THEPOWERGAME
Καθώς ο κίνδυνος ύφεσης αυξάνεται, η συζήτηση στρέφεται τώρα στις προοπτικές για στασιμοπληθωρισμό, όπως σημειώνει ο οίκος αξιολόγησης S&P. Μια παγκόσμια οικονομία που κατακλύζεται από επίμονα υψηλό πληθωρισμό, αυξανόμενη ανεργία και μειωμένη ζήτηση θα μπορούσε να οδηγήσει σε αύξηση των εταιρικών πτωχεύσεων, όπως προειδοποιεί.
Οι ανησυχίες σχετικά με την ικανότητα των κεντρικών τραπεζών να αποφύγουν την ύφεση ενώ ελέγχουν τον πληθωρισμό, αυξάνονται και περιλαμβάνουν φόβους για στασιμοπληθωρισμό βραχυπρόθεσμα, σύμφωνα με τις αναλύσεις της S&P για τα πρόσφατα δεδομένα του δείκτη PMI της μεταποίησης.
Εάν ο στασιμοπληθωρισμός χτυπήσει τελικά την πόρτα της οικονομίας, η χαμηλότερη παγκόσμια ανάπτυξη, ο υψηλός πληθωρισμός και τα υψηλότερα spreads, θα οδηγήσουν σε αύξηση των χρεοκοπιών κατά 2,4 φορές και στο 17% έως το 2023 – με τις ζημιογόνες εταιρείες στην Κίνα να τριπλασιάζονται στο 22% υπό ένα δυσμενές σενάριο, ενώ στους κλάδους που δεν έχουν ανακάμψει πλήρως από την κρίση της COVID οι ζημιογόνες εταιρείες να αυξηθούν κατά περισσότερο 50%, σύμφωνα με τα stress tests που διενήργησε η S&P Global Ratings. Το stress test εφαρμόστηκε σε δείγμα 20.000 εταιρειών με χρέος συνολικού ύψους 37 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, που αντιπροσωπεύει το 41% του συνολικού παγκόσμιου εταιρικού χρέους.
«Το 2022 έχει αποδειχτεί ένα έτος με πάρα πολλές προκλήσεις και προβλέπουμε ότι οι ζημιογόνες εταιρείες θα αυξηθούν στο 10% μέχρι το τέλος του 2022 από 7% το 2021. Με ένα τόσο υψηλό ποσοστό δανειοληπτών στην κατηγορία υψηλού κινδύνου (ήδη αγγίζει το 44% στο βασικό σενάριο του 2022), πρόσθετα σοκ οδηγούν εύκολα τους δανειολήπτες στην κατηγορία των ζημιογόνων», αναφέρει η S&P. «Συνεπώς, στο ενδιάμεσο σενάριο, προβλέπουμε ότι οι ζημιογόνες εταιρείες θα διπλασιαστούν στο 14% έως το 2023 από το επίπεδο του 7% το 2021 και στο δυσμενές σενάριο θα υπερδιπλασιαστούν στο 17%».
Οι πληθωριστικές πιέσεις, οι αυξήσεις των επιτοκίων των κεντρικών τραπεζών και η επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης αποτελούν «κακά νέα» για τις αγορές, προσθέτει ο οίκος. Οι παγκόσμιες μακροοικονομικές προοπτικές γίνονται όλο και πιο ζοφερές και η προοπτική αξιοσημείωτης επιδείνωσης των πιστωτικών συνθηκών αυξάνεται – με το δεύτερο εξάμηνο του τρέχοντος έτους να χαρακτηρίζεται πιθανότατα από περιορισμένη πρόσβαση στη χρηματοδότηση και υψηλότερο κόστος δανεισμού.
Αυτές οι συνθήκες οδήγησαν τον δείκτη S&P 500 να βιώσει φέτος το χειρότερο πρώτο εξάμηνο σε περισσότερα από 50 χρόνια και την 15η bear market από το 1928, σύμφωνα με την S&P, ενώ τα θέματα ενεργειακής ασφάλειας και εφοδιασμού συνεχίζουν να κυριαρχούν και στο τρέχον εξάμηνο. Παράλληλα, μόλις αυτήν την εβδομάδα, το δολάριο ΗΠΑ και το ευρώ έφτασαν στην απόλυτη ισοτιμία για πρώτη φορά από το 2002 λόγω της εκτόξευσης του κόστους της ενέργειας και των φόβων για ύφεση.
«Εάν ο πληθωρισμός παραμείνει υψηλότερος για περισσότερο από το αναμενόμενο, τα πραγματικά επιτόκια θα παραμείνουν αντίστοιχα χαμηλότερα και οι κεντρικές τράπεζες θα πρέπει να κάνουν περισσότερα. Αυτό διατρέχει τον κίνδυνο μεγαλύτερου οικονομικού πόνου καθώς και απότομης μείωσης της παραγωγής και της απασχόλησης. Σε μια ακραία περίπτωση στασιμοπληθωρισμού, ο πληθωρισμός θα μπορούσε να παραμείνει υψηλός ακόμη και αν η οικονομία επιβραδύνεται απότομα», τονίζει ο επικεφαλής οικονομολόγος της S&P Global Ratings, Paul Gruenwald, στη νέα έκθεση του οίκου για τις οικονομικές προοπτικές του τρίτου τριμήνου. «Σε αυτή την περίπτωση, οι πιέσεις στις τιμές που ασκεί το μέτωπο της προσφοράς θα οδηγήσουν σε ευρύτερες πληθωριστικές πιέσεις, απαιτώντας μια ακόμη ισχυρότερη πολιτική απάντηση».
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
