THEPOWERGAME
Ο υψηλός πληθωρισμός, η εσωστρέφεια της Κίνας και η μεγάλη αύξηση του δημόσιου χρέους είναι τα θέματα που θα κυριαρχήσουν στην παγκόσμια οικονομία μέσα στο 2022. Εμπεριέχουν δε επιμέρους κεφάλαια και διακλαδώσεις.
Υψηλός πληθωρισμός αλλά όχι σε «στυλ» δεκαετίας ’70
Ο υψηλός πληθωρισμός ενσωματώνει διαφορετικές παραμέτρους. Μια από αυτές είναι η μεγάλη ανατίμηση των βιομηχανικών μετάλλων, ιδίως του χαλκού και του αλουμινίου, που υποκινείται από την στροφή στις πράσινες επενδύσεις και την κατασκευή των κατάλληλων υποδομών γι’ αυτές. Κεντρικό ρόλο στον πληθωρισμό παίζει επίσης η έλλειψη εργατικού δυναμικού σε ορισμένες οικονομίες, κυρίως του ανεπτυγμένου κόσμου και ιδιαίτερα τις ΗΠΑ, που ωθούν τα ημερομίσθια σε άνοδο.
Αναλυτές θεωρούν πως θα υπάρξει μια αποκλιμάκωση των πληθωριστικών πιέσεων μέσα στο 2022, με την άνοδο των τιμών να μην αγγίζει τα διψήφια ποσοστά που ίσχυαν τη δεκαετία του ΄70. Βασικός λόγος είναι πως φθίνουν τα υπερμεγέθη μέτρα στήριξης που υιοθετήθηκαν στην αρχή της πανδημίας από κεντρικές τράπεζες και κυβερνήσεις. Δυο είναι, όμως, οι κίνδυνοι για έναν εκτροχιασμό του πληθωρισμού.
Πρώτον η μεγάλη άνοδος των τιμών στα περιουσιακά στοιχεία. Έρευνα του πρακτορείου Bloomberg, ωστόσο, καταλήγει στο συμπέρασμα πως οι αποδόσεις στις αγορές θα είναι μετριοπαθείς μέσα στο 2022 ύστερα από τα αλλεπάλληλα ρεκόρ του 2021. Μεγάλος κίνδυνος παραμένει το κόστος ενέργειας διότι εξαρτάται, κυρίως, από γεωπολιτικούς παράγοντες. Τουλάχιστον τους πρώτους μήνες του έτους, οι τιμές στην ενέργεια ενδεχομένως να παραμείνουν σε υψηλά επίπεδα.
Εσωστρεφής Κίνα και διαφοροποίηση των εφοδιαστικών αλυσίδων
Η πρόσφατη εσωστρέφεια της Κίνας πηγάζει από τη στρατηγική του Κομμουνιστικού Κόμματος να ενισχύσει την αυτάρκεια της οικονομίας. Συνάδει δε με την επιφυλακτικότητα της Δύσης απέναντι στο Πεκίνο που καλλιεργήθηκε τα τελευταία χρόνια και έγινε ευρέως αντιληπτή στην αρχή της πανδημίας της νόσου Covid-19. Ο κόσμος αντιλήφθηκε πως η παγκόσμια παραγωγή αναγκαίων αγαθών, όπως οι προστατευτικές μάσκες, είχε συγκεντρωθεί στην Κίνα. Έκτοτε παρατηρήθηκε μια τάση για διαφοροποίηση των παγκόσμιων εφοδιαστικών αλυσίδων έτσι ώστε να υπάρχουν περισσότερες επιλογές. Όπως επισημαίνει στους Financial Times ο Ρουσίρ Σάρμα, συγγραφέας του βιβλίου «Πώς Πετυχαίνουν τα Έθνη» και επικεφαλής στρατηγικών επενδύσεων στην Morgan Stanley Investment Management, η Κίνα αντιπροσώπευε πέρσι το ένα τέταρτο του ρυθμού αύξησης της παγκόσμιας ανάπτυξης έναντι του ενός τρίτου που ίσχυε προ πανδημίας.
Αποσύνδεση ΗΠΑ με την Κίνα
Γενικά παρατηρείται μια αποσύνδεση της αμερικανικής και της κινεζικής οικονομίας όχι μόνον στις εμπορικές συναλλαγές αλλά και στις ροές των κεφαλαίων και στην ανάπτυξη. Το Πεκίνο θέτει φραγμούς στα σχέδια των τεχνολογικών κολοσσών της που θέλουν να έχουν παρουσία στη Wall Street, ενώ η Ουάσινγκτον έχει διευρύνει την «μαύρη λίστα» των κινεζικών εταιρειών, θέτοντας αυστηρές προϋποθέσεις.
Στον τομέα της ανάπτυξης, τα θεμέλια της αμερικανικής οικονομίας είναι γερά με τον πλούτο των νοικοκυριών να υπολογίζεται στα 162,7 τρισ δολάρια, με βάση υπολογισμούς της ING. Η Κίνα παραμένει, βέβαια, η δεύτερη ισχυρότερη οικονομία του κόσμου μετά τις ΗΠΑ, αλλά θα αργήσει να κατακτήσει την κορυφή. Την 30ετία από το 1990, ο ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ έφθασε έως και το 13% ενώ στις ΗΠΑ κινούνταν μέχρι το 4,8%. Έτσι η Κίνα κατάφερε να φθάσει από το 5% στο 66% του αμερικανικού ΑΕΠ αυτήν την περίοδο.
Αλλά οι ρυθμοί ανάπτυξης της Κίνας κινήθηκαν στο ήμισυ των αμερικανικών κατά τη διάρκεια των τελευταίων τριμήνων. Πληροφορίες του Bloomberg θέλουν το Πεκίνο να δρομολογεί μέτρα για τη σταθεροποίηση της οικονομίας καθώς προσπαθεί να διατηρήσει ισορροπίες ανάμεσα στον υπερβολικό δανεισμό -κυρίως του κατασκευαστικού κλάδου- και της θωράκισης της ανάπτυξης. Τώρα πια τα σενάρια που θέλουν την κινεζική οικονομία να υπερισχύει της αμερικανικής έχουν μετατεθεί από το 2029 στο 2033, αναφέρει η Guardian.
Υψηλό δημόσιο χρέος
Κοινό πρόβλημα όλων των χωρών, πάντως, είναι η άνοδος του δημόσιου χρέους ως προς το ΑΕΠ. Τριάντα πέντε χώρες, συμπεριλαμβανομένων των ΗΠΑ και της Κίνας, έχουν συνολικό χρέος (δημόσιο και ιδιωτικό) υψηλότερο του 300% του ΑΕΠ. Στα μέσα της δεκαετίας του ΄90, καμία χώρα δεν είχε τόσο μεγάλα ποσοστά, τονίζει ο Σάρμα. Ο κόσμος είναι σήμερα περισσότερο εξαρτημένος από την πίστωση.
Η μακροπρόθεσμη ανάπτυξη είναι απαραίτητη για να μην είναι αναγκαία η στήριξη των οικονομιών από τις κυβερνήσεις. Οι προβλέψεις των Citi και Credit Suisse για την παγκόσμια ανάπτυξη κινούνται στο 4,2% και 4,3%, αντίστοιχα. Αλλά η ανάκαμψη θα συνεχίσει να είναι ασύγχρονη, με την αποκατάσταση της ομαλότητας να γίνεται σταδιακά και διακοπτόμενα λόγω των μεταλλάξεων του ιού SARS-CoV-2.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
