THEPOWERGAME
«Ακόμη περισσότερος πληθωρισμός, λιγότερη ανάπτυξη και περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων της ΕΚΤ» είναι ο τρόπος με τον οποίο οι οικονομολόγοι της Bank of America συνοψίζουν τις προβλέψεις τους για την πορεία της Ευρωζώνης μετά το καλοκαίρι και προς τον πολύ δύσκολο χειμώνα.
Αναμένουν ότι το σοκ στις τιμές της ενέργειας και η επίμονη αβεβαιότητα στο μέτωπο της προσφοράς θα μειώσουν την αναπτυξιακή τροχιά μέχρι το 2024, βλέποντας έτσι αύξηση του ΑΕΠ μόλις 0,3% το 2023.
Πιο αναλυτικά, οι προβλέψεις της BofA για το ΑΕΠ της ζώνης του ευρώ κινούνται στο 3,0% για το 2022 (+30 μονάδες βάσης λόγω ισχυρότερων μεταφορών το δεύτερο τρίμηνο), στο 0,3% για το 2023 (-60 μονάδες βάσης) και στο 1,4% για το 2024 (-20 μονάδες βάσης). Η τεχνική ύφεση στο τέταρτο τρίμηνο του 2022 και στο πρώτο τρίμηνο του 2023 και η εφαρμογή δελτίου φυσικού αερίου σε επιλεγμένες χώρες (ιδίως στη Γερμανία) αποτελούν πλέον μέρος του βασικού της σεναρίου. Το πιο σημαντικό ωστόσο είναι ότι η αμερικάνικη τράπεζα πιστεύει ότι το σοκ στις τιμές της ενέργειας και η επίμονη αβεβαιότητα προσφοράς θα επιβαρύνουν το σύνολο της ευρωζώνης, μειώνοντας την αναπτυξιακή τροχιά σε μεγάλο μέρος του 2024.
Ο πληθωρισμός θα χρειαστεί περισσότερο χρόνο για να υποχωρήσει κάτω από το 2%, κινούμενος κατά μέσο όρο στο 4,7% το 2023 ακόμη και χωρίς σαφή αποτελέσματα δεύτερου γύρου. Ειδικότερα, οι προβλέψεις της BofA για τον πληθωρισμό στη ζώνη του ευρώ κινούνται στο 7,8% για το 2022 (+30 μ.β. σε σχέση με πριν), στο 4,7% για το 2023 (+130 μ.β.) και στο 1,4% για το 2024 (-20 μ.β.), με τον δομικό πληθωρισμό στο 3,5% (+10 μ.β.), 2,4% (αμετάβλητο) 1,5% (-20 μ.β ), αντίστοιχα.
Η πτώση των τιμών του πετρελαίου συμβάλλει στην αντιστάθμιση ορισμένων ανοδικών κινήσεων λόγω των τιμών του φυσικού αερίου. Ο βασικός πληθωρισμός πιθανότατα να κορυφωθεί στο τρίτο τρίμηνο του 2022, όπως εκτιμά η BofA, με μια πολύ σταδιακή πτώση να είναι πιθανή στη συνέχεια. «Συνεχίζουμε να πιστεύουμε ότι η επίμονα χαμηλότερη ζήτηση και τα μεγάλα αρνητικά κενά παραγωγής λόγω του σοκ στις τιμές της ενέργειας, και η μεγαλύτερη αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής, θα κυριαρχήσουν τελικά στη δυναμική του πληθωρισμού», τονίζει χαρακτηριστικά.
Σε ότι αφορά την ΕΚΤ, η πρόβλεψη τη BofA παραμένει, όπως και από την έναρξη του πολέμου στην Ουκρανία, ότι η κεντρική τράπεζα θα αντιδράσει περισσότερο στους πληθωριστικούς κραδασμούς παρά στις επιδεινούμενες προοπτικές ανάπτυξης. Συνεχίζει να θεωρεί ότι η ΕΚΤ θα κινηθεί πολύ επιθετικά. Έχοντας τρομάξει από το άλμα του πληθωρισμού που είναι ακόμη υψηλότερος σήμερα και εξακολουθεί να υπερβαίνει σημαντικά τον στόχο για μεγάλα τμήματα του 2023, η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε τρεις περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων φέτος ύψους 125 μ.ω συνολικά, με 50 μ.β αύξηση τον Σεπτέμβριο και τον Οκτώβριο, και 25 μ.β τον Δεκέμβριο.
Ωστόσο η BofA πλέον προβλέπει αλλά τρεις ακόμη αυξήσεις 25μ.β η κάθε μία το 2023 (Μάρτιος, Μάιος, Ιούνιος). Αυτό συνεπάγεται τα επιτόκια να φτάσουν το 2,00% τον Ιούνιο του 2023.
Παράλληλα, η BofA εκτιμά επιπλέον πως η νομισματική πολιτική θα γίνει περιοριστική στη συνέχεια, λόγω της κατάσταση της οικονομίας. Το δεύτερο εξάμηνο του 2024, με τον πληθωρισμό να επανέρχεται κάτω από το 2% και να κινείται χαμηλότερα, αναμένει ότι η ΕΚΤ να πραγματοποιήσει δύο μειώσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης. «Βραχυπρόθεσμα, οι κίνδυνοι είναι για περισσότερες αυξήσεις, αλλά για το 2024, οι κίνδυνοι είναι για περισσότερες μειώσει επιτοκίων», όπως τονίζει.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
