THEPOWERGAME
Μία από τις πιο ελκυστικές επενδυτικές ευκαιρίες στον κλάδο των διυλιστηρίων της περιφέρειας CEEMEA, χαρακτηρίζει τη μετοχή της Motor Oil η Goldman Sachs, καθώς εκτιμά ότι η εταιρεία θα ωφεληθεί σημαντικά από τη συνεχιζόμενη ανάκαμψη των περιθωρίων διύλισης στην Ευρώπη.
Σε σημερινή του έκθεση, ο οίκος δίνει σύσταση «buy» και τιμή-στόχο 12μηνου στα 18 ευρώ για τη Motor Oil.
Oι τρεις βασικοί παράγοντες
Η Goldman Sachs επισημαίνει τρεις βασικούς παράγοντες που δικαιολογούν τη σύσταση για αγορά:
1.Η πολυπλοκότητα του διυλιστηρίου και τα υψηλής ποιότητας προϊόντα θα επιτρέψουν στη Motor Oil να ωφεληθεί από την ανάκαμψη των περιθωρίων διύλισης που αναμένεται στο β’ εξάμηνο του 2021 και το 2022. Σε συνδυασμό με την ικανότητα της Motor Oil να επεξεργαστεί βαρύ αργό πετρέλαιο (πάνω από 90%), το οποίο σύμφωνα με τον οίκο θα είναι φθηνότερο σε σύγκριση με το Brent, θα οδηγήσει σε αύξηση του περιθωρίου διύλισης κατά περίπου 4 δολάρια/βαρέλι από το 2020 έως το 2022.
2.Ελκυστικές προοπτικές ελεύθερων ταμειακών ροών: Η Goldman εκτιμά ότι τα EBITDA της Motor Oil θα διπλασιαστούν από το 2020 έως το 2022. Σε συνδυασμό με τη μείωση των capex, θα οδηγήσουν κατά μέσο όρο σε απόδοση ελεύθερων ταμειακών ροών 13% την περίοδο 2021-2023, σε σύγκριση με το 9% που προβλέπεται ο μέσος όρος των διυλιστηρίων της περιφέρειας CEEMEA.
3.Πιθανότητα μερίσματος. Η Goldman εκτιμά ότι η Motor Oil θα επιστρέψει σε καταβολές μερίσματος το 2021, με ώθηση από τις προβλέψεις για αύξηση τζίρου και ελεύθερων ταμειακών ροών.
Αυτό μεταφράζεται σε μέση μερισματική απόδοση 9% την περίοδο 2021-23, έναντι 7% που εκτιμάται ο μέσος όρος των διυλιστηρίων της περιφέρειας CEEMEA.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
