THEPOWERGAME
Με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) να πατάει γκάζι στην αύξηση των επιτοκίων με στόχο να τιθασεύσει τον υψηλότερο πληθωρισμό των τελευταίων 40 ετών, την ώρα που ο πόλεμος συνεχίζεται με αμείωτο ρυθμό στην Ουκρανία, το βασικό θέμα συζήτησης στα επενδυτικά φόρα αφορά στην πιθανότητα ύφεσης.
Με άλλα λόγια, η συζήτηση περιστρέφεται γύρω από το αν η Fed θα καταφέρει να προσγειώσει ομαλά την οικονομία, να επιβραδύνει δηλαδή την οικονομική δραστηριότητα για να αντιμετωπίσει την ακρίβεια, χωρίς να πυροδοτήσει ύφεση.
Η αντιστροφή της καμπύλης των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων (όταν η απόδοση ενός τίτλου μικρότερης διάρκειας είναι υψηλότερη της απόδοσης του 10ετούς) αποτελεί έναν από τους πιο δημοφιλείς στις τάξεις των αναλυτών οιωνούς ύφεσης.
Συνήθως για τους ειδικούς, συναγερμός χτυπάει όταν η αντιστροφή της καμπύλης συμβαίνει μεταξύ 2ετούς και 10ετούς ομολόγου. Όταν για παράδειγμα τον Απρίλιο η απόδοση του 10ετούς υποχώρησε για λίγο κάτω από του 2ετούς, αρκετοί ήταν εκείνοι που άρχισαν να μιλούν για την επερχόμενη ύφεση.
Όμως οι αναλυτές του Επενδυτικού Ινστιτούτου της Wells Fargo προτιμούν να παρακολουθούν την κλίση της καμπύλης μεταξύ του 1ετούς και του 10ετούς ομολόγου για να προεξοφλήσουν ύφεση. Σύμφωνα με τους ίδιους ένας αξιόπιστος οιωνός ύφεσης είναι όταν η απόδοση του 1ετούς ξεπερνά αυτή του 10ετούς κατά 25 μονάδες βάσης (0,25%) και η αντιστροφή διαρκεί τουλάχιστον για τέσσερις διαδοχικές εβδομάδες.
Κάτι τέτοιο έχει να συμβεί από το 2020 όταν η αμερικανική οικονομία βίωσε μία βαθιά αλλά σύντομη ύφεση εξαιτίας των περιοριστικών μέτρων που επιβλήθηκαν στον πρώτο χρόνο της πανδημίας. Αυτή τη στιγμή η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς βρίσκεται στο 3,105% και του 1ετούς στο 2,036%.
Δεν είναι όμως μόνο οι μετοχές και τα ομόλογα που μπορούν να προμηνύσουν μία οικονομική ύφεση. Η καταναλωτική δαπάνη και η ανεργία είναι επίσης δύο δείκτες που παρακολουθούν στενά οι αναλυτές, ενώ κάποιες φορές το άγρυπνο μάτι των ειδικών πηγαίνει σε μη συμβατικούς δείκτες.
Από τον δείκτη ανδρικών εσωρούχων, μέχρι τον δείκτη… στριφωμάτων, υπάρχουν ορισμένοι όχι και τόσο συνηθισμένοι οικονομικοί δείκτες που θα μπορούσαν να σημάνουν συναγερμό στην οικονομία και επομένως αξίζουν την προσοχή μας.
Ο δείκτης πωλήσεων ανδρικών εσωρούχων
Ο δείκτης που καταγράφει τις πωλήσεις ανδρικών εσωρούχων δεν αποτελεί κάποιο κακόγουστο αστείο, αλλά είναι από τους αγαπημένους του πρώην επικεφαλής της Fed, Άλαν Γκρίνσπαν. Ο πολύπειρος οικονομικός παράγοντας υποστήριζε το 2008 ότι επειδή τα εσώρουχα είναι από τα τελευταία πράγματα που αγοράζουν οι άνδρες, αποτελούν έναν καλό οιωνό για τα κακά που έρχονται.
Σύμφωνα με τον δημοσιογράφο Ρόμπερτ Κράλγουιτς, ο Γκρίνσπαν εκτιμά ότι μία μεγάλη πτώση στις πωλήσεις ανδρικών εσωρούχων υποδεικνύει την κακή οικονομική τους κατάσταση.
Δείκτης στριφωμάτων και δείκτης κραγιόν
Ο «δείκτης στριφωμάτων» έκανε την εμφάνισή του τη δεκαετία του 1920 από τον οικονομολόγο του Wharton Business School, Τζορτζ Τέιλορ. Η θεωρία λέει ότι οι φούστες γίνονται πιο κοντές όταν οι αγορές ανεβαίνουν και πιο μακριές όταν πέφτουν. Παραδείγματα είναι η οικονομική υπερβολή του 1920 και η παράλληλη μόδα με τις φούστες μέχρι το γόνατο, αλλά και η μόδα με τις μίνι φούστες τη δεκαετία του 1960.
Το περίεργο είναι ότι το 2010 το ολλανδικό πανεπιστήμιο Erasmus School of Economics δημοσίευσε μελέτη στην οποία συγκεντρώθηκαν μηνιαία στοιχεία για τα στριφώματα από το 1921 έως το 2009. Η μελέτη έδειξε ότι ο αστικός μύθος ισχύει σε πολλές περιπτώσεις αλλά με χρονική υστέρηση 3 ετών.
Ο πρόεδρος του διάσημου οίκου Estee Lauder, Λέοναρντ Λόντερ, δημιούργησε τον «δείκτη κραγιόν» κατά τη διάρκεια της οικονομικής ύφεσης του 2001. Η λογική του ήταν ότι οι γυναίκες ξοδεύουν περισσότερα σε μικρές πολυτέλειες, όπως τα κραγιόν, όταν οι καιροί είναι δύσκολοι. Ο δείκτης δεν επιβεβαίωσε την αξιοπιστία του κατά τη διάρκεια της πανδημικής κρίσης του 2020 όταν οι πωλήσεις προϊόντων αισθητικής μειώθηκαν, όμως αυτό οφείλεται στους περιορισμούς.
Κάποιοι διαφωνούν με αυτούς τους «soft» δείκτες. Υποστηρίζουν πως όταν οι τιμές των ειδών πολυτελείας, όπως η σαμπάνια και τα έργα τέχνης, εκτινάσσονται, μαζί με τις μετοχές, τις επαναγορές μετοχών, τις εξαγορές και συγχωνεύσεις, τότε οι επενδυτές θα πρέπει να ανησυχούν. Οι μέρες των παχιών αγελάδων δεν μπορούν να κρατήσουν για πάντα, προειδοποιούν…
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
