίτη κατά σειρά- αύξηση των επιτοκίων κατά 75 μονάδες βάσης και πλέον το επιτόκιο αναφοράς για δανεισμό σε δολάρια διαμορφώνεται στο εύρος από 3% με 3,25%, σχεδόν 3% πάνω από την αρχή του χρόνου.
Ενώ η αύξηση των επιτοκίων ήταν αναμενόμενη, η έκπληξη ήρθε από τις προβλέψεις της Fed, σύμφωνα με τις οποίες το επιτόκιο αναφοράς θα αυξηθεί πάνω από 4,5-4,75% στο τέλος του 2023, περισσότερο από ότι προβλεπόταν πριν. Οι προβλέψεις ανέφεραν, επίσης, ότι η ανεργία θα αυξηθεί σχεδόν κατά 0,7% πριν το τέλος του έτους.
Οι αγορές κατρακύλησαν μετά τα νέα αυτά, ενώ είχε προηγηθεί ένας μήνας απωλειών υπό τον φόβο μια ενδεχόμενης ύφεσης. Η πιο σφιχτή νομισματική πολιτική των ΗΠΑ συμπιέζει την οικονομική δραστηριότητα σχεδόν παντού στον κόσμο, «πνίγοντας» την όρεξη για επενδυτικό ρίσκο και σπρώχνοντας υψηλότερα την αξία του δολαρίου.
Οι χρηματοπιστωτικές αγορές έχουν σφυροκοπηθεί από το τέλος του Αυγούστου, όταν ο επικεφαλής της Fed, Τζέρομ Πάουελ, εξέφρασε την αποφασιστικότητά του να τιθασεύσει τον πληθωρισμό -κατά την ομιλία του σε συνέδριο στο Wyoming. Η αξία του δολαρίου έχει ανέβει σχεδόν κατά 2,5% τον περασμένο μήνα μόνο και κατά 16% από την αρχή του χρόνου.
Αποδεικνύεται εξαιρετικά δύσκολο για τις υπόλοιπες οικονομίες του κόσμου να διαχειριστούν την κίνηση του κεφαλαίου μπροστά στα ολοένα αυξανόμενα αμερικανικά επιτόκια.
Η πτώση των ισοτιμιών ισοδυναμεί με υψηλότερη αξία των εμπορευμάτων, επιδεινώνοντας τα προβλήματα του πληθωρισμού και ωθώντας τις κεντρικές τράπεζες να υιοθετήσουν και αυτές με τη σειρά τους γιγαντιαίες αυξήσεις επιτοκίων. Στις 20 Σεπτεμβρίου, η Κεντρική Τράπεζα της Σουηδίας αύξησε το βασικό της επιτόκιο κατά μια ολόκληρη ποσοστιαία μονάδα, ενώ σήμερα η Τράπεζα της Αγγλίας προχώρησε σε νέα αύξηση κατά 0,5%.
Το αποτέλεσμα της νέων περιοριστικών οικονομικών συνθηκών και της επιθετικής νομισματικής πολιτικής έχει επιφέρει μια επική αύξηση στις αποδόσεις των ομολόγων διεθνώς. Τις προηγούμενες μέρες, το αμερικανικό 10ετές έχει εκτιναχθεί στο 3,5%, σε υψηλά που θυμίζουν τις αρχές της δεκαετίας του 2010. Μόνο τον τελευταίο μήνα, οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων έχουν αυξηθεί περισσότερο από 0,6% στη Γερμανία και τη Νότια Κορέα και σχεδόν κατά μια ποσοστιαία μονάδα στη Βρετανία. Η πτώση των συναλλαγματικών αξιών και η αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων αποτελούν σοκ μετά από τα χρόνια των ιστορικά χαμηλών επιτοκίων που προηγήθηκαν.
Αποτελούν, μάλιστα, και απειλή. Η Νότια Κορέα θέλει να εμποδίσει μια χαωτική πτώση του γουάν και η κυβέρνησή της έχει εκφράσει το ενδιαφέρον να ξεκινήσει εκ νέου μια απευθείας ανταλλαγή δολαρίων με τη Fed.
Στις 22 Σεπτεμβρίου, η Ιαπωνία παρενέβη για να στηρίξει το γεν, για πρώτη φορά από τα τέλη της δεκαετίας του ’90. Στη Βρετανία, όπου η κυβέρνηση έχει ανακοινώσει ένα μεγάλο πρόγραμμα στήριξης των πολιτών από την ενεργειακή κρίση, η αυξανόμενη αξία του χρυσού και η βυθιζόμενη στερλίνα εγείρουν ανησυχίες ότι η οικονομία κινδυνεύει να χάσει την εμπιστοσύνη των αγορών.
Ακόμα και αν ο πανικός στις αγορές αποφευχθεί, η ολοένα αυξανόμενη τάση στο κόστος της πίστωσης θα παγώσει τις ιδιωτικές επενδύσεις και θα δέσει τα χέρια στην κυβερνήσεις αναφορικά με τα μέτρα στήριξης των οικονομιών τους.
Δυστυχώς για τους διαμορφωτές πολιτικής ανά τον κόσμο, η αμερικανική οικονομία συνεχίζει να είναι υγιής και ο πληθωρισμός της είναι σταθερά υψηλός. Οπότε, ίσως, ο κ. Πάουελ αποφασίσει ότι η Fed έχει ακόμα περιθώριο για πιο σφικτή νομισματική πολιτική, προκαλώντας περισσότερο «πόνο» στον υπόλοιπο κόσμο.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
